有關中美關稅傳來了重磅消息。

昨天下午，發布了《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，具體內容大家可以去看官方文件，基本就是4月份“你來我往”加的關稅暫時不加了，預留90天大家再繼續慢慢談。這也基本上意味著中美貿易在未來的90天內會恢復正常，這對于股市來說是偏利好的。

但有人可能會說，怎么今天A股的表現一般般，并沒有出現大漲，更不用說去年10月8日這樣的大漲？

實際上，我們去看最近一個月來的股市走勢，其實市場從特朗普對等關稅發布后的大跌已經逐步漲起來了，也就說這個利空已經被市場逐漸消化了。當然，最重要還是市場對特朗普關稅有足夠的預期，且我們這邊已經做足了應對措施。所以短期市場不會有太大的波動還是挺正常的，大家不要對短期上漲有太高的期待。

不過，如果中美關稅能夠談好的話，對中期市場肯定是很大的利好的。接下來的90天中美貿易恢復正常，基本上也就可以理解未來的3個月的外貿算是穩了，這對于維持經濟的短期穩定及發展肯定是有利的。而目前股市的上漲總是猶猶豫豫，是與對未來經濟走勢的預期有一定關系。如果向好的要去越來越強烈，那么股市上漲也就更加堅定了。

從較為宏觀的角度來看，驅動股市上漲的核心因素無非就是兩個方面。

一方面是利率的走勢。流動性情況及利率走勢能夠改變投資者的風險偏好，繼而影響到股市的估值水平。流動性寬裕及利率持續走低的話，會使得投資者的風險偏好提高，有利于股市的估值提升。反之，如果流動性偏緊及利率走高的話，股市的估值水平也會下降。

而目前的情況是流動性是寬裕的，利率也在逐漸走低。前不久央行還宣布了“降準降息”，而今年的貨幣政策基調也是“適度寬松”，所以今年這一方面對股市的上漲肯定是有利的。

另一方面就是上市公司的利潤增長。一般來說，整體經濟增長得比較好的話，上市公司的利潤也會隨之增長。上市公司利潤增長了，意味著每股收益也會增加，也是利于提升股市的估值水平，且市場一般會認為這種估值水平的提升更牢固。

而目前的問題就是經濟的增長仍然會受到諸如房地產市場不穩、關稅war等因素的困擾，而且感覺短時間還難以解決這個問題，所以市場也有點邊走邊看的感覺。但如果經濟增長的預期能夠得到較大的提升，市場的上漲大概率也會更堅定。

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