“聚焦汽車主業(yè)，回歸一個吉利”。2025年5月7日，吉利控股集團(tuán)董事長李書福表示：“面對激烈的市場競爭和日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我們將審時度勢，根據(jù)《臺州宣言》精神，持續(xù)推動汽車業(yè)務(wù)整合。” 同日，吉利汽車控股有限公司（股票代碼：0175.HK）宣布計劃收購極氪智能科技有限公司（股票代碼：NYSE: ZK）已發(fā)行全部股份。消息發(fā)布后，資本市場反應(yīng)迅速。5月8日港股開盤，吉利汽車股價高開高走，當(dāng)日股價在16.34-17.9港元之間波動，成交量達(dá)100.58百萬股，較前日上漲 4.97%，總市值升至1658.84億港元。值得注意的是，這一事件與當(dāng)日上午中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上提出的“創(chuàng)造條件支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市”的政策導(dǎo)向，形成了一種引人深思的呼應(yīng)。

撰文：阿立

政策東風(fēng)下的市場回響

吳清主席的表態(tài)，釋放出中國全力支持中概股回歸的堅定信號。近年來，我國持續(xù)優(yōu)化資本市場制度環(huán)境，通過完善跨境監(jiān)管合作、簡化上市流程等一系列舉措，為中概股回歸搭建起堅實(shí)的制度橋梁。對于具備國際競爭力的優(yōu)質(zhì)中概股而言，回歸內(nèi)地和香港股市，不僅能夠緊密對接龐大的本土投資者群體，更能依托國內(nèi)穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面，獲得更為合理的估值與廣闊的發(fā)展空間。

這一政策導(dǎo)向如同強(qiáng)勁的磁場，吸引眾多中概股企業(yè)重新審視戰(zhàn)略布局。吉利汽車在同期提出對極氪的收購計劃，無疑堪稱政策浪潮下的典型范例。極氪作為中國新能源汽車領(lǐng)域的先鋒力量，自2024年5月10日登陸紐約證券交易所后，憑借其技術(shù)實(shí)力與創(chuàng)新能力，在全球市場嶄露頭角。此次吉利全資收購極氪，若順利完成私有化退市并實(shí)現(xiàn)合并，極氪將深度融入吉利的戰(zhàn)略發(fā)展體系，真正契合《臺州宣言》中聚焦主業(yè)、提升協(xié)同的發(fā)展方向。同時有望借力港股市場對新能源產(chǎn)業(yè)的深度理解與認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的重塑與躍升。

從更宏觀的視角來看，優(yōu)質(zhì)中概股的回歸將產(chǎn)生顯著的“鯰魚效應(yīng)”。這些具有國際競爭力的企業(yè)攜先進(jìn)技術(shù)與成熟管理經(jīng)驗(yàn)回歸，不僅為國內(nèi)資本市場注入新鮮血液，豐富了投資者的優(yōu)質(zhì)選擇，更將提振市場信心，激發(fā)市場活力。與此同時，它們的回歸也將倒逼本土上市公司對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)，加速提升管理水平、增強(qiáng)創(chuàng)新能力，推動整個資本市場生態(tài)的優(yōu)化升級。同時，本土投資者會更愿意為吉利這種具有確定性的戰(zhàn)略買單，也是因?yàn)榧麖募軜?gòu)到平臺，從品牌到終端，給出了一套現(xiàn)實(shí)可執(zhí)行的計劃，而非僅僅是概念或設(shè)想。

吉利戰(zhàn)略整合的多維價值

目前，部分車企仍采用多品牌獨(dú)立運(yùn)營模式。以上汽、一汽等汽車集團(tuán)為例，旗下雖品牌眾多，但大多基于不同的市場定位與歷史沿革形成品牌布局。而吉利汽車的 “回歸一個吉利” 戰(zhàn)略，與多數(shù)車企存在顯著差異。吉利通過股權(quán)重組等方式，對旗下極氪、領(lǐng)克、吉利銀河等品牌進(jìn)行深度整合，構(gòu)建起 “豪華 - 高端 - 主流” 的品牌矩陣，推動各品牌在產(chǎn)品定位、技術(shù)研發(fā)、渠道建設(shè)等方面協(xié)同發(fā)展。其中，極氪主攻 30 萬元以上豪華電動市場；領(lǐng)克聚焦 20 萬元級新能源中高端領(lǐng)域；吉利銀河則精準(zhǔn)覆蓋主流消費(fèi)區(qū)間 。

在整合戰(zhàn)略布局下，技術(shù)架構(gòu)的共享為吉利旗下不同品牌注入了強(qiáng)勁的發(fā)展動力。SEA浩瀚架構(gòu)、GEA全球新能源架構(gòu)、CMA Evo架構(gòu)、SPA Evo架構(gòu)以及EEA4.0電子電氣架構(gòu)等，為各品牌提供了堅實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。基于這些架構(gòu)，各品牌可結(jié)合自身產(chǎn)品定位與市場需求，進(jìn)行二次開發(fā)和創(chuàng)新，在提升產(chǎn)品性能與用戶體驗(yàn)的同時，顯著加快產(chǎn)品研發(fā)速度、降低研發(fā)成本。

此外，吉利積極推動AI技術(shù)在汽車領(lǐng)域的深度應(yīng)用，通過將星睿AI大模型與階躍多模態(tài)大模型、DeepSeek等深度融合，加速AI普惠化落地，進(jìn)一步提升了品牌的科技形象。值得一提的是，吉利今年推出的輔助駕駛解決方案“千里浩瀚”，依托5大層級（H1-H9）架構(gòu)，以分層設(shè)計滿足不同車型與用戶需求。其中，H1-H3層級專注基礎(chǔ)輔助駕駛功能，如自適應(yīng)巡航、車道保持等；H4-H6層級進(jìn)階至更高級別的駕駛輔助，支持高速領(lǐng)航輔助等功能；H7-H9層級則瞄準(zhǔn)高階領(lǐng)域，為未來智能出行儲備前沿技術(shù)。該方案的應(yīng)用，不僅實(shí)現(xiàn)了智能駕駛技術(shù)在吉利旗下品牌間的共享與協(xié)同研發(fā)，還有助于提升產(chǎn)品科技含量與市場競爭力，吸引更多消費(fèi)者，推動吉利的持續(xù)領(lǐng)跑。

當(dāng)前全球新能源汽車市場競爭白熱化，比亞迪、特斯拉等企業(yè)不斷發(fā)力。吉利通過整合極氪，能夠集中優(yōu)勢兵力，在技術(shù)研發(fā)、市場拓展、品牌建設(shè)等方面形成合力，更好地應(yīng)對外部競爭壓力。以市場份額爭奪為例，通過品牌協(xié)同與技術(shù)優(yōu)勢互補(bǔ)，吉利汽車集團(tuán)有望在不同價格區(qū)間、不同細(xì)分市場推出更具競爭力的產(chǎn)品，擴(kuò)大市場份額，提升行業(yè)話語權(quán)。

吉利的發(fā)展軌跡完美詮釋了 “分久必合” 的商業(yè)哲學(xué)。早期通過多品牌戰(zhàn)略快速擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)市場版圖的橫向拓展；如今面對行業(yè)變革，主動整合資源，轉(zhuǎn)向縱深發(fā)展。這種戰(zhàn)略調(diào)整不僅是應(yīng)對市場競爭的必然選擇，更是企業(yè)發(fā)展從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵跨越。通過聚焦主業(yè)、強(qiáng)化協(xié)同，吉利正從 “規(guī)模增長型” 向 “價值創(chuàng)造型” 企業(yè)轉(zhuǎn)型，為全球汽車產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略整合提供了極具參考價值的樣本。未來，隨著極氪回歸與整合戰(zhàn)略的深化落地，吉利有望在智能新能源賽道上實(shí)現(xiàn)彎道超車，重塑全球汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局。