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市場概況

2025年5月14日，三大指數集體收漲，其中滬指上漲0.86%，收報3403.95點；深證成指上漲0.64%，收報10354.22點；創業板指上漲1.01%，收報2083.14點。今日兩市成交額13166億元，與上個交易日相比增加約252億元。

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盤面觀察

指數上看，市場全天低開高走，午后漲幅擴大。核心寬基指數悉數上漲，富時中國A50、上證50領漲，科創100、科創200領跌。

板塊上看，市場熱點較為雜亂，大金融板塊午后發力，海運板塊再度走強，港口、物流股走高，化工股集體活躍，光伏、貴金屬、軍工電子、軌交設備等板塊跌幅居前。全市場超2800只個股下跌，整體跌多漲少，表現尚可。

行業上看，非銀金融、交通運輸、食品飲料等板塊上漲，國防軍工、美容護理、機械設備板塊下跌。

概念主題上看，中韓自貿區、航運概念、自由貿易港等板塊上漲，HJT電池、BC電池、TOPCON電池板塊下跌。

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熱點行業-非銀金融

今日，非銀金融行業上漲4.0%。中航證券：綜合來看，目前監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，并購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商并購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助于提高行業集中度，形成規模效應。財險行業的馬太效應仍然較為顯著。從已披露償付能力報告的險企來看，一季度凈利潤排名前五的財險公司合計盈利208.80億元，占所有財險公司凈利潤的82%。此外，在85家盈利的財險公司中，有53家的凈利潤在1億元以下，相較于頭部險企差距較大。保險板塊當前的不確定性主要基于資產端面臨的壓力，后續估值修復情況仍需根據債券市場、權益市場、以及房地產市場表現進行判斷。

（以上不構成個股推薦）

◆【中國4月貨幣供應量M2同比增長8% 高于市場預期】財聯社5月14日電，央行數據顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額325.17萬億元，同比增長8%。狹義貨幣(M1)余額109.14萬億元，同比增長1.5%。流通中貨幣(M0)余額13.14萬億元，同比增長12%。前四個月凈投放現金3193億元。（財聯社）

◆【中國1-4月社會融資規模增量16.34萬億元 比上年同期多3.61萬億元】財聯社5月14日電，中國1-4月社會融資規模增量16.34萬億元，比上年同期多3.61萬億元，市場預估為16.58萬億元，1-3月為15.18萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增3397億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1098億元，同比多減2311億元；委托貸款增加53億元，同比多增959億元；信托貸款增加454億元，同比少增1672億元；未貼現的銀行承兌匯票增加2506億元，同比多增1494億元；企業債券凈融資7591億元，同比少4095億元；政府債券凈融資4.85萬億元，同比多3.58萬億元；非金融企業境內股票融資1353億元，同比多404億元。（財聯社）

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熱點資訊

◆【七部門：設立“國家創業投資引導基金”】財聯社5月14日電，科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委印發《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，設立“國家創業投資引導基金”。發揮國家創業投資引導基金支持科技創新的重要作用，將促進科技型企業成長作為重要方向，培育發展戰略性新興產業特別是未來產業，推動重大科技成果向現實生產力轉化，加快實現高水平科技自立自強，培育發展新質生產力。拓寬創業投資資金來源。將金融資產投資公司（AIC）股權投資試點范圍擴大到18個城市所在省份，支持保險資金參與金融資產投資公司股權投資試點。支持創業投資機構、產業投資機構發債融資，拓寬直接融資渠道。鼓勵社保基金會在自身業務范圍和風險防控要求下開展股權基金投資，支持科技創新。優化管理機制，支持保險資金按市場化原則參與創業投資，推進保險資金長期投資改革試點。引導理財公司、信托公司等依法依規參與創業投資。（財聯社）

◆【七部門：建立債券市場“科技板” 將優質企業科創債納入基準做市品種】財聯社5月14日電，科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委印發《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，健全債券市場服務科技創新的支持機制。建立債券市場“科技板”。推動科技創新公司債券高質量發展，將優質企業科創債納入基準做市品種，引導推動投資者加大科創債投資。豐富銀行間債券市場科技創新債券產品，完善科技創新債券融資支持機制。發揮信用衍生品的增信作用，加大對科技型企業、創業投資機構和金融機構等發行科技創新債券的支持力度，為科技創新籌集長周期、低利率、易使用的債券資金。（財聯社）

◆【七部門：進一步增強資本市場對于科技創新企業的支持力度】財聯社5月14日電，科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委印發《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，進一步增強資本市場對于科技創新企業的支持力度。健全新股發行逆周期調節機制，加大力度支持符合條件的科技型企業上市融資。集中力量支持重大科技攻關，優先支持取得關鍵核心技術突破的科技型企業上市融資。持續支持優質未盈利科技型企業發行上市，優化科技型上市公司并購重組、股權激勵等制度。進一步發揮北交所改革試驗田作用，完善契合科技型中小企業成長需要的發行上市制度安排。研究制定發揮區域性股權市場作用，提升對科技型中小企業服務能力的政策文件。（財聯社）

◆【125%→10%、24%稅率暫停90天 對美關稅開始調整】 今日（5月14日）12時01分起，我國對原產于美國的進口商品加征關稅調整措施開始實施。有關事項如下：

一、調整《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國的進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告2025年第4號）規定的加征關稅稅率，由34%調整為10%，在90天內暫停實施24%的對美加征關稅稅率。

二、停止實施《國務院關稅稅則委員會關于調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施的公告》（稅委會公告2025年第5號）和《國務院關稅稅則委員會關于調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施的公告》（稅委會公告2025年第6號）規定的加征關稅措施。（央視新聞）

◆【120%到54% 美國降低小包裹關稅】特朗普政府周一發布行政命令稱，自5月14日起，通過郵政服務從中國寄送價值不超過800美元的商品，稅率將從120%降至54%。（中國日報）

◆【外交部：中方對美芬太尼反制仍然有效】外交部發言人林劍表示，中美雙方在日內瓦的經貿會談達成多項積極共識，同意大幅降低雙邊關稅水平。美方承諾取消91%關稅，暫停實施24%的對等關稅，相應的中方也取消91%反制關稅，暫停實施24%的反制關稅，雙方各自保留10%的關稅。美方以芬太尼為借口，對中國無理加征兩輪關稅，中方均第一時間采取包括關稅和非關稅措施在內的反制舉措，堅定維護自身正當權益，這些反制措施仍然有效。（央視新聞）

◆【商務部新聞發言人就開展加強戰略礦產出口全鏈條管控工作應詢答記者問】其中提到，戰略礦產管控需從源頭入手，加強開采、冶煉、加工、運輸、制造、銷售、出口全鏈條管控，才能有效嚴防戰略礦產非法外流。各部門需分工協作，抓實日常監管，及時發現風險隱患，對于鋌而走險、頂風作案的，發現一起，查處一起；各地方要壓實屬地監管責任，全面摸排本地區相關經營主體，掌握戰略礦產生產經營情況及流向，指導屬地企業提高合規意識和能力，確保戰略礦產管控措施得到有力執行。（華爾街見聞）

◆【全國人大常委會2025年度立法工作計劃公布】2025年度，全國人大常委會計劃繼續審議的法律案有14個，包括民營經濟促進法、反不正當競爭法 (修改)、金融穩定法等。計劃初次審議的法律案有23件，包括金融法、國家發展規劃法、中國人民銀行法 (修改)、銀行業監督管理法 (修改)等。預備審議項目包括國有資產法 (企業國有資產法修改,一并考慮)、電信法、消費稅法等，治理網絡違法行為和人工智能健康發展等方面的立法項目，由有關方面抓緊開展調研和起草工作，視情安排審議。（中國人大網）

◆【中國結算啟動一季度異常賬戶核查，關注異常賬戶是否存在配資嫌疑】從業內獲悉，中國結算近日啟動2025年第一季度異常賬戶核查工作，以落實證券賬戶實名制管理規定，防范和打擊違法違規使用證券賬戶行為。據悉，中國結算已將一季度初步篩查的疑似異常賬戶情況下發至各券商。根據中國結算要求，券商開展核查時，應通過查閱開戶資料、客戶經理介紹、查閱客戶資金變動和證券交易等情況，結合下發的異常賬戶詳情，摸底異常賬戶的使用情況。針對排查出的各項異常情況，券商應通過回訪等方式進行核實，判斷投資者對所持證券賬戶的熟悉程度，并反饋核查結果。（中證金牛座）

◆【中國至越南河內國際道路運輸線路正式開通】5月14日10點40分，隨著發車指令聲響，搭載著電子元器件、新鮮蔬菜、百貨的運輸車隊從廣西南寧、云南昆明同步發車向越南河內駛去。這標志著中方貨運車輛持大湄公河次區域便利貨物及人員跨境運輸協定（CBTA）證件首次入境越南腹地。（新華社）

◆【銀行板塊A股總市值破10萬億元大關 創歷史新高】截至11點04分左右，銀行板塊A股總市值突破10萬億元大關，再創歷史新高。申萬銀行指數最新超過4200點，距離2007年的歷史高點只差100多點。也就是說，只要再漲3%左右，銀行指數就將創出歷史新高。農業銀行、中信銀行、交通銀行、光大銀行等多股盤中創歷史新高。（華爾街見聞）

◆【公募集中調倉引發銀行保險板塊大漲？業內給出三方面原因】財聯社5月14日電，銀行保險等板塊今日大爆發，有消息指數是公募新規引發資產配置向滬深300靠攏導致。對此，財聯社記者多方求證與匯總業內人士觀點，總的來看，更在于資金博弈的結果：一是包括外媒在內的各種傳聞引發炒作資金跟風買入；二是《保險資金運用管理辦法》修訂放寬權益類資產風險因子，引發新一輪配置潮，近期機構資金流入大金融板塊增多；三是公募基金經理向業績比較基準靠攏的說法，業內人士對此表示，不排除的確有公募基金經理基于跑不贏業績比較基準的擔憂而跟風買入銀行、保險等防御板塊，加之此前公募在大金融板塊配置相對較低，公募改革提出基準偏離要求和盈利客戶比掛鉤，客觀上會使基金經理偏好選擇偏中高股息板塊。總的來看，因公募基金經理集中、一致調倉引發大漲的判斷并不成立。（財聯社）

◆【寧德時代獲機構下單500億美元超額認購30倍 或成全球年度最大IPO】截至5月14日，寧德時代已獲得機構下單超500億美金，折合約3902億港元，剔除基石認購部分，已經超額認購30倍。寧德時代除了公開發行的1.179億股外，還有1770萬股的額外授權發售、1770萬股的綠鞋，若是這兩項額外授權都使用，寧德時代此次的募資額可達410億港元。這將使其成為今年全球募資額最大的IPO。（騰訊新聞一線）

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年5月14日