文/顧青青 美編/柳晴雪 出品/網界

2025年4月28日，港交所網站上一份招股書讓整個汽車圈沸騰——賽力斯集團正式遞交港股上市申請。

這家曾被貼上“代工廠”標簽的重慶車企，2024年營收飆升至1451億元，凈利潤59億元，成為全球第四家盈利的新能源車企。

更令人驚嘆的是，它的市值已突破2000億元，超越理想、蔚來等新勢力，僅次于比亞迪，坐穩中國車企市值第二把交椅。

但賽力斯的崛起絕非偶然：從1986年的彈簧廠到如今問界品牌的全球爆款，從連年虧損到單年狂賺59億，它的故事里藏著中國汽車產業轉型的密碼。

01

華為光環下的“共生”

作為賽力斯最重要的合作伙伴之一，華為余承東曾表示：“華為與賽力斯的合作是新時代最強跨界融合的典范。”

華為與賽力斯這場合作始于2021年問界品牌的誕生，卻在2024年迎來質變：問界M9以50萬元級價格連續12個月銷量破萬，成為中國豪華SUV市場現象級產品。

但光鮮背后，是賽力斯對華為近乎“All in”的綁定——2024年斥資115億元入股華為子公司引望智能，累計投入超140億元，甚至超過當年凈利潤。

這種深度綁定引發爭議。有分析師質疑，賽力斯是否淪為華為的“代工廠”?

數據給出了答案：問界系列車型的銷售收入100%計入賽力斯財報，華為僅作為技術供應商收取授權費。更關鍵的是，雙方合作已從產品層面升級至資本聯姻。

2024年8月，賽力斯戰略投資引望公司，持股10%，后者估值1150億元。華為輪值董事長徐直軍直言：“股權合作讓技術供應更可預測、可持續。”

這種“你中有我”的模式，既保障了華為技術落地的穩定性，也讓賽力斯分享智能化部件的長期紅利。

02

賽力斯的全球化野望

為什么是港股?

此次IPO募資的投向，暴露出賽力斯的野心：技術研發、海外擴張、充電網絡建設。

這絕非偶然——2024年賽力斯海外收入41.97億元，同比下滑15%，在以色列、西班牙等市場月銷不足百輛。想要復制國內的成功，必須借助資本市場的全球影響力。

而港股上市不僅能引入工銀、交銀等戰投(已增資50億元)，更可規避A股對紅籌架構的限制，為未來進軍歐美鋪路。

“問界艦隊”的歐洲首秀

2024年底，由M9、M7、M5組成的“問界山河·智駕歐洲行”車隊穿越12國抵達巴黎車展，這場耗資過億的營銷事件，暴露了賽力斯的戰術：用旗艦產品樹立高端形象，再用后續平價車型收割市場。

這種打法在國內已驗證成功——M9上市24小時訂單破3萬輛，M8開啟預訂8天收單8萬臺。

但在歐洲，賽力斯需要直面兩大挑戰：一是品牌認知度近乎為零，二是歐盟碳關稅和本地化生產要求。

對此，賽力斯計劃在匈牙利投建組裝廠，并復制重慶的“政府+基金”模式——用土地、稅收優惠換取產能落地。

總結

賽力斯的“中國方案”

賽力斯港股IPO，表面是資本市場的狂歡，實則是中國汽車產業變革的縮影。它的成功證明：傳統車企與科技公司的“跨界聯姻”可以打破“靈魂歸屬”的零和博弈，通過股權融合、生態共享實現共贏。

港股IPO不是終點，而是一次全新的開始。當賽力斯帶著問界M9站上巴黎車展時，世界看到的不僅是一個品牌，更是一個產業生態的崛起。這場測試的答案，或將定義中國車企能否從“換道超車”走向“定義賽道”。