正文前，給正在投資的老鐵們說個事，大A最艱難的階段已經(jīng)過去，現(xiàn)在正是看多做多的時候。一方面中米日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明大超預(yù)期，毛衣戰(zhàn)靴子落地；另外匯金等“平準基金”托舉市場，指數(shù)難有下跌空間。外部擾動全部落地，內(nèi)部業(yè)績雷釋放完畢，新一輪的上漲已經(jīng)開啟。要信一定要早信，不要等到高位再來接盤。

不過目前市場分化也比較嚴重，對選股要求較高。如果你接下來把握不好操作方向，給大家強烈推薦一位短線高手道哥。他在公眾號4月分享的外貿(mào)，5月的軍軍，都吃了大肉，是目前圈內(nèi)最火的短線選手了。

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在白酒行業(yè)的生態(tài)體系中，經(jīng)銷商曾經(jīng)是連接酒企與終端市場的關(guān)鍵橋梁，盡享行業(yè)發(fā)展紅利。但當(dāng)下，白酒行業(yè)深陷下行泥沼，價格倒掛現(xiàn)象肆虐，經(jīng)銷商的生存空間被嚴重擠壓，正面臨著前所未有的困境。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年超60%的經(jīng)銷商庫存增加，40%遭遇價格倒掛加劇，部分名酒實際銷售價低于出廠價10%-30% ，經(jīng)銷商每賣一瓶便可能虧損超百元。在這一嚴峻形勢下，經(jīng)銷商探尋突圍之道、實現(xiàn)自我價值，已迫在眉睫。

當(dāng)前白酒行業(yè)下行態(tài)勢顯著，自2016年產(chǎn)量達到1358萬千升的峰值后，已連續(xù)八年下行，2024年產(chǎn)量414.5萬千升，同比下降1.8%。2025年春節(jié)旺季，白酒銷量同比下跌15%，中高端產(chǎn)品跌幅更是超20%。在這樣的大環(huán)境下，經(jīng)銷商首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。

從內(nèi)部困境來看，庫存積壓成為沉重負擔(dān)。A股白酒上市公司存貨總額在2024年達1363.54億元，同比增長12%，部分企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)超2000天。經(jīng)銷商作為產(chǎn)業(yè)鏈“蓄水池”，被迫承接廠商壓貨壓力，河南、山東等地經(jīng)銷商庫存普遍達到往年2 - 3倍，不少甚至因資金鏈斷裂清盤退場。如河南一位經(jīng)銷商，原本代理多個白酒品牌，在廠家持續(xù)壓貨下，庫存積壓如山，資金周轉(zhuǎn)困難，最終只能無奈低價拋售庫存，黯然退出市場。

價格倒掛則直接侵蝕利潤空間。電商平臺“百億補貼”和直播帶貨興起，使價格透明化競爭加劇。以茅臺為例，散裝飛天茅臺線上價格一度跌至2100元/瓶，線下門店售價卻需2400元以上，中小品牌中低端產(chǎn)品利潤空間更被壓縮至不足10%，部分光瓶酒單瓶利潤甚至不足1元。這導(dǎo)致經(jīng)銷商賣得越多，虧得越多，經(jīng)營難以為繼。

外部挑戰(zhàn)同樣嚴峻。一方面，消費需求發(fā)生深刻變化。年輕消費群體轉(zhuǎn)向低度酒、果酒等替代品，傳統(tǒng)白酒核心消費人群（60后至80初）因健康問題飲酒頻率降低。90/00后白酒消費量僅為60/70后的1/3，且呈現(xiàn)“低頻次、低客單、低度化”特征。另一方面，渠道多元化對傳統(tǒng)經(jīng)銷商沖擊巨大。拼多多、抖音等平臺低價策略使線下經(jīng)銷商訂單流失超40%，進一步削弱其議價能力。

面對重重困境，經(jīng)銷商需從自身出發(fā)，積極轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)從單純“賣貨商”向綜合“服務(wù)商”的蛻變。

精準洞察市場與深耕消費場景是關(guān)鍵。經(jīng)銷商要強化市場調(diào)研能力，深入分析不同消費群體需求，聚焦細分消費場景。當(dāng)下宴席市場已成為次高端白酒的核心增量場景，占行業(yè)收入40%。經(jīng)銷商可針對婚宴、升學(xué)宴等推出定制化套餐，與酒店、婚慶公司等合作，拓展業(yè)務(wù)。如洛陽樂購商貿(mào)推出“酒樂GO”連鎖品牌，主打即時零售，滿足消費者便捷需求，在市場中脫穎而出。同時，借助直播、社區(qū)團購等新渠道觸達目標用戶，通過線上線下融合，擴大銷售范圍。

優(yōu)化產(chǎn)品矩陣也至關(guān)重要。在代理品牌選擇上，要平衡名酒與非名酒比例。名酒雖利潤薄但走量穩(wěn)定，非名酒則需挖掘高毛利潛力。例如，可選擇具有特色工藝或獨特口感的地方品牌非名酒產(chǎn)品，與名酒搭配銷售。此外，嘗試與酒企合作開發(fā)區(qū)域定制產(chǎn)品，既能滿足當(dāng)?shù)叵M者個性化需求，又能避免同質(zhì)化競爭，提升自身競爭力。

廠商協(xié)同是經(jīng)銷商突圍的重要路徑，雙方需重構(gòu)利益共同體，共同應(yīng)對行業(yè)危機。

在價格與庫存管理上，頭部酒企已做出積極示范。五糧液、洋河等通過停貨、配額管控等手段穩(wěn)定價格體系，洋河暫停第六代海之藍供貨，為第七代新品上市創(chuàng)造條件，同時給予經(jīng)銷商補貼緩解資金壓力。酒企應(yīng)根據(jù)市場實際情況，合理調(diào)整生產(chǎn)計劃和給經(jīng)銷商的任務(wù)量，避免盲目壓貨。經(jīng)銷商也要與酒企保持密切溝通，及時反饋市場信息，共同維護價格穩(wěn)定。

數(shù)字化與渠道扁平化是行業(yè)發(fā)展趨勢，酒企加速布局數(shù)字化系統(tǒng)，如掃碼溯源、庫存管理等，幫助經(jīng)銷商提升運營效率。汾酒、迎駕貢酒等品牌通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化渠道響應(yīng)速度，減少中間環(huán)節(jié)利潤損耗。酒企可借助數(shù)字化平臺，實現(xiàn)對產(chǎn)品流向、銷售數(shù)據(jù)的實時監(jiān)控，為經(jīng)銷商提供精準的市場分析和銷售指導(dǎo)；經(jīng)銷商則應(yīng)積極配合酒企數(shù)字化建設(shè)，利用相關(guān)系統(tǒng)優(yōu)化自身庫存管理和銷售策略，降低運營成本。

除了自身轉(zhuǎn)型和廠商協(xié)同，經(jīng)銷商還需探索模式創(chuàng)新，開拓新的生存邏輯。

大型經(jīng)銷商可向上游延伸，轉(zhuǎn)型為品牌運營商，參與品牌運營或開發(fā)自有產(chǎn)品。酒仙集團聯(lián)合酒廠推出“容大醬酒”，通過自有品牌掌控定價權(quán)，擺脫對廠家品牌的過度依賴，提升利潤空間和市場話語權(quán)。在開發(fā)自有品牌時，要注重產(chǎn)品品質(zhì)和品牌文化建設(shè)，結(jié)合市場需求和自身優(yōu)勢，打造具有差異化競爭力的產(chǎn)品。

中小經(jīng)銷商則可通過抱團取暖與區(qū)域整合增強競爭力。四川省酒類流通協(xié)會組織廠商會議，推動區(qū)域酒商聯(lián)合采購、共享倉儲物流，降低成本。中小經(jīng)銷商可以此為借鑒，加入行業(yè)協(xié)會或聯(lián)盟，整合資源，共同開展市場推廣活動，提高在供應(yīng)鏈中的議價能力，實現(xiàn)資源共享、風(fēng)險共擔(dān)、互利共贏。

在白酒行業(yè)下行、價格倒掛的困境中，經(jīng)銷商雖面臨重重挑戰(zhàn)，但也蘊含著機遇。通過自我升級、廠商協(xié)同與模式創(chuàng)新，經(jīng)銷商有望突破困境，活出自我特色，實現(xiàn)自我價值。

最后給投資中的老鐵們再強調(diào)一下，道哥認為接下來行情重點看人形機器人，這個板塊經(jīng)過前期一輪調(diào)整位置較低，而今年作為人形機器人商業(yè)化元年，相關(guān)公司訂單都暴漲，會帶來第一波業(yè)績釋放，同時最近的政策支持也非常的多，機會確定。道哥也挖掘了一只潛力標的，接下來就會上車。

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