作者 胡群

發展科技，對于培育中國經濟增長的新動能至關重要，同時也是應對國內外挑戰、牢牢把握未來發展主動權的現實需要。隨著科技的培育和發展，中國金融也必然要向更高質量、更有效率、更加可持續的方向邁進。在這一過程中，科技金融扮演著關鍵角色，它作為金融支持科技的重要方面，涉及到金融體系的構建、金融政策的制定、金融模式的創新以及金融產品的設計等多個維度。

5月14日，中國人民銀行官網發布科技部、人民銀行等7部門關于印發《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》的通知（下文簡稱《通知》）。通知總體要求，統籌推進創業投資、銀行信貸、資本市場、科技保險、債券發行等政策工具，為科技創新提供全生命周期、全鏈條的金融服務，引導長期資本、耐心資本和優質資本進入科技創新領域，加快建設具有中國特色的科技金融體系，形成多元化、多層次、多渠道的科技投入格局，加強對國家實驗室、科技領軍企業等國家戰略科技力量的金融服務，為國家重大科技任務和科技型中小企業提供有力的金融支持。

據經濟觀察網觀察，近年商業銀行圍繞新質生產力建設的要求，在科技金融領域進行了諸多新的探索，包括調整組織架構、優化授信流程、開發定制化金融產品以及構建科技金融生態等，并已取得初步成效。盡管各家銀行的實踐存在共性，但也各有特色。未來，隨著《通知》中政策舉措進一步實施，銀行科技金融有望在支持其培育方面展現更大作為、取得更大突破。

科技金融體制建設加速

科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委等七部門聯合印發的《通知》，以系統性、協同性的政策措施，加快構建更加完善的科技金融體制，為新質生產力的發展提供強有力的金融支撐，推動高水平科技自立自強。《通知》明確了當前和今后一個時期科技金融工作的總體要求和重點任務，涵蓋了創業投資、銀行信貸、資本市場、科技保險、債券發行等多個方面，并提出了一系列針對性強的政策措施。

在創業投資方面，《通知》提出要發揮國家科技成果轉化引導基金的引領作用，進一步擴大創業投資規模，引導社會資本加大對科技型中小企業的支持力度。同時，鼓勵地方政府設立創業投資引導基金，形成上下聯動、協同發展的局面。

在銀行信貸方面，《通知》明確指出，建立銀行信貸支持科技創新的專項機制。制定科技金融支持的科技型企業識別標準，建立科技型企業推薦機制，便利銀行業保險業金融機構精準有效提供支持。鼓勵商業銀行設立科技金融專門機構，在科技資源密集的地區設立科技支行。鼓勵有條件的銀行探索較長周期的科技創新貸款內部績效考核方案，建立盡職免責機制。選擇在部分商業銀行和試點城市開展科技企業并購貸款試點，將貸款占并購交易價款比例提高到80%，貸款期限延長到10年。

在科技保險方面，《通知》提出要加快發展科技保險，豐富科技保險產品種類，擴大科技保險覆蓋面，降低科技企業研發創新風險。鼓勵保險機構針對科技企業特點，開發定制化的保險產品。

在債券發行方面，《通知》提出要支持科技企業發行科技創新債券，鼓勵科技企業通過債券市場融資。同時，要完善債券發行機制，降低科技企業債券發行門檻。

此外，《通知》還強調要加強科技金融服務平臺建設，完善科技金融信息共享機制，促進金融資源與科技企業需求的有效對接。加強部門協同，形成政策合力，完善配套措施，優化科技金融發展環境。

《通知》的發布，標志著我國科技金融發展進入了一個新的階段，將對我國科技創新和實體經濟發展產生深遠影響。隨著各項政策措施的落地實施，科技金融將更好地服務于科技企業，為新質生產力的發展注入強勁動力，有力支撐我國高水平科技自立自強目標的實現。

銀行爭相布局未來“競技場”

銀行深耕科技金融，既是落實國家戰略的政策要求，更是順應時代潮流、把握市場脈搏的關鍵舉措。中國金融業步入低利率時代，各家機構都在積極思考如何在逆境中突圍。麥肯錫全球研究院（MGI）的報告指出，從現在到2040年，有18個領域將重塑全球經濟，帶來29萬億到48萬億美元的收入，2萬億到6萬億美元的利潤，約占全球GDP的10%到16%。這預示著巨大的機遇。

這18個領域可以分為兩大類：第一類是7個已經具備重要地位的行業，如電子商務、電動汽車、云計算、半導體，以及與之緊密相關的衍生行業，包括人工智能、數字廣告、流媒體視頻；第二類是更具前瞻性的11個未來競技場，涵蓋自動駕駛、未來的空中交通、網絡安全、機器人等。

值得注意的是，這18個領域都與科技息息相關，預示著科技將在未來經濟增長中扮演核心角色。因此，金融機構，尤其是銀行，積極布局這些科技驅動型領域，無疑是搶占未來發展先機的關鍵。

面對這些由科技驅動的巨大機遇，嗅覺敏銳的金融機構，尤其是銀行，已經開始積極調整戰略，將資源配置到這些未來的“競技場”中。它們意識到，僅僅依靠傳統的金融服務模式已無法滿足科技企業的需求，也無法在未來的競爭中占據優勢。因此，一場深刻的變革正在銀行業醞釀，從戰略定位到組織架構，再到服務模式，都在進行著前所未有的創新。而這一切變革的起點，可以回溯至2018年，甚至更早…

2018年及更早時期，商業銀行涉足企業股權投資的方式較為有限，主要依賴于幾種途徑：一是借助境外具備投資功能的子公司，通過設立產業基金等方式曲線投資內地權益市場；二是利用募集的理財資金間接投資工商企業股權；三是通過與外部機構合作，提供包括認股權貸款、并購貸款在內的綜合金融服務，以此支持企業發展。2018年起，監管政策開始逐步松綁，原銀保監會印發《金融資產投資公司管理辦法（試行）》，為商業銀行探索股權投資業務開啟了新篇章。然而，這一階段商業銀行旗下的金融資產投資公司（AIC）主要聚焦于債轉股工作，尚未真正涉足股權投資的核心領域。直至2021年，商業銀行參與股權投資業務才迎來實質性突破。原銀保監會印發《關于銀行業保險業支持高水平科技自立自強的指導意見》，明確鼓勵AIC在業務范圍內，在上海開展不以債轉股為目的的科技企業股權投資業務。這一政策調整為商業銀行打開了新的投資空間。

2024年9月，國家金融監督管理總局發布《關于擴大金融資產投資公司股權投資試點范圍的通知》，將試點城市由上海拓展至北京、天津、重慶等18個城市，并放寬股權投資金額與比例限制。2025年3月，監管進一步明確支持符合條件的商業銀行發起設立金融資產投資公司（AIC），政策覆蓋范圍正式向股份制銀行延伸。

政策松綁后，股份制銀行加速布局。2025年5月7日，金融監管總局批準興業銀行率先籌建興銀金融資產投資有限公司，注冊資本100億元，要求6個月內完成籌備。次日，招商銀行與中信銀行緊隨其后，分別公告擬出資150億元、100億元設立AIC。三家股份行短期內密集推進，標志著AIC牌照全面進入股份制銀行參與階段，金融機構通過專業化子公司開展股權投資的渠道進一步拓寬。

這一系列的監管政策變遷，為銀行業服務科技創新奠定了基礎，也標志著銀行業在支持科創企業發展方面開始從傳統的間接融資模式向更加多元化的投融資模式轉變。從最初的政策探索到逐步松綁，再到明確鼓勵，政策調整的背后是銀行業在服務科技創新領域的角色轉變。這種轉變不僅拓寬了商業銀行的投資范圍，也為科技企業提供了更加靈活的融資渠道。

當前，銀行業正積極布局科技金融，一個顯著趨勢是成立專門的科技金融組織，以加強對科技企業的直接服務能力。具體來看，多家銀行已采取實際行動：

工商銀行于2024年1月在北京成立總行級科技金融中心，并推出“春苗行動”方案，構建了總行、分行、支行、網點四級聯動的專業服務體系。

中國銀行早在2022年便與科技部火炬中心合作，開展“科技金融一體兩翼”助力企業創新能力提升行動。2024年4月，中行在北京成立科技金融中心，并計劃在24個省市同步設立分支機構。

農業銀行構建了“科技金融服務中心—科創金融事業部或專職團隊—科技專營支行”的三級服務體系，截至2024年1月，已設立19個科技金融服務中心。

在股份制銀行方面，招商銀行自2022年起系統推進科技金融組織體系建設，采取“三步走”戰略構建多層次服務網絡：首期遴選北京、上海、深圳等6家科創資源集聚分行開展試點，并設立首批15家科技支行；2023年7月正式發布科技金融服務品牌及專屬方案，同年中央金融工作會議后，將重點分行擴容至11家；至2024年，形成“1+20+100”立體化組織架構，實現服務能力全面提升。

在頂層設計上，該行設立由總行科技金融委員會統籌的戰略管理體系，由分管行領導牽頭，整合公司金融、風險管理、普惠金融等12個總行部門資源，通過普惠金融部常態化運作機制，強化全行戰略協同與資源調配。在中層布局上，擇優選定20家科技金融重點分行，覆蓋長三角、珠三角、京津冀及成渝等國家戰略科技創新區域。在基層服務上，依托100余家科技金融特色支行，重點布局國家高新區、自創區及科創走廊等產業集聚區，形成“總行管戰略、分行強執行、支行抓落地”的三級聯動體系。

截至2024年末，光大銀行科技金融貸款余額突破3800億元，連續兩年保持40%以上高速增長，服務覆蓋近60%的國家技術創新示范企業和約50%的制造業單項冠軍企業。進入2025年后，該行持續加大投放力度，截至2025年第一季度末，科技型企業貸款余額已達4158億元，較上年末增長9.6%，延續穩健發展態勢。

助力科技企業跨越“死亡之谷”

4月28日，中信銀行與國家中小企業發展基金在北京簽署戰略合作協議，雙方將攜手構建更加完善的金融服務生態，為培育新動能、發展新質生產力提供強有力的金融支撐。簽約雙方表示，未來將重點圍繞中小企業全生命周期發展需求，在母子基金設立、科技企業服務、并購資源整合、私募生態搭建等方面深化合作。作為國家級戰略性母基金，國家中小企業發展基金始終肩負著“扶持優秀中小企業、激發社會創新活力”重要使命，通過市場化運作模式，帶動社會資本重點支持初創期成長型中小企業加快發展，成功投資培育了一大批發展潛力大、創新能力突出的優質中小企業，在推動產業轉型升級和經濟高質量發展中發揮了引領性作用。

中信銀行作為中信集團旗下金融子公司，將“五篇大文章”納入全行2024—2026年發展規劃，為業務發展錨定方向。特別是在科技金融領域，該行充分發揮中信集團“金融全牌照，實業廣覆蓋”的獨特優勢，推進“產品專屬化、體系專營化、生態專業化”三大引擎，持續打造科技金融服務的“樣板工程”。此次成為首家與國家中小企業發展基金戰略簽約的商業銀行，亦是中信銀行積極服務國家戰略、支持實體經濟發展的重要里程碑。

為緊密對接國家創新驅動發展戰略，中信銀行設立科技金融中心，并構建了“股-貸-債-保”一站式綜合金融體系，致力于為科技企業提供全生命周期的綜合服務。2024年起，該行以北京區域為試點正式推出“科技成果轉化貸”，專注于服務高等院校和科研機構孵化的科技成果轉化企業，致力于幫助企業跨越“死亡之谷”，助力科技創新的“關鍵一躍”。截至2025年一季度末，已為超30家科技成果轉化企業提供關鍵的技術轉化資金支持。

科技金融，遠遠不止于信貸。科技企業的成長，離不開政府、金融機構、資本市場等各方的緊密攜手。根據七部門聯合發布的《通知》，政府通過優化政策環境、提供稅收優惠、研發補貼及產業引導基金，為科創企業筑牢發展根基；金融機構創新投貸聯動、知識產權質押等模式，破解輕資產企業的融資難題；資本市場則依托科創板、北交所等專屬通道，暢通直接融資路徑。此外，創投機構以耐心資本支持早期研發，產業鏈龍頭通過訂單融資助力技術商業化，擔保及保險機構分擔創新風險。多方協同構建起“財政扶持+債權融資+股權投入+生態賦能”的全周期支持體系，讓科技創新跨越“死亡之谷”，真正實現技術價值與商業價值的共生共榮。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。