隨著川普4月2日向全世界加征關稅，許多人都擔心美國物價會迎來新一波上漲。然而周二聯邦勞工部公布的數據卻顯示，4月份美國消費者物價指數（CPI）漲幅低于市場預期，年通脹率更是創下四年來最低水平。

根據美國勞工統計局的報告，4月份CPI經季節性調整后上漲0.2%，與道瓊斯指數分析師預期一致；而12個月的年通脹率為2.3%，略低于市場預測的2.4%，也創下自2021年2月以來的最低水平。剔除食品和能源的核心CPI同樣上漲0.2%，同比上漲2.8%，與預期持平。

盡管通脹水平遠低于2021至2022年間高達9%的峰值，但經濟學家警告，物價上漲的結構性因素仍未解除。其中，住房價格依然是通脹構成中的最大推動力之一。數據顯示，4月份住房價格上漲0.3%，占到整體CPI漲幅的一半以上。能源價格則在3月份下跌2.4%后出現回升，4月份上漲0.7%；食品價格則略有下降，下跌0.1%。

細分項中，醫療保健服務價格上漲0.5%，機動車保險上漲0.6%，健康保險上漲0.4%，反映出服務類價格的持續上行。而商品類價格中，二手車價格下跌0.5%，新車價格持平，服裝價格下跌0.2%。雞蛋價格在本月大幅回調，下跌12.7%，但同比仍上漲49.3%。

4月份的通脹放緩部分緩解了消費者的生活成本壓力。據勞工部測算，實際平均每小時工資在當月保持不變，同比上漲1.4%。

商業推廣

市場預期

6月份或降息

隨著中美關稅談判第一階段迅速達成協議，市場也迎來樂觀情緒，未來幾個月物價大幅上漲的基數已經不存在。

在金融市場方面，投資者對數據反應平淡，股指期貨波動不大，國債收益率漲跌互現。由于通脹數據略顯溫和，美聯儲是否會在2025年內降息仍存分歧。

此前，由于經濟放緩跡象和通脹回落，市場普遍預期美聯儲將在6月開始降息，全年預計降息三次。但在特朗普宣布關稅政策后，市場已將首次降息預期推遲至9月，降息次數也從三次下調至兩次。

需要指出的是，美聯儲在政策制定中更重視美國商務部發布的個人消費支出價格指數（PCE），而CPI僅是參考之一。本周四，勞工部將公布4月份生產者物價指數（PPI），該數據被視為通脹走勢的先行指標，或為判斷未來物價走勢提供更多信號。