A股上市公司一季報披露收官。2025年一季度，A股上市公司業(yè)績呈現(xiàn)“營收承壓、利潤改善”格局。Wind數(shù)據(jù)顯示，5399家披露一季報的企業(yè)合計營收16.83萬億元，同比微降0.38%；歸母凈利潤1.49萬億元，同比增長3.47%，較2024年四季度回升18.7個百分點，盈利修復動能逐步釋放。

板塊分化顯著。一季度主板營收同比下滑0.77%，歸母凈利潤同比增長3.84%；創(chuàng)業(yè)板營收增速為6.05%，凈利潤增速為15.40%；科創(chuàng)板與北交所凈利潤同比下降，降幅分別為63.04%和7.65%。行業(yè)層面，科技與消費結(jié)構(gòu)性走強，半導體、家電、硬件設備營收增速均超15%，毛利率穩(wěn)中有升；房地產(chǎn)、國防軍工、煤炭等周期板塊營收降幅超過15%，ROE處于歷史低位，新舊產(chǎn)業(yè)替代趨勢加速。

超七成上市公司一季報實現(xiàn)盈利，近五成實現(xiàn)凈利潤正增長。消費與科技主線漸成支撐，半導體、可選消費凈利潤增速創(chuàng)五年新高，A股從總量修復轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化的新階段正在形成。

// 業(yè)績總覽//

1.1A股單季度業(yè)績同比增長趨勢

2025年一季度，A股整體營收同比增速為-0.38%（較2024年第四季度回落1.68個百分點），A股非金融板塊營收增速為-0.47%（降幅擴大1個百分點），剔除金融及石油石化板塊后增速為0.35%（較上季度下降0.77個百分點）。

2025年一季度，A股整體歸母凈利潤同比增長3.47%（較2024年第四季度提升18.7個百分點），A股非金融增速為4.17%（環(huán)比改善51.33個百分點），剔除金融及石油石化板塊后增速為5.15%（較上季度提升57.13個百分點），核心企業(yè)盈利修復動能持續(xù)釋放。

1.2A股單季度業(yè)績環(huán)比增長趨勢

2025年一季度，A股營收環(huán)比2024年第四季度下滑12.4%（非金融板塊下滑14.3%），歸母凈利潤環(huán)比增長89.6%（非金融板塊增長248.2%），收入承壓與利潤高增的結(jié)構(gòu)性分化顯著。

1.3
A股盈利能力趨勢

2025年一季度，A股銷售毛利率較2024年全年水平小幅回升，全部A股、非金融板塊及剔除石油石化后分別為17.77%、17.76%、17.69%；凈資產(chǎn)收益率（ROE）延續(xù)下行趨勢，全部A股滾動值較2024年下降0.15個百分點至7.84%，非金融板塊為6.80%，剔除石油石化后為6.67%。整體呈現(xiàn)“毛利邊際改善、盈利能力承壓”的分化特征。

1.4A股三項費用占比情況

2025年一季度，A股銷售費用率與財務費用率分別為3.15%、0.86%，較2024年同期下降0.11和0.12個百分點，延續(xù)自2021年以來的波動下行趨勢，費用管控優(yōu)化為營收承壓下的盈利修復釋放彈性空間。

1.5上市板塊業(yè)績增長趨勢

2025年一季度，A股主要板塊業(yè)績數(shù)據(jù)分化明顯。主板營收增速-0.77%，科創(chuàng)板-0.24%，創(chuàng)業(yè)板6.05%，北交所5.80%；歸母凈利潤增速主板3.84%，創(chuàng)業(yè)板15.40%，科創(chuàng)板-63.04%，北交所-7.65%。

1.6主要寬基指數(shù)業(yè)績增長趨勢

2025年一季度，A股寬基指數(shù)業(yè)績分化延續(xù)。中證1000營收同比增1.81%，上證50、滬深300、中證500分別降3.15%、0.68%、1.40%；利潤端中證500增7.34%、中證1000增3.34%，上證50降0.19%、滬深300增3.32%，中小盤盈利彈性主導市場結(jié)構(gòu)切換。

// 行業(yè)概述//

2.1行業(yè)營收

2025年一季度，A股行業(yè)營收增速呈結(jié)構(gòu)性分化：半導體（19.5%）、硬件設備（15.2%）、家電（13.4%）維持高增，國防軍工（-23.0%）、煤炭（-18.2%）、紡織服裝（-16.7%）同比降幅超15%；歷史對比顯示，半導體連續(xù)兩年增速超15%，家電、機械（8.4%）較2024年顯著回升，國防軍工、煤炭跌至近五年最低水平，新舊動能轉(zhuǎn)換提速。

2.2行業(yè)歸母凈利潤

2025年一季度，鋼鐵、建材因上年同期低基數(shù)效應，歸母凈利潤同比暴增；半導體、家電自2023年低點溫和改善；房地產(chǎn)、國防軍工連續(xù)負增長，處于低位。新舊產(chǎn)業(yè)更替趨勢延續(xù)：周期板塊波動調(diào)整，科技與消費緩步修復。

2.3行業(yè)扣非歸母凈利潤

2025年一季度，鋼鐵、建材扣非歸母凈利潤同比大幅提升，結(jié)束此前下滑趨勢，有色金屬、軟件服務增速超50%，傳媒行業(yè)扣非凈利增速創(chuàng)近五年單季度新高。新舊動能轉(zhuǎn)換背景下，周期板塊劇烈波動與科技消費溫和修復并存。

2.4
行業(yè)銷售毛利率

2025年一季度，食品飲料、家庭用品毛利率穩(wěn)步提升，半導體、軟件服務低位企穩(wěn)，醫(yī)藥生物、家電波動收窄韌性凸顯，房地產(chǎn)近五年回落顯著，消費與科技板塊定價能力優(yōu)于周期行業(yè)。

2.5
行業(yè)凈資產(chǎn)收益率

2025年一季度，食品飲料ROE為18%領(lǐng)跑大消費，非銀金融為10.5%超周期板塊，家電、煤炭分別穩(wěn)定于16.1%、10.7%，而房地產(chǎn)ROE跌至-12%創(chuàng)新低。

// 個股業(yè)績榜單//

2025年一季度，A股上市公司業(yè)績呈現(xiàn)分化態(tài)勢。全市場共有4078家實現(xiàn)盈利，占上市公司總數(shù)的76%。從盈利增長結(jié)構(gòu)看，2956家（占比55%）企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)正增長，其中：764家凈利潤增幅超100%（占比14%），474家增幅介于50%-100%（占比9%），1718家增幅低于50%（占比32%）。此外，2443家公司凈利潤呈現(xiàn)負增長局面。

3.1上市公司營收TOP10

全部A股

2025年一季報營收排行榜中，“石化雙雄”齊超7000億。

全部A股（非金融石油石化）

剔除石油石化及金融企業(yè)后，中國建筑以超5000億元的營收位居首位。

3.2上市公司凈利潤TOP10

全部A股

上市公司盈利方面，前十名大多來自于金融行業(yè)，工行、建行、農(nóng)行和中行凈利潤穩(wěn)居前四。

全部A股（非金融石油石化）

剔除兩油金融類公司后，中國移動以306.3億元的凈利潤位居第一；貴州茅臺緊隨其后，一季度盈利達到268.5億元。

3.3科創(chuàng)板凈利潤TOP10

科創(chuàng)板方面，盈利位居前十的主要來自能源和半導體公司。時代電氣以6.3億元的凈利潤位居首位。

3.4創(chuàng)業(yè)板凈利潤TOP10

創(chuàng)業(yè)板方面，寧德時代以139.6億元的凈利潤位居第一。

3.5北交所凈利潤TOP10

北交所方面，開發(fā)科技以2億元的凈利潤位居第一。

3.6
上市公司業(yè)績增速TOP10

從凈利潤增幅來看，前10名凈利潤增速均超過70倍，博創(chuàng)科技以超過3000倍的凈利潤增幅位居首位。

3.7科創(chuàng)板業(yè)績增速TOP10

科創(chuàng)板方面，前10名凈利潤增速均超過10倍，偉測科技凈利潤增速超過85倍位居第一。

3.8創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速TOP10

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，前10名凈利潤增速均超過20倍，博創(chuàng)科技位居第一。

3.9北交所業(yè)績增速TOP10

北交所企業(yè)中，中航泰達以近66倍的凈利潤增速位列第一。

3.10上市公司每股收益TOP10

每股盈利方面，第一季度貴州茅臺以21.38元的每股收益穩(wěn)居榜首。

3.11上市公司研發(fā)費用TOP10

研發(fā)投入方面，比亞迪以142.23億元的研發(fā)費用穩(wěn)居榜首。

Alice Chat （ACHAT）

千億參數(shù)AI模型，精通復雜金融概念 20年數(shù)據(jù)積累，分析能力媲美專家 手機電腦實時聯(lián)動，隨時隨地高效響應

為您開啟智能化工作新體驗