巴倫要點(diǎn)

全球各國(guó)都在謀求搶占人工智能先機(jī)，這對(duì)英偉達(dá)、AMD等企業(yè)而言，是一個(gè)500億美元的市場(chǎng)機(jī)遇。

作者｜亞當(dāng)·萊文（Adam Levine）

編輯｜孫騁

本周最大的科技事件并未發(fā)生在美國(guó)，而是在沙特阿拉伯王國(guó)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普抵達(dá)沙特進(jìn)行正式訪問(wèn)，隨行的還有一批科技領(lǐng)袖，其中包括人工智能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手埃隆·馬斯克（Elon Musk）和薩姆·奧特曼（Sam Altman），他們討論的主題自然是人工智能。

和許多有能力的國(guó)家一樣，沙特阿拉伯希望確保能夠掌控自己的人工智能未來(lái)，通過(guò)建立本土的“主權(quán)AI”數(shù)據(jù)中心。這也是特朗普此次訪問(wèn)的主要原因之一。沙特領(lǐng)導(dǎo)人需要特朗普的許可，以便從美國(guó)的英偉達(dá)公司獲得最強(qiáng)大的人工智能芯片。

英偉達(dá)方面，自2023年11月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議以來(lái)，一直將主權(quán)AI視為增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

“投資國(guó)家算力建設(shè)已成為新的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略要?jiǎng)?wù)。”英偉達(dá)CEO黃仁勛在電話會(huì)議上的此番表態(tài)，正值ChatGPT引爆當(dāng)前人工智能熱潮約一年之際。“人們意識(shí)到他們不能將自己的國(guó)家知識(shí)、國(guó)家的文化出口，然后讓別人再將人工智能賣回給他們。”

當(dāng)時(shí)，黃仁勛提到的第一個(gè)主權(quán)AI是在印度，這個(gè)多元文化的國(guó)家擁有22種官方語(yǔ)言，還有另外一百種仍在使用的語(yǔ)言。出于自身利益，印度希望來(lái)自其他國(guó)家的人工智能語(yǔ)言模型不會(huì)抹去其千年豐富的文化歷史，并確保其新興科技領(lǐng)域能夠獲得最新技術(shù)，印度有必要建立由國(guó)家政府控制的印度人工智能數(shù)據(jù)中心，即主權(quán)AI。

圍繞特朗普周二的訪問(wèn)，沙特阿拉伯宣布了其主權(quán)投資人工智能的工具，名為胡邁恩（Humain），其董事長(zhǎng)是沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）。這是他價(jià)值1000億美元“卓越計(jì)劃”的一部分，旨在將沙特阿拉伯打造為國(guó)際科技中心。

目前，胡邁恩將僅使用初創(chuàng)公司Groq的AI芯片，該公司已經(jīng)在沙特阿拉伯運(yùn)營(yíng)一個(gè)數(shù)據(jù)中心。但在未來(lái)五年內(nèi)，胡邁恩表示將建設(shè)龐大的沙特?cái)?shù)據(jù)中心，配備來(lái)自英偉達(dá)和AMD的最先進(jìn)芯片。

“我們與英偉達(dá)的合作是實(shí)現(xiàn)王國(guó)在人工智能和先進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域雄心的大膽一步，”胡邁恩的首席執(zhí)行官Tareq Amin（塔雷克·阿敏）在英偉達(dá)的一篇博客文章中說(shuō)道。

投資者對(duì)這些公告表示歡迎，本周英偉達(dá)和AMD等人工智能相關(guān)公司的股價(jià)上漲。

雖然很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)這些主權(quán)AI交易帶來(lái)的未來(lái)收入，但美國(guó)銀行分析師維韋克·阿里亞（Vivek Arya）表示，這些新的主權(quán)AI交易最終可能占到年度AI基礎(chǔ)設(shè)施收入的10%到15%。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，阿里亞估計(jì)，這將為英偉達(dá)、AMD和其他公司每年總共增加大約500億美元的收入。

本周公布的舉措，標(biāo)志著政治格局已因特朗普再度執(zhí)政而發(fā)生轉(zhuǎn)變。在拜登政府的末期，拜登政府宣布了新的出口規(guī)則，以防止先進(jìn)的AI處理器流入中國(guó)。這些規(guī)定旨在迫使像胡邁恩這樣的主權(quán)AI企業(yè)接受一系列嚴(yán)格條件，以獲取英偉達(dá)的最先進(jìn)技術(shù)。該政策的試點(diǎn)案例是阿聯(lián)酋主權(quán)財(cái)富基金旗下的科技機(jī)構(gòu)G42——在同意接受美方苛刻條款后，該公司攜手微軟，獲得了在阿拉伯半島建設(shè)大型人工智能數(shù)據(jù)中心的第一輪批準(zhǔn)。

但像沙特阿拉伯這樣的國(guó)家認(rèn)為這些限制過(guò)于嚴(yán)厲，而黃仁勛認(rèn)為這會(huì)減緩英偉達(dá)不斷增長(zhǎng)的主權(quán)AI業(yè)務(wù)。特朗普聽取了他們的意見。

在規(guī)則生效前夕，特朗普的商務(wù)部取消了這些限制，為他的中東之行做準(zhǔn)備，并用總統(tǒng)自行決定的個(gè)案審批程序取而代之。沙特是第一個(gè)獲得批準(zhǔn)的國(guó)家。（特朗普周三訪問(wèn)卡塔爾期間并未宣布這一決定，但后續(xù)仍有可能出臺(tái)相關(guān)決策。）

中國(guó)仍然會(huì)對(duì)任何交易構(gòu)成影響。沙特方面保證胡邁恩不會(huì)從被禁止的中國(guó)公司如華為購(gòu)買AI加速器或其他任何東西。如果它故意允許中國(guó)實(shí)體使用其云進(jìn)行模型訓(xùn)練，將會(huì)面臨失去先進(jìn)技術(shù)訪問(wèn)權(quán)限的風(fēng)險(xiǎn)。

但這仍不及G42最初同意的條件那般嚴(yán)苛。G42承諾不與中國(guó)實(shí)體進(jìn)行任何形式的商業(yè)往來(lái)，這一承諾并未被沙特公開作出。G42還被強(qiáng)制允許微軟在其阿布扎比數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)，并接受美國(guó)的安全審查，以確保其行為與承諾一致。美國(guó)或沙特阿拉伯都沒(méi)有提到這些安排。

特朗普對(duì)人工智能出口的新立場(chǎng)，最終對(duì)美國(guó)公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)好壞參半的局面。對(duì)于英偉達(dá)、AMD和其他美國(guó)數(shù)據(jù)中心硬件公司來(lái)說(shuō)，更容易做到合規(guī)，是個(gè)好消息。但拜登的政策旨在迅速推動(dòng)各國(guó)遵守美國(guó)對(duì)中國(guó)的嚴(yán)格規(guī)定。特朗普的逐國(guó)處理方法最終可能會(huì)導(dǎo)致事情進(jìn)展緩慢。

本周巴倫科技動(dòng)態(tài)

CoreWeave股價(jià)因營(yíng)收強(qiáng)勁而上漲。思科（Cisco）財(cái)報(bào)表現(xiàn)穩(wěn)健，股價(jià)應(yīng)聲上揚(yáng)。Palantir股價(jià)再創(chuàng)新高。人工智能交易火熱。蘋果誓保200億美元收入，并愿意犧牲谷歌。蘋果有200億個(gè)理由打壓谷歌。

版權(quán)聲明：

本文為Barron's原創(chuàng)文章。

未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2025年5月15日?qǐng)?bào)道

Sovereign AI Is the Next Big Trend in Tech. What Investors Need to Know

本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資和金融建議；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。）