如果你在2023年告訴我，世紀華通能靠一款游戲把年營收沖到226億，凈利潤翻近三倍，我大概會以為你在和我講故事。

畢竟這家公司曾經因為收購點點互動產生的69億商譽爭議，被股民戲稱A股游戲界最貴賭局，甚至因投資中手游虧損導致財報下修，一度陷入輿論漩渦。

但2024年的財報卻像一記響亮的耳光：營收同比暴增70%達226億，扣非凈利潤16.43億同比暴漲290%，海外收入占比首次突破50%；

這組數據甚至讓隔壁三七互娛、米哈游都黯然失色。更夸張的是，2025年一季度營收81億、凈利潤13.5億的增速，直接讓資本市場驚呼“這還是我認識的A股游戲股嗎？”

曾經的商譽地雷股如今成了現金奶牛，經營性現金流50億同比增長62.67%，賬上躺著12.9億現金。這劇情反轉，比《龍之谷》懷舊服里老玩家回歸爆刷BOSS還刺激。

▌SLG的鈔能力，一款游戲撐起200億流水

世紀華通的逆襲密碼，藏在兩個字母里：SLG。旗下點點互動憑借《Whiteout Survival》（國內名《無盡冬日》），硬生生在全球市場撕開一道口子；

這款冰雪生存題材的SLG，全球下載量破億，登頂100多國暢銷榜，2024年海外流水超113億，單月收入峰值突破10億。更夸張的是，點點互動2024年總收入150億，占集團總營收近70%。這是什么概念？相當于米哈游《原神》+《崩壞：星穹鐵道》的全年流水之和！

你以為SLG是中年男氪金專屬？《無盡冬日》卻靠冰雪末日+模擬經營的輕度化設計，把大量女性玩家和休閑用戶拉進戰場。微信小游戲暢銷榜連續霸榜、iOS暢銷前五的成績，直接打臉SLG只能靠硬核玩家續命的行業偏見。

但SLG的爽文劇本背后是刀尖舔血，廣發證券數據顯示，頭部SLG第一年廣告投放成本占流水90%，回本周期長達18個月。

世紀華通敢砸錢，本質上是一場豪賭：用上市公司的資本彈藥，換全球市場的核爆效應。點點CEO陳琦的廣撒網策略（投資超10個團隊、押注多品類）和抄底福州研發團隊的眼光，恰恰印證了這場賭局的底層邏輯：在行業寒冬里，敢燒錢的公司才有資格改寫規則。

▌老樹開新花的中國式智慧

如果說點點互動是出海尖刀，盛趣游戲則是守城重盾。《熱血傳奇》端游推出新百區玩法，活躍用戶暴漲82%、收入激增108%；《龍之谷》懷舊服上線首周收入增長88%，手游《龍之谷世界》首月流水破3億沖進暢銷Top10；

這些數據讓行業驚呼：“20年前的IP還能這么玩？！”

▌游戲公司也能當科技先鋒？

財報里最容易被忽略的細節，是世紀華通在AI和ESG上的布局：上海松江超萬機柜的智算中心已盈利，深圳數據中心二期封頂；

《傳奇世界》接入DeepSeek大模型打造智能NPC，美術生產效率提升80%。

更反差的是，公司全年公益投入621萬，發起“錯襪行動、游戲里的中華”等文化項目——這哪里像一家游戲公司？分明是披著游戲外衣的科技+文化綜合體。

當部分廠商還在為防沉迷焦頭爛額時，世紀華通用AI降本和公益破圈撕掉了游戲=娛樂至死的標簽。

董事長王佶的論斷一針見血：“游戲是AI時代的第一應用場景”——這或許解釋了為什么《無盡冬日》能靠AI生成+人工精修實現日均更新，而友商還在為內容迭代速度發愁。

▌中國游戲需要更多反常識玩家

SLG的長線運營、IP的耐心煥新，在急功近利的市場里反而成了護城河；

從《傳奇》到農場游戲，看似過時的品類經過現代化改造，照樣能橫掃全球；

敢在行業低谷期砸錢買團隊、賭品類，才是穿越周期的終極解法。

但這份財報也留下懸念：當《Whiteout Survival》進入成熟期，點點互動的新品《Kingshot》《High Sea Hero》能否延續神話？

盛趣游戲的《饑困荒野》《云海之下》又能否復制懷舊打法？更重要的是，當AI徹底改變游戲生產鏈條，世紀華通的算力護城河能撐起第二增長曲線嗎？

當海外媒體還在炒作中國游戲只會抄襲時，《Whiteout Survival》登頂全球收入榜；當投資人質疑老IP毫無價值時，《龍之谷》用3億月流水打臉。

這場逆襲的本質，不是某個公司的幸運，而是一代游戲人用硬核技術重寫規則的集體覺醒。

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