文/楊國英

這個長假，酬謝親朋好友對二寶和愛人的探望，所以難得連續幾天沒有更新。

其實，這個長假對中國資產的必然蓄勢，這個是在預料之中的。

在五一長假前的三個交易日，我早已經連續三個交易日提示大家“提前打滿再過長假”，更早一點，就早在大半個月之前，在市場整體還深陷在恐慌之際，我就明確提示“必須大膽，再大膽，必須深度確認牛市下半場的到來”——現在看來，這是又一次預判對了。

明天，市場超大概率會迎來至少中等幅度的大漲。

因為，在這個五一長假期間，港股有一個交易日是大漲的，美股的中國金龍指數是大漲的，全球股市也是普遍大漲的。

更重要的是，這個五一長假，人民幣更是大漲特漲的，離岸人民幣時隔兩個月再一次向上突破7.2——注意，一國貨幣匯率的向上突破，這是一國資產價格穩定且預期強勢的顯性信號。

其實，對于有預判力的投資者而言，本應該在兩周之前，就深度確認本輪中期牛市下半場的啟動。

對此，我在兩周前事實已經多次闡述邏輯，核心邏輯是貨幣力量，更多更便宜的貨幣必將在牛市下半場將指數最終推高到4000點上方，現在看，事關中國貨幣力量外圍唯一的局部壓制力（注意，僅僅是局部壓制力而已），差不多已經不復存在了，在這個五一長假期間，美聯儲再一次委婉表態其寬松貨幣政策進入倒計時。

關于中期牛市下半場的輔助邏輯，這個兩周前我也已經明確講過了，那就是中美貿易戰中期的斗而不破，中美之間中期的斗而不破，這是特不靠譜在準備不足之下貿然打響貿易戰的必然，在準備不足之下，現在的特不靠譜必須進行中期的技術性妥協——而這個中期的技術性妥協，則充當了中期牛市下半場的輔助邏輯。

就在這個五一長假，在美方妥協言論的持續釋放之下，我們終于給予了可以談判接觸的寬松口吻，如果不出意外，5月份中美關稅談判大概率會正式開啟。

當然，關稅談判的可能性開啟，這并不意味著，中美之間最終達成談判有多么容易，個人認為，最終達成談判至少要等到8月份，在這一中短區間，中美關稅談判的波折起伏肯定是存在的，但是，中短區間整體適度轉好的趨勢應該是不會改變的。

而這所有的一切，事實均指向，接下來9個月至一年的中期貨幣牛市下半場，盡管其中不可避免會存在波折起伏，但是，整體上是不會改變的，整體上突破4000點、甚至4500點的大勢是不可逆的。

但是，現在的市場，現在的全球貿易，在特不靠譜保守主義的戰略大方向不變之下（中短期和中期的妥協，這僅僅是技術性的），全球中長期的經濟、以及由此派生的資本市場估值想象力，整體還是承壓的——這一整體承壓，事實必將導致牛市下半場市場的結構性分化。

也就是說，中期牛市下半場這是確認的，截止今年底突破4000點這應該也是沒有疑問的，但是市場在這一區間的結構性分化，最終會導致三分之一大漲特漲、三分之一中小幅度上漲、還有三分之一不漲甚至還會大跌。

這就是我兩周前講到的，研判和參與牛市下半場，必須重新界定時間維度和空間維度，重新界定這兩大維度之于不同行業的估值參照，當下顯得超級重新，關于這兩大維度之于不同行業的估值參照，我們爭取本周針對私享會會員做一次詳盡的文本分享以及一次私享會專屬分享。

總之，牛市下半場已經明確啟動，整體必須大膽再大膽。

同時，牛市下半場的超強內部分化，局部又必須小心再小心。

今天就寫這么多。