隨著4月末上市公司紛紛披露今年1季度報告，哪家賺錢、哪家虧損、哪家未來可期浮出水面。從16個月以來A股市值增長的十強企業(yè)分屬領(lǐng)域和經(jīng)營情況來看，持續(xù)獲取高利潤仍是企業(yè)市值漲、跌的最關(guān)鍵要素，也有極少部分企業(yè)通過看好未來前景實現(xiàn)市值的高增長。

十強市值漲幅均超100%，寒武紀(jì)、光啟技術(shù)領(lǐng)跑

以2024年1月1日至2025年5月8日為時間區(qū)間，以2024年1月1日市值超過200億元為限定條件，709家符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司里，市值增長十強從高到低分別是寒武紀(jì)、光啟技術(shù)、瑞芯微、光線傳媒、江淮汽車、新易盛、赤峰黃金、潤和軟件、九號公司、小商品城。

上述企業(yè)市值增長均在100%以上，瑞芯微市值同比增長超過150%，光啟技術(shù)市值同比增長接近200%，寒武紀(jì)市值同比增長高達(dá)422%。十強末尾的小商品城市值同比增長107%。

營收、利潤穩(wěn)增是標(biāo)配，2025年1季度表現(xiàn)或成關(guān)鍵

市值增長十強企業(yè)在2024年均取得了不錯的營收，因所屬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的不同，全年營收金額在10億-430億元區(qū)間。新易盛營收同比增長高達(dá)179%，寒武紀(jì)、瑞芯微、赤峰黃金、九號公司、小商品城5家的營收同比增長達(dá)雙位數(shù)，光啟技術(shù)、光線傳媒、潤和軟件3家的營收增長不足10%，江淮汽車雖然營收金額高達(dá)422億元，但同比下滑6%以上。

高營收并未帶來高利潤，十強企業(yè)2024年獲利情況存在較大差別，7家獲利，3家虧損。其中，瑞芯微、新易盛2024年利潤暴增均超過300%，赤峰黃金的利潤增長高達(dá)119%。3家虧損的企業(yè)里，光線傳媒2024年歸母凈利潤下降30.3%，江淮汽車2024年虧損近18億元，潤和軟件利潤微降1.8%。

2025年1季度，瑞芯微、新易盛、赤峰黃金均保持了高盈利態(tài)勢，九號公司憑借出色的出海業(yè)績利潤同比增長200%以上，光線傳媒憑《哪吒2》扭虧為盈，利潤同比增長高達(dá)374%。潤和軟件也實現(xiàn)了兩位數(shù)的利潤同比增長。

只有江淮汽車仍處于虧損狀態(tài)。

踏準(zhǔn)風(fēng)口，細(xì)分賽道的領(lǐng)跑者有資格詮釋“馬太效應(yīng)”

市值增長十強企業(yè)基本位于經(jīng)濟大省、產(chǎn)業(yè)大省和資源大省，北京擁有寒武紀(jì)、光線傳媒、九號公司3家，深圳擁有光啟技術(shù)1家。福州、合肥、成都、南京分別擁有1家，赤峰和義烏分別憑借各自的資源優(yōu)勢、特定產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢擁有1家。

十強企業(yè)大多歸屬硬核制造業(yè)與戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，比如寒武紀(jì)之于人工智能、新易盛之于光通信、瑞芯微之于集成電路、光啟技術(shù)之于新材料等，也基本是所處細(xì)分賽道上的領(lǐng)跑者，擁有足夠的行業(yè)話語權(quán)。

赤峰黃金的資源優(yōu)勢，其他企業(yè)同樣難以復(fù)制，金價雖然起伏，但赤峰黃金的營收和獲利相當(dāng)穩(wěn)定。

雖然大眾對光線傳媒的口碑存有爭議，但其在影視領(lǐng)域有著難以忽視的影響力，大眾可以不喜歡該公司，但該公司可通過強勢的行業(yè)掌控力實現(xiàn)高營收、高盈利。

從今年以來的發(fā)展趨勢來看，市值增長十強企業(yè)均處于各自領(lǐng)域的風(fēng)口之上，寒武紀(jì)專注于解決高性能芯片需求；光啟技術(shù)在超材料領(lǐng)域占據(jù)近9成國內(nèi)市場份額；瑞芯微有豐富的產(chǎn)品線布局，主力芯片供不應(yīng)求；新易盛與中際旭創(chuàng)、天孚通信組成的“易中天”組合掌控國內(nèi)光模塊行業(yè)大部分市場份額；潤和軟件的金融科技服務(wù)覆蓋國內(nèi)主要金融機構(gòu)，同時是鴻蒙生態(tài)的核心伙伴和深度參與者；九號公司在電動兩輪車領(lǐng)域擁有高端化、智能化優(yōu)勢。

江淮汽車可被視為市值增長十強企業(yè)里的“異類”，其2024年營收、利潤雙跌，今年1季度仍呈虧損狀態(tài)，但加速新能源汽車產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，擁有明星產(chǎn)品“尊界”，讓其廣被看好，2025年極有可能扭虧為盈。其風(fēng)險點在于高達(dá)74.7%的資產(chǎn)負(fù)債率和“尊界”可能不夠穩(wěn)定的長期銷量。

值得注意的是，寒武紀(jì)、瑞芯微、新易盛、潤和軟件、九號公司5家市值高增長企業(yè)均直接或部分受益于人工智能領(lǐng)域的快速發(fā)展，而美國最新對華為芯片的精準(zhǔn)狙擊與封堵，以及我國的應(yīng)對，將是接下來全球市場的關(guān)鍵變量。