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進(jìn)度條 后退15秒倍速快進(jìn)15秒

后退15秒倍速快進(jìn)15秒

2025年5月3日，94歲的巴菲特在伯克希爾股東大會(huì)上投下一枚“重磅炸彈”——宣布年底退休，將CEO職位交給副董事長格雷格?阿貝爾。現(xiàn)場1.97萬名股東集體起立鼓掌三分鐘，向這位見證過1987年股災(zāi)、2008年金融危機(jī)和2020年新冠熔斷的“奧馬哈先知”致敬。

但比退休更值得關(guān)注的，是巴菲特在告別舞臺(tái)前留下的投資箴言。面對(duì)2025年美股劇烈震蕩、AI泡沫與地緣沖突交織的復(fù)雜環(huán)境，他用最樸素的智慧，為全球投資者指明了一條穿越周期的道路。

1. 現(xiàn)金是氧氣：3477億美元的防御哲學(xué)

當(dāng)市場狂熱追逐AI風(fēng)口時(shí)，伯克希爾手握3477億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，創(chuàng)下歷史新高，相當(dāng)于公司總市值的28%，甚至超過英國富時(shí)100指數(shù)所有上市公司的總市值。

巴菲特將現(xiàn)金比作“氧氣”：“它不是用來燒的，而是為了在別人恐慌時(shí)，我們能從容呼吸。”這一策略在2025年美股一季度15%的回調(diào)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。他坦言：“好的機(jī)會(huì)不會(huì)天天出現(xiàn)，不正確的投資比不投資更危險(xiǎn)。”

對(duì)普通人的啟示：

① 無論市場如何波動(dòng)，保留至少10%-20%的現(xiàn)金資產(chǎn)。

② 現(xiàn)金不僅是應(yīng)急儲(chǔ)備，更是捕捉“黃金坑”機(jī)會(huì)的彈藥。

（例：2024年美股債市崩盤時(shí)，巴菲特以三折價(jià)格收購非洲鋰礦項(xiàng)目）

2. 能力圈原則：看不懂的牌，一張都不要打

當(dāng)AI概念股在2025年掀起炒作狂潮時(shí)，巴菲特卻潑了一盆冷水：“AI是改變游戲規(guī)則的工具，但伯克希爾不會(huì)盲目跟風(fēng)。”他授權(quán)保險(xiǎn)主管研究AI，但強(qiáng)調(diào)“觀望”策略，避免成為“時(shí)尚追逐者”。

這種克制源于他堅(jiān)守的“能力圈”原則：

① 只投看得懂的行業(yè)（如消費(fèi)、金融），遠(yuǎn)離技術(shù)迭代過快的領(lǐng)域；

② 用簡單標(biāo)準(zhǔn)篩選標(biāo)的：消費(fèi)品毛利率>40%、科技股研發(fā)占比>10%、周期股市凈率<1.5。

對(duì)普通人的啟示：

① 若你是科技從業(yè)者，可關(guān)注硬件制造；若擅長消費(fèi)洞察，不妨研究茅臺(tái)這類國民品牌。

② 巴菲特名言：“如果你不能向10歲孩子解釋清楚投資邏輯，那就不要投。”

3. 長期主義：50年，復(fù)利與忍耐的奇跡

巴菲特在股東會(huì)上拋出一項(xiàng)震撼計(jì)劃：“日本五大商社的股票，我們至少持有50年。”6年前他以“荒唐的便宜價(jià)”買入，如今股息率高達(dá)5%，遠(yuǎn)超日元債1.35%的利率。

這種“買入持有”的定力，創(chuàng)造了伯克希爾60年5.5萬倍回報(bào)的奇跡（年化收益率19.9%）。他直言：“如果你不想持有一只股票十年，那就連十分鐘都不要持有。”

對(duì)普通人的啟示：

① 選擇ROE（凈資產(chǎn)收益率）持續(xù)>15%的企業(yè)，持有至少5年；

② 巴菲特遺囑中90%的資產(chǎn)配置在標(biāo)普500指數(shù)基金，本質(zhì)是對(duì)定投的終極背書。

4. 逆向思維：在“血流成河”時(shí)進(jìn)場

2025年，美聯(lián)儲(chǔ)高利率、特朗普關(guān)稅政策、地緣沖突三重沖擊下，美股波動(dòng)加劇。但巴菲特云淡風(fēng)輕：“當(dāng)前波動(dòng)不值一提，遠(yuǎn)未達(dá)到劇烈熊市標(biāo)準(zhǔn)。”

他以伯克希爾歷史上三次股價(jià)腰斬為例，強(qiáng)調(diào)“下跌是機(jī)會(huì)”的逆向思維：

① 2008年金融危機(jī)期間，他逆勢投資高盛、通用電氣，5年后獲利超百億美元；

② 2025年初美股調(diào)整20%，他手握現(xiàn)金等待“極度誘人”的機(jī)會(huì)。

對(duì)普通人的啟示：

① 參考“股債收益差”指標(biāo)：當(dāng)滬深300股息率與國債收益率差值>2%時(shí)，往往是黃金買點(diǎn)；

② 定投策略可對(duì)抗人性弱點(diǎn)，用紀(jì)律性操作平滑波動(dòng)。

5. 理性博弈：投資不是智商的較量

巴菲特的成功，本質(zhì)是人性弱點(diǎn)的勝利。他用94年人生總結(jié)出兩條鐵律：

1. 安全邊際：用4毛錢買1塊錢的資產(chǎn)（伯克希爾持倉平均市盈率僅14倍）；

2. 護(hù)城河思維：68%的投資標(biāo)的具有壟斷優(yōu)勢（如可口可樂的品牌、蘋果的生態(tài)閉環(huán)）。

他甚至在遺囑中規(guī)定：遺產(chǎn)90%配置標(biāo)普500指數(shù)基金，用最低成本分享經(jīng)濟(jì)紅利。

結(jié)語：慢即是快，少即是多

當(dāng)我們翻開這位世紀(jì)投資者的財(cái)富密碼，發(fā)現(xiàn)其中既沒有復(fù)雜公式，也沒有神秘算法，有的只是對(duì)商業(yè)本質(zhì)的堅(jiān)守與對(duì)人性的深刻認(rèn)知。

這位用一生踐行價(jià)值投資的老人，留給世界的不僅是財(cái)富神話，更是一套抵御市場噪音的心法。此刻，或許我們?cè)撓癜头铺啬菢佣似鹂蓸罚谑袌龅男鷩讨斜３智逍眩吘拐嬲耐顿Y智慧，從來都是大道至簡的。

在2025年的驚濤駭浪中，普通投資者需牢記：

① 現(xiàn)金是氧氣，能力圈是盾牌，長期主義是杠桿，逆向思維是利劍。

② 正如巴菲特所言：“投資不是智商的較量，而是理性的博弈。”

（數(shù)據(jù)來源：伯克希爾年報(bào)、2025年股東大會(huì)實(shí)錄、方正證券研報(bào)）

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