2025年5月14日午間，京東外賣因618活動訂單量暴漲，導致系統出現短暫故障。許多用戶反映外賣沒有騎手接單配送、訂單延遲等情況。

對此，京東外賣在當天下午發布致歉聲明，表示系統已全面恢復。為表達歉意，京東外賣推出了一系列補償措施。

京東外賣系統故障致歉，外賣平臺競爭亂象引關注

5月14日，京東外賣官方微博發文稱：今日午間，因京東外賣618活動訂單量暴漲，導致系統出現短暫故障，目前已全面恢復。為表達我們的歉意，感謝大家的包容和支持，系統故障期間，訂單送達超時20分鐘的用戶，京東外賣將予以免單；針對訂單送達超時不到20分鐘的用戶，贈送1張25-20的金券；針對訂單超時20分鐘未送達最終取消訂單的用戶，贈送1張25-20的金券。同時，凡是因系統故障導致商家已出餐無法銷售的，京東外賣將全額賠付餐損。凡是因系統原因導致騎手已接單但無法正常配送的，應得配送收入，京東將全額支付給騎手。平臺將在24小時內賠付完畢，確保騎手不會因系統問題擔責，商戶利益不受影響。

來源：京東外賣官方微博

京東外賣自2025年2月上線以來，已多次出現系統崩潰的情況。例如，4月16日，京東外賣因百億補貼活動流量激增導致系統短暫異常；4月22日，午高峰期間因下單量暴增再次出現系統故障。

這些事件反映出京東外賣在應對極端流量沖擊時，系統冗余能力不足的短板。

同時，外賣平臺的競爭也日益激烈。美團等競爭對手通過各種方式吸引用戶和商家，例如美團發布“閃購”品牌，并在宣傳中暗諷京東配送速度慢。京東外賣則通過大規模補貼和優惠政策來吸引用戶，如發放大額優惠券等。然而，這種競爭也帶來了一些問題，比如部分外賣平臺存在商家資質審核不嚴、食品安全隱患等亂象。

外賣等新業務高投入，但虧損擴大

京東集團是中國領先的電商平臺，業務涵蓋零售、物流、金融、健康等多個領域。2025年，京東加大了對外賣業務的投入，試圖通過這一新業務拓展市場份額，帶動了平臺整體流量和用戶活躍度的提升，提升用戶粘黏性。

5月13日晚，京東發布了2025年第一季度財務報。2025年一季度，京東活躍用戶同比增長20%，用戶平均購物頻率提升12%，跨品類消費占比增加8%。

財報披露數據顯示，2025年一季度，京東集團實現收入3010.82億元，同比增長15.8%。非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，公司經營利潤和歸屬于普通股股東的凈利潤分別為117億元、127.58億元，分別同比增長31.4%、43.4%。

具體業務來看，2025年一季度，京東的商品收入和服務收入分別增長16.2%和14.0%。京東零售作為核心業務，收入同比增長16.3%，經營利潤率達4.9%，同比提升0.8個百分點。京東物流收入46.97億元，同比增長11.5%，經營利潤率為0.3%，雖微薄但業務持續擴張，特別是在海外市場如泰國和波蘭的布局，有助于長期增長。

新業務收入5.75億元，同比增長18.1%，這一增長主要得益于外賣業務的快速發展，以及京東物流和達達集團的協同效應，不過該業務虧損幅度有所擴大，反映公司在外賣等新興領域的投入。

數據顯示，2025年第一季度，京東新業務板塊（包括外賣業務）的經營虧損為13.27億元人民幣，較2024年同期的虧損6.7億元人民幣幾乎翻倍，經營利潤率為-23.1%，較2024年同期的-13.8%顯著惡化。

究其原因，外賣業務初期投入增加，京東外賣業務自2025年2月正式上線以來，采取了多項補貼措施，包括“首單立減20元”“滿59減15”等，單均補貼成本高達8-10元人民幣。

另一方面，騎手網絡擴張，也增加了成本。京東承諾為全職騎手繳納“五險一金”，并為兼職騎手提供意外險和健康醫療險，相關支出大幅增加。

與此同時，營銷費用大幅上升。為快速獲取市場份額，京東增加了外賣業務的地推和品牌廣告投放，營銷開支同比增長13.9%至105億元。

目前，外賣業務與京東到家、小時達等即時零售業務形成協同，滿足用戶“30分鐘達”的即時消費需求。同時，京東物流的倉儲和配送網絡也為外賣業務提供了強大的履約支持。但與此同時，履約開支大幅攀升。數據顯示，京東的履約開支同比增加29億元至197億元，占新業務營收的6.6%。

京東CEO許冉表示，外賣業務的規模效應將在未來幾個季度逐步顯現。預計日訂單量將很快突破2000萬單，接近餓了么的水平。

但事實上，市場上對京東的預期并不理想。據財新報道，分析師預計，京東2025年第二季度的非通用準則凈利潤率將回落至3.1%。這一預測反映了外賣業務投入對利潤的拖累，以及市場競爭加劇的影響。

機構分析師紛紛下調對京東的盈利預期。比如，摩根大通分析師將京東2025年、2026年和2027年的盈利預測分別下調14%、7%和5%，以反映其對外賣業務的投資。招銀國際將京東2025年收入預測上調2%，但將Non-GAAP凈利潤預測下調10%。大和預測，2025年全年新業務板塊（包括外賣業務）的經營虧損將達到76億元人民幣，這一預測基于未來幾個季度的持續投資和擴張。

截至2025年3月31日，京東的資產負債率為54.46%，高于去年同期的52.15%。較高的杠桿水平可能增加財務風險。同時，京東的現金流波動性較高。京東2025年第一季度經營活動現金流凈流出18262萬元，同比擴大52.6%。投資活動現金流凈流入16236萬元，同比下降41.4%。自由現金流為-21603萬元，同比惡化22.3%。這表明京東在現金流管理方面存在一定挑戰。

京東進入外賣市場后，與美團、餓了么形成了“三國殺”的局面。京東通過“免傭金”策略和騎手保障體系迅速撕開市場缺口，但也面臨激烈的競爭和監管壓力。

近日，五部門約談京東、美團、餓了么等外賣平臺企業。據央視新聞，近日市場監管總局會同中央社會工作部、中央網信辦、人力資源社會保障部、商務部，針對當前外賣行業競爭中存在的突出問題，約談京東、美團、餓了么等平臺企業。要求相關平臺企業嚴格遵守《中華人民共和國電子商務法》《中華人民共和國反不正當競爭法》《中華人民共和國食品安全法》等法律法規規定，嚴格落實主體責任，主動履行社會責任，加強內部管理，合法規范經營，公平有序競爭，共同營造良好市場環境，切實維護消費者、平臺內經營者和外賣騎手的合法權益，促進平臺經濟規范健康有序發展。

在這則通報中，被約談企業的出現順序沒有按照業務規模排。而發起約談的黨、政部門的主管領域也說明了當前外賣行業競爭存在哪些突出問題。（《理財周刊-財事匯》出品）