截至目前，大多數A股上市公司已經公布業績，同樣，A股之中的白酒企業，也都已經公布業績。前些年以高增長率跑贏樓市的白酒股，此次是否能夠跑贏大盤？

Wind數據顯示，截至4月29日21時，已有5304家A股上市公司披露2024年年報，其中，3523家實現盈利，占比66.42%；1019家凈利潤增幅超20%，占比19.21%。

Wind數據統計，2024年A股白酒上市公司實現營業總收入4422.27億元，同比增長2.28%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤1666.31億元，同比增長4.32%。

首先，從產業結構來看，A股整體產業結構正在優化，新興產業成為經濟增長新引擎，顯示出較強的創新能力和轉型升級動力。

以A股整體產業結構來看，新興產業已經成為重要增長源。譬如，以新能源為引領的汽車行業以及電子行業。前者實現營收3.9萬億元，同比增長6.72%；實現凈利潤1508.60億元，同比增長11.16%。后者期內實現營收3.47萬億元、凈利潤1373.68億元，同比分別增長17.33%、35.18%。

可以看出，汽車行業、電子行業的整體增長率，已經高于白酒行業。

以比亞迪為例，其2024年實現營業收入7771.02億元，同比增長29.02%；歸屬于母公司所有者的凈利潤402.54億元，同比增長34.0%。

相比之下，白酒行業領銜的貴州茅臺，其營收規模、營收與凈利的同比增長率，均遠遠不及比亞迪。

業內人士認為，白酒行業雖然也在探索創新，實施產品多元化，并積極開拓文旅等其他產業、 開發輕飲等其他產品，但整體上仍屬于傳統產業范疇，創新步伐可能相對較慢，其整體結構升級帶來的增長十分有限。

白酒行業，尤其是優質的白酒上市企業以“穩健”為主，但可能缺乏像A股整體中部分新興產業那樣的高增長動力。

其次，在盈利能力上，白酒股目前也落后于大盤。

A股整體凈利潤增幅超20%的企業占比19.21%，顯示出較高的盈利能力和增長潛力。對比之下，白酒股凈利潤增長率超20%的僅有3家，分別為古井貢酒、順鑫農業、皇臺酒業，后兩家企業情況特殊——白酒股凈利同比增長超20%的企業比率僅有1.5%，遠低于A股整體水平。

最后，從國際化程度的比較來看，白酒業的出口正在起量，但規模仍顯不足。

中國食品土畜進出口商會酒類進出口商分會發布的數據顯示，2024年，白酒全年出口額達9.7億美元，同比增長20.4%；出口量為1642萬升，同比增長6.3%；出口均價提升至每升59.0美元，同比漲幅達13.3%。

那么，A股整體在此項目上表現如何？

2024年，A股上市公司實現境外收入8.98萬億元，同比增長3.89%。據悉，部分企業以出口業務為依托，實現了全年業績增長。

總體而言，A股上市公司整體在積極拓展海外市場，實現境外收入增長，顯示出較強的全球布局能力。白酒企業也在積極“出海”覓增量，出口額、出口量和出口均價均呈現上升態勢，但相比A股整體而言，白酒行業的海外市場拓展可能仍處于起步階段，仍有較大增長空間。

編輯：馬越

校對：閆秀梅

監制：王玉秋

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