美國(guó)新的財(cái)長(zhǎng)已經(jīng)表示，債務(wù)上限8月份到期，意味著新一輪印鈔談判將會(huì)開啟，雖然特朗普權(quán)利集中，并且希望美國(guó)把這個(gè)限制取消，但希望破滅，未來(lái)債務(wù)路徑和拜登相差不大。

眾議院共和黨支出部長(zhǎng)表示，他不認(rèn)為“我們將暫停債務(wù)上限”。基本上宣告了未來(lái)的協(xié)議兩黨博弈和之前沒啥區(qū)別。

也難怪巴菲特對(duì)于美債問題給出了尖銳建議-在五分鐘內(nèi)結(jié)束赤字：你只要通過一項(xiàng)法律，規(guī)定任何時(shí)候赤字超過GDP的3%，所有現(xiàn)任國(guó)會(huì)議員都沒有資格連任。

與以往不同的是，全球?qū)τ诿纻鶈栴}敏感度在今年大幅提高，主要原因是特朗普關(guān)稅瘋狂程度遠(yuǎn)超預(yù)期。

以至于美元的國(guó)際地位出現(xiàn)了確定性動(dòng)搖。

以亞洲為例，根據(jù)與該地區(qū)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)員工的言論，繞過美元的嘗試正在加速。原因是非美貨幣之間交易的增加，在很大程度上是由于技術(shù)發(fā)展和流動(dòng)性增加。交易雙方覺得價(jià)格可能不會(huì)比使用美元差，所以交易自然回升。

這個(gè)變化幾乎已經(jīng)被廣泛認(rèn)可，眼下重點(diǎn)關(guān)注的就是美債到底能維持多久或者說(shuō)特朗普的關(guān)稅會(huì)不會(huì)有變化。

即便是日本竟然也表態(tài)-用美債威脅美國(guó)，日本持有的美國(guó)國(guó)債可以作為與華盛頓進(jìn)行貿(mào)易談判的談判工具。狠話雖然說(shuō)了，不過立馬認(rèn)慫：“我們不考慮將出售美國(guó)國(guó)債作為日美談判的手段。”

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，截至2月底，日本持有約1.13萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債。

幾十年來(lái)，投資者一直渴望購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，即使這意味著收益率較低。全世界都希望把自己的財(cái)富放在一個(gè)安全、流動(dòng)性強(qiáng)的地方，而美國(guó)一直是這方面的提供者。在2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，歐洲投資者愿意放棄大約1%的年回報(bào)率，以換取持有美國(guó)國(guó)債的便利，即所謂的“便利收益率”。

同樣的，幾十年來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦政府一直指望外國(guó)投資者在任何情況下購(gòu)買其債務(wù)。這就是為什么華盛頓能夠在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)維持巨額赤字的原因。

現(xiàn)在這些正在發(fā)生變化。

與此同時(shí)，特朗普的一些動(dòng)作似乎在加速美元衰退。自2012年以來(lái)，已有14萬(wàn)億美元的海外資金流入美國(guó)股市，其中約一半來(lái)自歐洲。

更廣泛地說(shuō)，不斷膨脹的美國(guó)凈國(guó)際投資頭寸顯示，外國(guó)持有的美國(guó)證券比美國(guó)在海外的投資多出約26萬(wàn)億美元，在相同的13年期間增加了22萬(wàn)億美元。

如果特朗普希望美元走弱、貿(mào)易逆差收窄，就像有人說(shuō)的那樣，那么隨著外國(guó)資本平行退出，它可能不得不接受潛在的巨大金融市場(chǎng)成本。

意味著這些收割回來(lái)的錢就會(huì)再次吐出去，形式就是美元資產(chǎn)的大肆甩賣。

當(dāng)然，鑒于美元獨(dú)特的地位，似乎需要國(guó)際環(huán)境發(fā)生真正劃時(shí)代的轉(zhuǎn)變，才能取代美元，出現(xiàn)新的貨幣體系，而這種情況正在發(fā)生。