文/劉曉博

中美日內瓦談判的聯合聲明，在今天（5月12日）下午3點公布。

受這個重大利好的刺激，以港股為代表的人民幣資產漲瘋了！

而國際黃金價格，大跌了3.56%。

先來看看，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》的全文：

中華人民共和國政府（“中國”）和美利堅合眾國政府（“美國”），認識到雙邊經貿關系對兩國和全球經濟的重要性；認識到可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系的重要性；鑒于雙方近期的討論，相信持續的協商有助于解決雙方在經貿領域關切的問題；本著相互開放、持續溝通、合作和相互尊重的精神，繼續推進相關工作；雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：

美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩余10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。

中國將（一）相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅，并取消根據稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；（二）采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。

采取上述舉措后，雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格里爾。協商可在中國、美國，或雙方商定的第三國進行。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。

下面是我的解讀：

這是一個重大突破，雙方磋商進展非常迅速，互加關稅的水平從之前的超過100%，一下子降低到了“+10%”。

還記得嗎？4月2日特朗普公布“對等關稅”的時候，在白宮拿出一個巨大的手板，把中國列在第一（下圖）：

在上圖中，特朗普宣布對中國加征34%的關稅，而拜登時期征收的關稅接近20%，兩項相加新關稅是54%。

后來隨著中國反擊，很快把關稅叫價到了145%以上。

現在，美方把加征部分降低到10%，實際對中國征收30%。4月2日宣布的34%中的20個百分點，暫緩90天執行。至于特朗普發狠分別于4月8日、4月9日宣布的新增部分，全部取消。

中國也對等調整，目前只對美國加10%，24%的增量部分暫停90天。根據公開資料，拜登時期中國對美國商品的平均關稅是7.3%。加上10%，實際執行17.3%的稅率。

采取上述措施后，雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。

也就是說，90天之后雙方執行什么樣的關稅稅率，需要通過協商決定。相信如果繼續向上加，也不會太多了。如果90天沒有能達成協議，還可以暫緩第二輪。

這意味著，被險些中斷的中美貿易，又恢復了。雙方暫時只加10%，幾乎所有的人都沒有想到。

對所有國家、地區至少加10%，是特朗普的底線。比如美國跟最好的盟友英國，也加征了10%，而且英國不能報復。所以現在中美達成的初步協議，甚至優于美國和英國之間協議。

最終協議會是什么結果，包含哪些內容，尚不確定。

受這個重大利好的影響，恒生指數大漲了超過700點。發布聯合聲明的時間是瑞士早上9點、北京時間下午3點，A股已經收市，所以A股明天應該會補漲。

港股中的阿里巴巴大漲了超過5.8%，比亞迪大漲了超過7.3%，騰訊漲了超過4.3%，小鵬汽車、聯想集團漲了超過10%，京東大漲了超過6%。

新加坡上市的，代表海外資本對人民幣資產價格看法的富時中國A50指數期貨一度上漲超過2%：

人民幣離岸匯率對美元升值到了7.21附近。

下圖是1985年以來人民幣和美元的匯率走勢圖。

1994年1月1日全面匯改之后，中國“官方匯率”和“市場匯率”合并，人民幣匯率實現了市場化。從那時算起，人民幣匯率最強的時候，出現在2014年到2015年前后，一度升值到了6.1兌換1美元。

中美如果能最終達成新一輪貿易協定、并穩定執行，人民幣匯率有望啟動新一輪升值，可能升值到6.5、6.3，也不排除更高。

所以，現在持有美元可能不如持有人民幣或日元更好。美元匯率未來一段時間，大概率是走軟的。

由于中美關稅談判進展順利、印巴實現和平，黃金價格大跌了3.56%！

中央電視臺也及時調整節目，其中6頻道將在今天晚上播放“紐約，我愛你”的上下集。

6頻道還在今天下午播放了好萊塢名片——德克薩斯州的巴黎。

今天下午，商務部新聞發言人就中美日內瓦經貿會談聯合聲明發表談話。

其中有如下表述：

本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。這一舉措符合兩國生產者和消費者的期待，也符合兩國利益和世界共同利益。希望美方以這次會談為基礎，與中方繼續相向而行，徹底糾正單邊加稅的錯誤做法，不斷加強互利合作，維護中美經貿關系健康、穩定、可持續發展，共同為世界經濟注入更多確定性和穩定性。

今天下午商務部還發布了一個答記者問，要求嚴打戰略礦產走私出口，加大口岸查驗和打擊查處力度。

主要針對近期在戰略礦產領域出現的偽報瞞報、夾藏走私、“第三國”轉口等企圖規避出口管制的違法違規行為，采取行動。中方依然保持戰略威懾，以保證未來談判順利。