經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇

5月12日，興銀理財(cái)發(fā)布了4款產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整公告，天天萬(wàn)利寶穩(wěn)利1號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品B款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整的公告顯示，原業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)（年化2.10%—4.05%）現(xiàn)調(diào)整為年化1.50%—2.50%，變更后的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)生效日為5月14日。

中銀理財(cái)將于5月17日起調(diào)整“中銀理財(cái)-穩(wěn)富（季增益）008”產(chǎn)品A份額業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，平安理財(cái)擬從5月28日起調(diào)整“平安理財(cái)—啟航成長(zhǎng)半年定開(kāi)3號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，5月以來(lái)，超百只理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間集中下調(diào)，最高幅度超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。從調(diào)整結(jié)果看，部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限已逼近同期限定期存款利率，個(gè)別產(chǎn)品的基準(zhǔn)下限甚至低于同期銀行存款利率水平。

01

下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，興業(yè)理財(cái)除了調(diào)整天天萬(wàn)利寶穩(wěn)利1號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品B款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)外，還對(duì)穩(wěn)添利日盈增利1號(hào)日開(kāi)固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也發(fā)布了調(diào)整公告，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從原來(lái)的年化2.05%—2.75%調(diào)整為現(xiàn)在的年化2.00%—2.70%。

中銀理財(cái)將于5月17日起調(diào)整“中銀理財(cái)—穩(wěn)富（季增益）008”產(chǎn)品A份額業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從1.70%—3.20%下調(diào)至1.10%—3.10%。

此外，平安理財(cái)擬從5月28日起調(diào)整“平安理財(cái)—啟航成長(zhǎng)半年定開(kāi)3號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，下一個(gè)投資周期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化為2.00%—2.70%。

平安理財(cái)表示，這主要是因?yàn)楫?dāng)前存款、債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)收益率整體下行，資產(chǎn)收益中樞較前期發(fā)生變化。

招銀理財(cái)為降低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)間調(diào)整頻次，將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)直接掛鉤某一利率水平。招銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，調(diào)整招銀理財(cái)招睿活錢(qián)管家（添益）1號(hào)固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，5月19日起該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中國(guó)人民銀行公布的7天通知存款利率”，調(diào)整前業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在2.35%—3.50%。

據(jù)悉，廣銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、平安理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的26只產(chǎn)品在同一日調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，5月份已經(jīng)有超過(guò)100只銀行理財(cái)產(chǎn)品調(diào)整了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

普益標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)告顯示，從全市場(chǎng)凈值型理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，截至2025年4月，全期限理財(cái)產(chǎn)品近三個(gè)月平均收益率均下行。尤其是3年以上期限理財(cái)產(chǎn)品近三個(gè)月平均收益率“罕見(jiàn)墊底”，僅跑贏1個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品近三個(gè)月平均收益率。

“部分理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限已逼近同期限定期存款利率，個(gè)別產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限甚至低于同期銀行存款利率水平。部分1年期理財(cái)產(chǎn)品的比較基準(zhǔn)下限為1.1%，國(guó)有銀行的1年期存款利率在1.10%左右，股份制銀行的1年期存款利率在1.3%左右，部分城商行及中小銀行的1年期存款利率下調(diào)后仍在1.8%左右。”銀行業(yè)分析師張鵬博表示。

02

仍有下調(diào)可能

5月7日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)三大金融管理部門(mén)負(fù)責(zé)人齊聚國(guó)新辦發(fā)布會(huì)，重磅推出一攬子金融政策。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上宣布，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，并降低政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“市場(chǎng)預(yù)期利率長(zhǎng)期趨于下行，這意味著長(zhǎng)期限理財(cái)產(chǎn)品會(huì)面臨更大的收益壓力。”張鵬博表示，“銀行理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近年來(lái)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，除了上述原因外，還受到存款降息及市場(chǎng)利率走勢(shì)影響。市場(chǎng)利率的普遍下調(diào)也會(huì)帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品底層貨幣市場(chǎng)類(lèi)和固收類(lèi)資產(chǎn)收益下降。”未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還會(huì)出現(xiàn)下調(diào)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格回升，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將轉(zhuǎn)降為升。

在下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之后，為了留住投資者，不少銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)掀起了一輪“降費(fèi)潮”。近日，交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、民生理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司相繼發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告，對(duì)旗下多款產(chǎn)品進(jìn)行階段性降費(fèi)。

5月12日，交銀理財(cái)宣布旗下交銀理財(cái)穩(wěn)享智選日開(kāi)14號(hào)（90天持有期）理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)率從0.20%/年調(diào)整為0.10%/年，為期3個(gè)月。

“銀行理財(cái)調(diào)降費(fèi)用一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面能夠傳達(dá)與客戶共進(jìn)退的信號(hào)。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，盡管降低費(fèi)率是增加理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者吸引力的一個(gè)方式，但盲目降低費(fèi)率并不可行，銀行理財(cái)公司應(yīng)強(qiáng)化投研能力、做好資產(chǎn)配置來(lái)提高收益。

投資者如何應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)？華夏理財(cái)認(rèn)為，不妨考慮持有短債類(lèi)理財(cái)，以承受較低的風(fēng)險(xiǎn)去把握流動(dòng)性紅利帶來(lái)的機(jī)會(huì)。農(nóng)銀理財(cái)則表示，降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性紅利+政策利率調(diào)降，利好存單、短期信用債等短債資產(chǎn)，建議優(yōu)先布局短債類(lèi)配置為主的短期限固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，鎖定當(dāng)前利率高位。

張鵬博建議，投資者需正視低利率環(huán)境下的收益下行趨勢(shì)，通過(guò)多元化配置、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)、關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)品平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。同時(shí)，強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)政策和理財(cái)公司策略的跟蹤，靈活調(diào)整持倉(cāng)，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。“通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品組合延長(zhǎng)投資期限，適當(dāng)提高中長(zhǎng)期產(chǎn)品的占比，以獲取更高的收益，重點(diǎn)關(guān)注含權(quán)類(lèi)產(chǎn)品和主題‘固收+’類(lèi)產(chǎn)品發(fā)展機(jī)遇，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置策略。”

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