長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。

文/ 半間云

時間沒有因為五一長假停滯，期間出現各種新聞，巴菲特股東大會、肖性醫生、董性醫生以及乒乓球王子樊振東，受到格外關注，這些新聞夾雜著人性、情緒和財富洶涌而來，刺激著社會的每一個神經細胞。

（圖源：pixabay）

先說說我認為意義深遠、持續時間最長的巴菲特股東大會。

這次股東大會5月3日召開，有1.97萬人出席，創下歷史紀錄。可以稱作投資界一年一度的奧馬哈朝圣日。

今年恰逢巴菲特收購伯克希爾公司60周年，可能是巴菲特出席的最后一次股東大會，在會上，94歲的巴菲特宣布將在年底退休，非保險業務副董事長格雷格?阿貝爾（Greg Abel）有很大概率在年底接任首席執行官職位。

這一次股東會上，巴菲特年老蹣跚、言語緩慢，但因為堅持了一些人類文明的底線，堅守了常識，在這個不確定的斗狠好勇時代，讓人好感增加。巴菲特用柔和的語言，表達了鮮明的觀點，而這些觀點與美國業已呈現出的右派觀點，截然不同。

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在這次大會上，這位股神傳遞出的理性能量和底線價值觀難能可貴。

看慣潮起潮落，巴菲特平靜而樂觀

悲觀容易，看出問題也容易，保持平靜的心態，持續的樂觀和感恩不容易，但巴菲特做到了。

他從歷史的長維度出發，認為目前的問題不算太大的問題，他生在好的國家，活在好的時代。

巴菲特的樂觀心態，與巴菲特整個人生周期基本上與二戰后經濟上升周期相重疊有關，也因為他在市場上經歷過各種牛熊、淡看江湖風云有關。

他表示，有時候世界會發生非常巨大的錯誤，總有一些戲劇性事件讓人驚訝，美國經歷過幾次大革命，從農業社會到工業時代，期間社會發生了巨大的變化，一百多年來，所有的大事幾乎都發生在美國，現在情況則大不相同。

情況有時糟糕到無法持續，但一切都會過去，現在仍然是美國最棒的時候。如果回到一百年前、兩百年前，可能得喝威士忌酒才能拔牙，在美國中西部，可能還要搭乘馬車看醫生。

而在他90多年的漫長人生里沒有遭遇到壞事，任何時候想喝可樂就可以喝一杯。

面對從中國上海過去的投資人，巴菲特同樣安慰說，我們出生在一個好時代，相比100年前、1000年前，相比饑餓的農業時代，我們在朝代的更疊交替之下來到了現在，很多事情在20年前不一定會更好。

即使在好時代也總有壞事情發生，這不可避免，人類沒有大的改變，還是會互相爭斗互相殘殺，還是會有大規模殺傷性武器。

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市場也會有漲有跌，這段時間的下跌、一季度伯克希爾投資收益下降，對巴菲特來說不算什么，股票今天下跌15%明天上漲15%，平靜看待市場漲跌常態，沒有機會的時候按兵不動，哪怕賬面上有3477多億美元的現金儲備，如果有相對確定的機會就及時出手，哪怕只是幾百萬美元的小投資。

不論何時，要按照自己的日程處理固定的事務，不要被短暫的漲漲跌跌牽著鼻子走。應該以20年之后的心態來看當下事，有一些事情當時覺得驚天動地，從未來看都不是事。

我們可以掌握住美好的人生，用巴菲特那樣平和而開闊的視野，讓自己享受美好，感謝在過去90多年的人生中都可以喝杯可樂。

巴菲特與硅谷右派之間存在尖銳沖突

巴菲特的這種心態，想必會受被硅谷右翼彼得蒂爾、柯蒂斯·雅文等人鄙視。

在科技右派眼里，巴菲特式的樂觀毫無價值，屬于政客一般程序化的樂觀主義，這種樂觀主義既看不到美國科技從上世紀60年代開始的急劇下滑，也看不到美國國內面臨的民主過度、自由不夠、效率低下的矛盾。

巴菲特這樣的老一輩投資者，與目前的部分科技精英與彼得蒂爾這樣的硅谷投資和思想人物，早已形成尖銳的對立，他們的世界觀、人生觀、科技觀分屬于不同的陣營，萬難融合到一起。

巴菲特受益于戰后經濟全球化制造業效率的提升，以及消費市場的全球化，堅定的認為合作共贏，他們是冷戰后國際秩序的擁躉。蘋果的蒂姆庫克也是受益者，雖然巴菲特減持了不少蘋果股票，但沒有影響他們的友情。

新一代的技術烏托邦主義者則認為，目前的全球化無法實現技術人士的理想，那就是建立一個永無止境的技術進步樂土，讓人類起碼是尖端技術人士擁有無止境的自由，這些人要的不是民主，更不是對所有人無限度的保障。

支持者贊賞目前的技術右翼與民粹相結合的這場運動，重塑美了國的社會規范，優先考慮效率和利潤，是捍衛精英治理的文化勝利。反對者則放大硅谷對隱私的侵蝕、數據的武器化以及對異見的壓制。

5月3日，觀察者發表的文章深入分析了美國硅谷右翼思想，彼得蒂爾反對民主，柯蒂斯雅文則認為，民主是“無效且具有破壞性的”，導致“戰爭、暴政、破壞和貧困”。他提出了“新商業主義”模型，設想國家如公司般運作，由一位首席執行官領導，公民作為股東。

這批硅谷精英追求利潤，追求個人私欲到極致，是對永生的個人追求。彼得蒂爾對冷凍技術和抗衰老研究的投資，揭示出技術可以超越人類局限，包括死亡的信念。

不僅想掌握死亡權，他們開始嘗試掌握生育權，這一批人中已經有人利用技術篩選出基因良好的寶寶，進行大規模的生育計劃.

歷史學家斯洛博迪安在《裂解資本主義》一書中，稱硅谷右翼這場文化運動的方式反映了對民主的“深刻宿命論”。

斯洛博迪安分析了全球范圍內試圖逃避民主約束的“市場激進主義”現象（如自由貿易區、離岸金融中心），認為硅谷右翼運動是這一趨勢的延伸，試圖通過技術精英的控制和國家權力的選擇性使用，創建一個資本至上、技術至上的社會。

相比而言，巴菲特站在人性的角度，站在合作共贏的角度，堅守信用底線，打消人的驕狂心，對人類而言更加友好。

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巴菲特反對輕易的口頭承諾，反對言行不一致的人，有錢而無信用的人，認為這樣的人只會帶來損害。

在股東大會上，巴菲特含蓄的表達了美國對傲慢與脫離規則的擔心“當你面對75億人，而他們對你并不友好時，你卻因為自己3億人口的成功而自鳴得意——我認為這種做法既不正確，也不明智。”

傲慢和爭斗正是右翼人士現在的做法，把全球看成你死我活的零和博弈爭斗場，把世界當成技術烏托邦主義的實驗田。

巴菲特要謙遜得多，他強調，施加懲罰性關稅是一個重大的錯誤，認為“世界其他國家越繁榮，不僅不會讓我們受損，反而會使我們變得更繁榮，也會讓我們和我們的孩子們感到更加安全。”

巴菲特以及巴菲特的朋友們比如湯姆·墨菲、比爾·蓋茨和蒂姆·庫克等人，代表了一股理性主義思潮，硅谷右翼與老特的紅脖子們聯手，以浩浩蕩蕩大拍馬屁打倒一切之勢，橫掃制度和文化，現在理性主義思潮被裹挾，難以發聲。

但巴菲特仍然認為，這不值得害怕，確實，歷史上發生過多次這樣的變革，現在勢頭越猛，勢能延續的時間也就越短。

右翼運動未必能夠持久，右翼人士很大概率無法達成目標，最終既喪失了民主也喪失了效率，經濟有可能大幅下滑。并且，右翼天然的種族封閉傾向排斥了不同膚色、不同思想的高科技人才，以及底層民粹者。

并且，右翼內部并非鐵板一塊，馬斯克和彼得蒂爾雖然同屬右翼陣營，但一個全球主義者無政府主義者，與一個自由主義者、威權主義者本質上并不一致，時間長了，裂縫自然會出現。

巴菲特一派的理性主義是能夠力挽狂瀾的基礎，在關鍵時刻可以團結一批人，度過最危險的時刻。

巴菲特對當下市場持防御姿態

巴菲特說，在過去80年中交易了1600萬次。他的核心理念與亦父亦師的格雷厄姆一脈相承，在拿手的制造業、消費行業的投資神跡無需多言。

巴菲特對當下的市場是保守的，手握3477億現金儲備，約占總資產的27%，可以買下工商銀行，與過去25年的13%平均水平相比，處于歷史高位。

目前美股尤其是納斯達克的價格過高，是一個原因。另一個原因，在動蕩市場中沒有找到值得大規模投資的標的物。以往，巴菲特持有大量現金時，通常會伴隨市場大跌。

巴菲特這幾年講到市場，實際上是保守型做法，他用很長的篇幅講到保險公司，還有公用事業和能源，就印證了這一點。

保險公司是伯克希爾長期的低成本甚至零成本資金來源，是伯克希爾的根基之一。

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2023年3月8日，華爾街見聞網站發表了常嘉帥的分析文章，伯克希爾的保險對投資運作至關重要。

伯克希爾官網上清楚地寫著，巴菲特認為，要不是在1967年收購了國民賠償保險公司 (NICO)，伯克希爾的市值達不到今天的一半。NICO擁有近3350億美元的資產，以及近2000億美元的投保人盈余。

成本低到多少？在股東大會上，伯克希爾副董事長阿吉特·賈恩說，到目前為止，包含壽險的部分，保險浮存金的成本是負2.2%，這表示，浮存金部分要釋放出大概2.2%的現金。

2012年7月9日，興業全球基金發表了時任興業全球基金副總經理徐天舒的文章，指出伯克希爾負成本的保險浮存金和杠桿率是成功的關鍵因素。

當時浮存金的規模在600多億美元。保險業務的浮存金是指客戶繳納的保費，這筆資金不屬于保險公司，但會體現在報表中。保險公司通常在留有一定比例以應對近期可能支付的理賠金額后，剩余部分可以用來投資，投資收益歸保險公司所有。

浮存金的零成本負債的特點，導致巴菲特特別青睞那些穩定性好，商業模式簡單清晰，現金流良好的公司，而回避變化較快的高科技公司。

保險公司為了保險，主要投資于債券和存款，伯克希爾因為擁有股神，一直投資于股票，很少買債券。

并且，伯克希爾也不像其他保險公司那樣向股東派發高額股息，保險承銷產生的收益也不分紅，只在1967年派發過一次股息。因為，巴菲特覺得自己投資收益更高。

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巴菲特在投資和選股上的造詣是很難復制的，巴菲特曾經說過，即使今天讓他從頭再來也復制不出這種業績。

有不少投資者質疑，剔除了浮存金因素之后，巴菲特年化收益率只有13%多，連續四十多年保持13%多的年化收益，是大師級水平，但不是神。

過去40多年伯克希爾的年化收益率約在20%左右，浮存金帶來的杠桿（用浮存金/公司凈值+1來計算）大致在1.2-2倍之間浮動，平均杠桿約為1.5倍，如果簡單地把20除以1.5計算后的結果在13.2%左右。這種計算假設浮存金的收益為零，很不合理，這么大一筆錢買國債都有不少收益。

當時全球十大保險公司榜單，按保費計算，伯克希爾排名第六；但按股東資金計算，它的規模是其他任一家公司的10倍以上。

國內有很多公司想模仿伯克希爾的模式，通過收購保險公司獲得廉價資金，獲得一二級市場的巨大投資收益，但因為土壤、市場、監管不同，尚無成功案例，有些甚至人財兩失。

至于高科技公司，巴菲特不會改變他的觀點，他對資本高度密集的行業，對于“吞金獸”一般的高科技企業，保持天然的警惕。因此，巴菲特屬于高科技領域第二梯隊的投資者，對蘋果的投資就是如此。

感恩所擁有的一切

把工作當作享受，保持較低的欲望，以及跟品性良好的朋友長期相處，巴菲特一直情緒穩定，生活幸福。

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他把幸運掛在嘴邊，表示自己出生在美國是非常幸運的，他每天的工作都在享受，他不會賣掉自己的伯克希爾任何一股股票，但他會進行捐贈。與彼得蒂爾等人相比，巴菲特在人性、情緒的角度算是個完人。

在股東大會上，他常提到芒格、墨菲等老朋友，他顯然非常懷念逝去的老友芒格，最希望共進午餐的人是芒格，芒格沉浸于書海，可以彌補他自己的不足。

他提醒年輕人，找到一些自己喜愛的、志同道合的人，比去找有錢人，復制他們的模式更好，跟有道德有能力的人為伍，自己也會成為這樣的人。

這些話讓人想起1998年巴菲特在佛羅里達商學院的演講，他講了一個故事，奧馬哈有個叫彼得·基威特的人，說招人的時候看三點：品行、頭腦和勤奮。一個人要是頭腦聰明、勤奮努力，但品行不好，肯定是個禍害。品行不端的人，最好又懶又蠢。

在演講的開篇，巴菲特講的全都有關于品行，這是人生與投資的前提。在目前的社會，提到這個常識尤其重要，以免我們被短暫的欲望迷惑。

這樣，我們才可能跟巴菲特一樣，擁有很棒的一生。

在這篇文章的最后，我要講講這兩天一直縈繞在腦海的肖醫生和董醫生。

先說說正常渠道培養出來的醫生。從我的治療過程接觸的醫生來看，經過十幾年的學術和培訓才站在我們面前成為主治醫生，他們負責任，又辛勞，即使五一長假也有醫生在加班。

好些的三甲醫院專家，上午門診通常會到12點后才能結束，外科手術需要高度集中注意力，甚至十幾個小時，不僅工作，還要寫論文爬職稱的天梯，這非常艱苦。我理解并且感謝這樣的醫生。

如何釋放壓力是個很大的難題。有人專注于事業，或者專注于欲望，平衡好事業與家庭、工作與休閑非常不容易。肖醫生從欲望與事業中尋求釋放，多數醫生只有自己承受，說實在，好醫生近于圣人。

彼此理解吧，患者是弱勢群體，絕大部分醫生是普通人，彼此給個善意的笑。

至于董醫生，對此事我有自己的判斷，只想說特殊階梯從來就有，不要滲透到專業門檻極高、為做題家為普通家庭留一線生機的領域。這是社會平衡的基石。

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作者：半間云編輯：雙

圖片：來源于網絡，侵刪

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