在今年的財報季，多家國際美妝巨頭，集體在中國市場表現出疲軟狀態，其背后，則折射出中國美妝市場正在經歷結構性變革的深層邏輯。

隨著消費者不再盲目崇拜“品牌logo”，而是回歸產品本身進行理性消費，國際巨頭在本土存在的深層次問題也無法再被掩蓋，也催生了中國美妝品牌崛起的契機。

這一契機，體現在丸美生物的財報中。2024年，依靠重組膠原蛋白“芯”科技的丸美生物，交出了搶眼的成績單——2024年營收為29.70億元，同比增長33.44%；歸母凈利潤則同比上漲31.69%，至3.42億元。

對比多家國際大牌在中國市場的表現，丸美生物為何能成為業界模范生？早在2013年，奢牌LVMH旗下私募基金戰略投資丸美5000萬美金時，就認定丸美是定位中高端，有獨特心智的品牌。

作為該基金在中國市場的唯一美妝品牌投資，丸美穿越經濟周期的能力，以及進軍全球的機遇，正在市場中得到驗證。

（小標題）錨定抗衰心智，引領重組膠原蛋白賽道

為什么LVMH投資丸美時，更看重它有獨特的品牌心智？因為，獨特心智是穿越經濟周期的利器。例如，LVMH依靠時裝皮具與手表珠寶等核心業務的品質和品牌優勢，成為集團穿越周期的基石業務。

在LVMH看來，奢牌的心智和對品質的追求，這是LVMH的獨特的心智。在投資丸美時，LVMH旗下基金，同樣認為丸美擁有獨特的品牌心智。這個心智，就是對抗衰目標的始終如一。

從丸美的起家看，就是通過彈力蛋白等具有專利壁壘的成分，在眼部抗衰這個細分領域，成為了賽道龍頭。

作為初代成分黨，丸美在功成名就之后并未止步，而是不斷尋找抗衰的新要素。而丸美創始人孫懷慶始終認為，膠原蛋白是抗衰的第一性。在這個戰略眼光下，丸美用十年光陰，押寶重組膠原蛋白領域的研究。

2020年，全球首創獨家專利成分“I型+III型+C-Pro扣環”嵌合型全人源?膠原蛋白，在丸美的支持下誕生，這個中國成分，也讓丸美生物成為了全球美妝抗衰領域的領軍企業。

這個和玻色因和A醇等抗衰物質齊名的物質，則是完全的中國成分和中國“芯”，打破了國際美妝大牌在原料研發上對中國美妝企業的“卡脖子”。

領先行業一個身位后，丸美并未止步，而是用“在一平方厘米寬度，深挖一千米深度”的姿態，實現了賽道的斷崖式領先。

從2021年開始，丸美牽頭的重組膠原蛋白科學論壇，成為行業的重要交流平臺。在2025年4月的第五屆重組膠原蛋白科學論壇上，丸美除了有突破性科研新進展外，并推出了引領行業風向的重組膠原蛋白重磅新品——丸美“小金針”超級面膜。

作為超級新品，“小金針”超級面膜不僅采用了丸美第二代重組雙膠原，能夠在直補膠原的同時，促生涵蓋表皮層至真皮層所需的十大膠原；同時還添加了獨家抗雙氧復配成分、木瓜蛋白酶以及3重氨基酸，讓肌膚煥亮無黃氣。一系列的爆款，讓“小金針”系列成為丸美在2024年的業績閃光點。

2024年底，丸美股份更名丸美生物，依靠對生物科技的戰略校準，短短兩年，丸美生物實現了業績的“U”型轉折。

（小標題）打造多品牌矩陣，實現全生態布局

LVMH作為奢牌的常青樹，業界在總結其秘訣時，認為其多品牌策略極為重要。

每當市場變幻，LVMH都能拿出一張對應的王牌：當旅游消費失速，酒類和精品零售部門受挫嚴重，旗下的時裝皮具以及手表珠寶部門，通過漲價策略把握高奢消費實現逆勢增長。

例如，2023年，奢侈品手袋的需求逐漸降溫，但受益于國際旅游的復蘇，擁有絲芙蘭、DFS的精品零售部門在Q3實現了26%的增長，穩住了LVMH的整體業績。

在2024年的財報中顯示，丸美旗下擁有丸美、PL戀火等品牌。其中，擁有重組膠原蛋白產品坐鎮的主品牌丸美，實現營業收入20.55億元，主營收入占比69.24%。

撐起另外一個增長極的，則是彩妝品牌PL戀火，其實現營業收入9.05億元，主營收入占比30.51%。依托丸美生物研發體系，PL戀火深耕細分賽道，在“看不見”和“蹭不掉”兩大系列中，6款粉底類單品GMV均在億元以上。

多品牌矩陣是穿越周期的秘訣，其道理很簡單——不同的品牌有各自不同的價格帶和使用場景，能夠覆蓋不同的消費群體，面對此消彼長的消費需求變化，更加游刃有余。

在丸美對外透露的內容中，他們不只滿足于現有產品，三類醫療器械落地、生物材料應用、全球化專利布局都已經規劃到了具體節點。

按照丸美規劃，2026年他們將獲得第一張注射用重組膠原蛋白醫療器械III類證，2028年實現人工角膜和骨骼的技術突破，2032年實現超級器官3D打印的生物材料應用。

此外，醫美敷料及用品亦是重組膠原蛋白的應用之一，從化妝品、食品、口腔、健康到醫療器械，3D器官打印等方面實現全面應用，才是決定丸美能否從“國產技術派”躍升為“全球成分巨頭”的關鍵。

以垂直場景構建差異化競爭壁壘，以技術突破重塑行業話語權，可以說，丸美已經儲備和蓄勢了中長期能夠穿越和應對周期變化的“工具箱”，也給予了市場更大的想象空間。

（小標題）多維度進階，丸美開啟“飛輪效應”

丸美的以技術基座推動的大單品策略，在市場上已經得到了有效的驗證。但對于丸美來說，它的業績遠未達到極值。

在業內看來，美妝行業在今年的行情下，要想有新的突破，就需要在渠道拓展、擁抱年輕化等多個維度實現能力進階。

而這，恰恰是丸美擅長的。從早年的“彈彈彈，彈走魚尾紋”的魔力廣告，成為美妝領域的現象級傳播，再到早年線下門店幾乎是唯一和蘭蔻、雅詩蘭黛緊鄰的中國美妝品牌，丸美在傳統美妝周期，已經印證了自身的運營能力。

而在移動互聯網與直播興起的時代，丸美洞悉消費者的消費趨勢，從內容到渠道，重新排兵布陣，構筑新的護城河。

在內容方面，丸美在2024年加碼定制、投放了《許你萬丈光芒》《紈绔女王與窩囊人夫》《我的女將軍大人》等7部短劇累計帶來12億播放，今年開年，丸美定制短劇《夫妻的春節》爆紅，成為2025年全網首部觀看人數破億的短劇。

短劇有著豐富的產品植入場景，可以幫助品牌實現短時間，多頻次地高曝光，而巨大的曝光帶來更高效轉化，實現品牌破圈。

在渠道方面，丸美積極布局電商和短視頻渠道。參與抖音超級品牌日、天貓小黑盒、國貨大賞等平臺活動，豐富達人矩陣，優化達人溯源、專家對話等流程，從源頭構建品牌信任度。

這種基于科學性的優質內容傳播，能夠讓消費者深度理解丸美的研發力、產品力。尤其是對于線上消費者來說，在看不見摸不著的情況下，只能通過“成分黨”來盡可能規避踩坑風險。

線上的良好體驗，也正將高品質客戶需求外溢至丸美線下門店。線下門店中，「彈彈彈系列」「膠原護理線」「高奢鳶尾系列」等中高端產品，通過質價比（成分/功效對標大牌）+牌價比（明星IP+科研背書）+性價比（體驗服務溢價）三個維度，與線上產品打開差異化，差異化實現了“線上種草-線下體驗”閉環。

在這種線上線下的雙輪驅動下，2024年丸美生物線上、線下渠道收入占比分別為86%和14%，收入同比增長35.8%和20.8%。

從重組膠原蛋白的科研深耕，到多品牌矩陣的穩健拓展，再到全域零售，丸美既有“技術密度”，又有“市場敏感度”，其進化軌跡正為美妝產業升級提供著生動的行業注腳，開啟“飛輪效應”的丸美，也重塑著中國消費品牌在國際資本敘事中的估值范式。