文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇淮

身披“枷鎖”的酒店機器人一哥，想要逆天改命。

近日，北京云跡科技股份有限公司（下稱“云跡科技”）終止A股輔導協(xié)議，向港交所遞交招股書，繼續(xù)向“機器人服務智能體第一股”發(fā)起沖刺。

天眼查顯示，成立于2014年的云跡科技，截至2021年末已完成11輪融資，投資方不乏阿里、騰訊、攜程、聯(lián)想以及科大訊飛等知名機構。在“鈔能力”的推動下，早期的云跡科技憑借對酒店應用場景的精準切入，快速拿下該市場的多數(shù)份額。

財報披露，截至2024年末，云跡科技的合作客戶累計超過3.4萬名，囊括3萬家酒店和100家醫(yī)院。另據(jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示，在全球、中國酒店服務場景中，云跡科技分別以9%、12.2%的市場份額，順利坐穩(wěn)“一哥”位置。

然而，光鮮背后，難掩云跡科技業(yè)績上的失落。數(shù)據(jù)顯示，近三年公司累計虧損超8億元，加上背負巨額“對賭條款”，云跡科技的IPO看起來容不得有半點閃失。

01

困于虧損泥潭

深陷虧損泥潭，是云跡科技過去三年最真實的寫照。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年（下稱“報告期”），公司分別實現(xiàn)收入1.61億元、1.45億元、2.45億元；錄得年內虧損3.65億元、2.65億元、1.85億元，累計虧損8.15億元。

對于持續(xù)虧損的原因，源媒匯向云跡科技方面發(fā)去問詢郵件，截至發(fā)稿未獲回復。

從財報披露的各項數(shù)據(jù)來看，長期虧損，或與云跡科技各項費用開支相對較高有直接關系。例如2024年，公司毛利為1.06億元，但研發(fā)開支、銷售及營銷開支、行政開支合計耗費1.71億元，是毛利的1.6倍。

截圖來自云跡科技財報

事實上，虧損的情況并非只發(fā)生在云跡科技一家身上，這也是整個商用服務機器人行業(yè)普遍面臨的一大困境。

“商用機器人行業(yè)還存在一個亟待解決的靈魂問題，那就是全行業(yè)幾乎都未實現(xiàn)盈利；靠經(jīng)營主業(yè)賺錢，是商業(yè)的本質，因此從商業(yè)本質的角度講，截至目前整個商用機器人行業(yè)都還未達及格線。”2022年，普渡科技CEO張濤給公司全體員工的一封信中如是寫道。

如今近三年時間過去，虧損難題仍舊困擾行業(yè)。

譬如，同樣布局了商用服務機器人的優(yōu)必選，2022年至2024年虧損分別為9.87億元、12.65億元、11.6億元，累計虧損達34.12億元。當然，不管是在營收規(guī)模還是賽道布局上，云跡科技與優(yōu)必選都絕非一個量級。

在賽道布局上，優(yōu)必選顯然要更加多元化。從產(chǎn)品和服務上來看，優(yōu)必選旗下產(chǎn)品囊括了教育、物流、消費等不同場景的機器人產(chǎn)品和解決方案。可即便這樣，依舊深陷虧損泥潭。

反觀云跡科技，雖然順利撬動了酒店場景，卻也“囚”于酒店場景。數(shù)據(jù)顯示，報告期內，酒店場景為公司分別貢獻了70.1%、95.1%和83.0%的營收，合作企業(yè)不乏希爾頓、萬豪、錦江、華住、亞朵、洲際等知名集團旗下酒店。

圖片來源：云跡科技招股書

從行業(yè)增速角度來看，國內機器人服務智能體市場增長著實可觀——市場規(guī)模從2019年的15億元增至2023年的30億元，年復合增長率為18.7%；預計至2028年，市場規(guī)模將增至97億元。

其中，酒店場景作為上述市場規(guī)模最大的板塊，收入規(guī)模也從2019年的5億元增至11億元，年復合增長率為20.8%；預計2028年，該場景的規(guī)模將增至36億元。

規(guī)模快速增長的同時，行業(yè)也面臨著激烈的價格內卷。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，國內機器人服務智能體的價格，從2萬-4萬元降至1.7萬-3.4萬元。

譬如云跡科技，當前一臺酒店機器人售價為3萬元以內。但據(jù)此前首席產(chǎn)品官李全印透露，2016年公司賣出的首臺酒店機器人售價為13.6萬元。換言之，近9年時間，酒店機器人售價降幅近八成。

具體來看，云跡科技旗下主打的“格格”、“潤”以及“UP”系列機器人產(chǎn)品，近兩年在平均售價上均出現(xiàn)了不同幅度的波動。

其中，2022至2024年，潤系列還出現(xiàn)了量價齊跌的現(xiàn)象。上述機器人產(chǎn)品的價格和銷量，分別從2022年的23200元、2881臺降至2024年的13100元、1255臺，三年時間量價均接近腰斬。

價格“跌跌不休”背后，一是行業(yè)入局門檻低；二是酒店已成為眼下最適合落地的應用場景。兩種因素疊加，令高度依賴酒店場景的云跡科技，也遭遇競爭對手的侵擾。

譬如擎朗智能，產(chǎn)品主打餐飲場景，并相繼與華住、溫德姆、東呈等酒店集團攜手合作，逐步形成“餐飲+酒店”的雙場景服務模式。此外，高仙機器人也先后與漢庭、首旅如家等集團達成合作。

此外，近幾年受大環(huán)境影響，酒店業(yè)整體表現(xiàn)并不理想。酒店的入住率下降、營收減少，直接導致酒店在采購機器人等設備時預算大幅縮減。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年，國內一批頭部酒店在入住率上，同比均出現(xiàn)不同幅度下滑。

酒店業(yè)不景氣，讓過于依賴酒店場景收入模式的云跡科技很受傷。?

一邊是應用場景不景氣，另一邊又遭遇同行的步步緊逼。

02

體驗兩極分化

更要命的是，酒店機器人的實用性也遭到質疑，甚至有網(wǎng)友直言：“食之無味，棄之可惜。”

“感覺酒店機器人真的很方便很好用”、“服務機器人其實對i人來說，真的是非常的有用”……對于酒店機器人，有網(wǎng)友如是評論到。

如今，在國內不少主打智能化的中高端酒店，服務機器人幾乎已成為標配。

而傻萌傻萌的酒店機器人形象，也博得了不少i人和小孩哥的喜愛。因此，在小紅書等平臺上，諸如上述夸贊并不乏見。

同樣，也有不少吐槽聲：“酒店機器人怕不是個”、“酒店搞這個也是噱頭的，也不會降低人力成本”……

智障

口碑兩極分化，是“新鮮感”與“實用性”的雙重博弈。

從新鮮感上來看，作為一個新物種，酒店機器人的出現(xiàn)確實能夠給入住酒店的用戶帶來一些新的體驗。并且，也能夠解決外賣在酒店場景最后10米的配送問題，對酒店客戶注重隱私和安全問題，也能起到一定的加分作用。

從實用性上來看，酒店機器人簡單的送物功能和清潔功能，對于酒店在節(jié)約成本、提升效率等方面都相對有限。譬如在飯點等一些高峰時段，機器人的配送時長普遍偏長，也成為不少酒店住戶吐槽的關鍵。

酒店采用機器人的痛點還遠不止于此。為了機器人能夠更好運營，酒店還需為其付出系統(tǒng)改造和補救成本。

目前，多數(shù)機器人普遍面臨系統(tǒng)集成性弱的問題，這也令其陷入兩大難題：一、難以融入酒店的信息化閉環(huán)；二、運營維護成本高。尤其是對一些老酒店，不僅需要對坡度、臺階等線路進行改造、Wi-Fi信號全覆蓋，還需針對酒店的客房內部智能終端系統(tǒng)、電梯梯控等進行適配，只有完成上述的一系列升級改造，方能實現(xiàn)機器人在酒店內的流暢運轉。

這無疑也加重了酒店的投資運營成本。

即使是一些新酒店，順利完成機器人的布局，也還會面臨大多數(shù)機器人無法識別酒店大堂的玻璃轉門、玻璃墻等障礙物的問題。因此，在酒店內時常會遇到機器人呼叫“救救我”的現(xiàn)象。

可見，機器人目前能替代的多是重復性、機械性的工作，能在一定程度上減輕員工工作量，但無法徹底取代員工。

在實用性不足的情況下，僅憑新鮮感難以持續(xù)博得用戶和資本的青睞。特別是在宇樹科技、眾擎機器人等一批后起之秀的崛起之下，能跳能跑的人形機器人，遠比傻呆萌且功能單一的酒店機器人要更有吸引力。

既不能滿足實用性，也不能替酒店節(jié)省人工成本，又比不上后來者的想象力，淪為“雞肋”，便成為酒店機器人可預見的歸屬。

在這樣的情形下，云跡科技等一批業(yè)內企業(yè)，想要持續(xù)斬獲更多用戶訂單，不管是在技術、產(chǎn)品還是應用場景的探索上，都還有很長的路要走。

為了擺脫對酒店場景的單一依賴，云跡科技開始拓展新的應用場景，如醫(yī)療、樓宇、社區(qū)等。不過，從結果來看也并不理想。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，云跡科技在商業(yè)樓宇、醫(yī)療機構領域分別實現(xiàn)營收0.16億元、0.02億元，占當年總營收比例僅為6.6%、0.7%。

值得一提的是，截至2024年末，云跡科技的流動負債超20億元，其中上市對賭協(xié)議觸發(fā)的贖回負債就占了18.7億元。反觀同期的公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有1億元左右。

截圖來源于公司財報

這也就意味著，一旦云跡科技上市申請被撤回或拒絕，抑或未能在首次向港交所遞交申請后的18個月內成功上市，其將面臨巨額償債。

其實，早在2022年，云跡科技便接受機構輔導擬在A股上市，擬在上交所科創(chuàng)板上市，但到了2025年3月，上市輔導協(xié)議終止。此次遞表港交所，云跡科技或許真的被逼急了。

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