文/王慧瑩

編輯/子夜

5月13日，繼亮眼的全年財(cái)報(bào)后，騰訊音樂（TME）又交出了一份增長穩(wěn)健、韌性十足的財(cái)報(bào)。

2025年Q1財(cái)報(bào)顯示，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，TME總收入和調(diào)整后凈利潤同比雙增，總收入同比增長8.7%達(dá)73.6億元，調(diào)整后凈利潤同比增長22.8%至22.3億元。在已經(jīng)經(jīng)歷二十余年長跑的在線音樂市場中，騰訊音樂作為其中的重要參與者，不斷印證著自身的增長確定性。

圖源騰訊音樂娛樂集團(tuán)官網(wǎng)

連線Insight梳理騰訊音樂多年來的耕耘，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)清晰具體的商業(yè)邏輯：增長的核心動(dòng)力來自于把關(guān)乎企業(yè)發(fā)展最核心的事情做好，保持專注。對騰訊音樂來說，是以音樂內(nèi)容生態(tài)為核心，用體驗(yàn)為紐帶緊密連接起用戶與平臺(tái)，并不斷創(chuàng)新迭代、強(qiáng)化企業(yè)的競爭力與生命力。

1、市場波動(dòng)中，何以穩(wěn)步前行？

業(yè)績方面，TME具體有多穩(wěn)？

根據(jù)最新財(cái)報(bào)，2025年一季度，騰訊音樂娛樂集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了總收入73.6億元，同比增長了8.7%；調(diào)整后凈利潤為22.3億元，同比增長了22.8%。

橫向?qū)Ρ仍诰€音樂賽道乃至整個(gè)文娛行業(yè)，再疊加上今年以來全球市場的波動(dòng)，持續(xù)的穩(wěn)定增長顯得來之不易。

這背后，是用戶對音樂持續(xù)增長的需求。尤其是整個(gè)中國音樂市場，增長潛力肉眼可見。國際唱片業(yè)協(xié)會(huì)（IFPI）發(fā)布《2025全球音樂報(bào)告》顯示，中國是2024年全球第五大音樂市場，增速達(dá)9.6%，是前五大市場中增速最快的。

作為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的參與者，騰訊音樂的主營業(yè)務(wù)發(fā)展依然穩(wěn)健。今年一季度，騰訊音樂在線音樂服務(wù)收入為58億元，同比增長15.9%，在線音樂訂閱收入同比增長16.6%達(dá)到42.2億元。值得注意的是，其在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)1.229億、ARPPU進(jìn)一步提升至11.4元，同比均上漲，這意味著越來越多的人愿意為優(yōu)質(zhì)的音樂內(nèi)容與平臺(tái)體驗(yàn)買單。

在本季度，我們注意到騰訊音樂已經(jīng)不再披露社交娛樂業(yè)務(wù)的月活、ARPPU等運(yùn)營指標(biāo)。在連線Insight看來，社交娛樂業(yè)務(wù)已不再是評(píng)估騰訊音樂整體經(jīng)營狀況與長期發(fā)展趨勢的關(guān)鍵指標(biāo)，這也是其走向更高質(zhì)量發(fā)展的演變路徑。

反之，騰訊音樂聚焦于在線音樂本身。自2023年第二季度在線音樂收入占比超過社交娛樂之后，在線音樂就已經(jīng)成為其業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)。如今，在線音樂收入已經(jīng)占騰訊音樂總收入的近八成，音樂業(yè)務(wù)撐起整片天，更能代表騰訊音樂數(shù)字音樂平臺(tái)的角色，也讓這家公司的收入結(jié)構(gòu)更為健康。

2、戰(zhàn)略穩(wěn)定，保持專注

如前文提及，增長的核心動(dòng)力來自找準(zhǔn)關(guān)乎企業(yè)發(fā)展最關(guān)鍵的幾件事，持續(xù)做、保持專注。對一家企業(yè)而言，在找到自身的確定性戰(zhàn)略后，能長期堅(jiān)定地執(zhí)行下去，并不容易。

在2021年確立內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略后，騰訊音樂不曾偏移航向，動(dòng)作均圍繞著豐富內(nèi)容生態(tài)與提升平臺(tái)體驗(yàn)不斷延伸，在此基礎(chǔ)上，堅(jiān)持創(chuàng)新迭代、強(qiáng)化自身的競爭力。

作為一個(gè)內(nèi)容平臺(tái)，好內(nèi)容是亙古不變的基石，也是行業(yè)永恒的話題。內(nèi)容生態(tài)是騰訊音樂的根基所在：通過內(nèi)容制作、內(nèi)容引入等多種手段，不斷延展生態(tài)邊界，使其更能滿足用戶日益多元、個(gè)性化的喜好。

在內(nèi)容引入方面，騰訊音樂在豐富音樂類型這條路上頗下功夫：華語流行之外，擴(kuò)充更多垂類音樂，并不斷提升國際音樂內(nèi)容的覆蓋。

今年3月，騰訊音樂與種夢音樂開啟深度合作，雙方在音樂版權(quán)、音樂演出、潛力音樂人扶持、品牌聯(lián)動(dòng)與跨界合作等多個(gè)領(lǐng)域開啟深入合作，為聽眾解鎖中文嘻哈說唱等更多元的音樂體驗(yàn)。本季財(cái)報(bào)還提及，騰訊音樂與韓國Starship娛樂、YG娛樂，以及日本頭部ACG娛樂公司KADOKAWA深化合作，進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大了國際音樂內(nèi)容供給，滿足更多圈層聽眾的需求。

在內(nèi)容制作方面，則積極與熱門影視、綜藝、游戲等領(lǐng)域展開跨界深度共創(chuàng)，打造出一系列廣受歡迎的原創(chuàng)精品內(nèi)容。在與觀眾觸達(dá)較多的影視OST方面，騰訊音樂影音+今年Q1出品的《雁回時(shí)》《北上》等多個(gè)爆款OST就廣受好評(píng)，用音樂為劇集高光時(shí)刻加成。

在不同領(lǐng)域開展內(nèi)容共創(chuàng)，還能夠通過音樂傳達(dá)跨越圈層的文化共鳴。比如騰訊音樂央視新聞聯(lián)合出品的《敬時(shí)光》上線，由周深演唱，聽眾透過歌聲可以感受到內(nèi)心的平靜與勇氣。此外，還為熱門手游穿越火線制作主題曲《一念封神》，讓游戲迷在虛擬戰(zhàn)場之外，也能通過音樂延續(xù)熱血情懷。

如果說豐富的內(nèi)容生態(tài)是基石，那用戶體驗(yàn)更像是橋梁，是加深用戶與平臺(tái)連接的情感紐帶。

隨著電子消費(fèi)市場的升級(jí)，用戶對聽歌體驗(yàn)的要求越來越高——好音樂，還需疊加音質(zhì)音效的提升才能更還原音樂的魅力。

本次財(cái)報(bào)中提及，騰訊音樂與索尼音樂娛樂續(xù)簽多年合約，為超級(jí)會(huì)員推出360 Reality Audio高質(zhì)量音效。此外，旗下酷狗音樂還推出行業(yè)首創(chuàng)的蝰蛇外放增強(qiáng)音效，進(jìn)一步優(yōu)化外放音樂的播放層次感和清晰度。

技術(shù)的演進(jìn)也給單純聽歌的音樂體驗(yàn)帶來了一些新趣味。QQ音樂和酷狗音樂均深度集成了DeepSeek，用戶在問答對話中就能創(chuàng)作出屬于自己的一首歌，并能夠與AI助手在音樂場景中深度交互：點(diǎn)評(píng)聽歌品位、解讀日推榜單……交互性更強(qiáng)的體驗(yàn)，進(jìn)一步提升了用戶的留存。

而在“聽歌APP”之外，騰訊音樂始終希望給用戶——尤其是那些對音樂有著更深層次需求的用戶——在音樂場景里創(chuàng)造一些新意：新形式、新權(quán)益、新享受……

本季財(cái)報(bào)中提及，超級(jí)會(huì)員的增長持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這意味著越來越多的用戶愿意為騰訊音樂的個(gè)性化、高品質(zhì)的內(nèi)容與權(quán)益付費(fèi)。

在線上場景中，超級(jí)會(huì)員擁有部分?jǐn)?shù)字專輯免費(fèi)聽、高品質(zhì)音質(zhì)音效、有聲書等多種權(quán)益。在線下演出場景中，還擁有票務(wù)優(yōu)先購和眾多體驗(yàn)類專屬權(quán)益，讓用戶能在人山人海的演出現(xiàn)場擁有更多的“專享”感。

比如在今年QQ音樂超級(jí)巔峰之夜上可享受專屬檢票通道、散場專屬接駁大巴，乃至專屬衛(wèi)生間等權(quán)益，確保了演出體驗(yàn)的最優(yōu)化；在薛凱琪“Let Me Love You”巡回演唱會(huì)即將舉辦的深圳站中，超級(jí)會(huì)員還可以參與抽取粉絲專屬見面會(huì)的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步擴(kuò)展了權(quán)益范疇。

隨著消費(fèi)代際躍遷，對音樂有更高需求的用戶更愿意為差異化的服務(wù)買單。“人無我有”的個(gè)性和多元的需求一旦被滿足，平臺(tái)的用戶黏性也會(huì)提高，消費(fèi)意愿也會(huì)越強(qiáng)。

3、結(jié)語

在內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略之下，豐富的內(nèi)容與沉浸式體驗(yàn)共同推動(dòng)TME的在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)和ARPPU實(shí)現(xiàn)雙漲。

數(shù)據(jù)是結(jié)果的注腳，而戰(zhàn)略才是答案的正文。

騰訊音樂如今的穩(wěn)健表現(xiàn)，源自于保持戰(zhàn)略的專注，并以此為基礎(chǔ)，保持自身在波動(dòng)環(huán)境中的穩(wěn)定性、向前探索更進(jìn)一步的增長。