在軍工領(lǐng)域，央企整合的大潮正洶涌澎湃。

2025年，國(guó)資明確要求加大央企戰(zhàn)略性重組力度，航空工業(yè)集團(tuán)作為軍工央企的核心力量，聚焦“國(guó)防安全、高端裝備、商業(yè)航天”三大領(lǐng)域，全力整合資源，目標(biāo)是將資產(chǎn)證券化率從70%提升至更高水平，釋放千億級(jí)市值潛力。

一、技術(shù)升級(jí)與國(guó)產(chǎn)替代加速

成飛集團(tuán)、中航西飛等企業(yè)通過重組，拓展航空裝備業(yè)務(wù)，滿足軍民兩用市場(chǎng)需求。關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈整合后，國(guó)產(chǎn)化率提升至85%，減少對(duì)外依賴，推動(dòng)我國(guó)航空航天產(chǎn)業(yè)自主可控能力的提升。

二、產(chǎn)業(yè)鏈整合重塑格局

中直股份整合昌飛集團(tuán)、哈飛集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)1噸至13噸級(jí)直升機(jī)全鏈條覆蓋，形成“零部件 + 總裝”的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。資源投向六代機(jī)、無人機(jī)蜂群、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域，加速技術(shù)迭代，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化邁進(jìn)。

三、最新整合動(dòng)作與市場(chǎng)效應(yīng)

成飛集團(tuán)借殼上市，中航電測(cè)以174億元收購(gòu)成飛集團(tuán)100%股權(quán)，成為深市注冊(cè)制以來最大軍工重組項(xiàng)目。上市后，成飛集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)1256億元，歸母凈利潤(rùn)增至25.2億元，資產(chǎn)證券化率躍升至70%以上。復(fù)牌后股價(jià)連拉8個(gè)“20cm”漲停板，市值突破1500億元，成為軍工板塊龍頭。

四、未來展望：產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)與估值重塑

中航系產(chǎn)業(yè)鏈整合將不斷深化，實(shí)現(xiàn)“零部件 + 總裝”的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，減少對(duì)外部供應(yīng)商依賴。重組釋放的資源將投向六代機(jī)、無人機(jī)蜂群、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域，推動(dòng)技術(shù)迭代與市場(chǎng)拓展。

五、核心受益標(biāo)的

第六家：中航西飛：

承擔(dān)C919機(jī)頭、中機(jī)身等6個(gè)主要工作包，ARJ21支線客機(jī)85%以上零部件制造。

第五家：中航沈飛：

戰(zhàn)斗機(jī)唯一上市平臺(tái)，有望注入新型號(hào)戰(zhàn)斗機(jī)資產(chǎn)（如殲 - 35）。

第四家：中航機(jī)載：

航空電子系統(tǒng)核心企業(yè)，在航空電子、航空機(jī)電等領(lǐng)域具有重要地位。

第三家：中航光電：

國(guó)內(nèi)軍用連接器龍頭企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信、防務(wù)、航空航天等領(lǐng)域。

第二家：中航重機(jī)：

聚焦高端航空鍛鑄造、高端液壓環(huán)控主營(yíng)業(yè)務(wù)，在航空制造領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。

最后一家：“中航系第四次整合”目標(biāo)，停牌倒計(jì)時(shí)！

• 一家企業(yè)正成為“中航系第四次整合”的焦點(diǎn)，停牌倒計(jì)時(shí)。

• 公司收購(gòu)哈飛集團(tuán)100%股權(quán)獲國(guó)資委批復(fù)，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)成為第一大股東。
• 股東大會(huì)通過、修改章程、高管換帥等一系列動(dòng)作，預(yù)示著它即將官宣改名為“中航哈飛”？
• 十大流通股東幾乎全部新進(jìn)，底部巨量異動(dòng)，籌碼高度集中，有望成為下一個(gè)中航電測(cè)。

中航系的整合重組，這里不便多說，之曉道 蚣籦呺.天降吾財(cái) 琳曲正推動(dòng)我國(guó)航空航天產(chǎn)業(yè)邁向新高度。讓我們共同關(guān)注這場(chǎng)整合的后續(xù)發(fā)展，期待中航哈飛的華麗蛻變！

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