日前，巴西美容巨頭Natura&co發(fā)布了2025年第一季度財務(wù)報告。Natura&Co在2025年Q1整體營收同比增長45.8%至66.79億雷亞爾（約合人民幣85.4億元），經(jīng)常性EBITDA利潤同比增長30.1%至7.9億雷亞爾（約合人民幣10億元），本季度公司凈虧損為1.51億雷亞爾（約合人民幣1.93億元），而2024年同期虧損為9.35億雷亞爾，虧損收窄。本季虧損主要受雅芳國際業(yè)務(wù)拖累及財務(wù)成本高企影響。

△ 截自財報，下同

Natura&Co指出，由于雅芳國際業(yè)務(wù)營收持續(xù)低迷且外匯波動加劇，公司緊急加速重組進(jìn)程以降低2025財年現(xiàn)金流出。具體措施包括，大幅裁員約1100人（約占總員工數(shù)的25%）及采取激進(jìn)成本削減行動，相關(guān)重組舉措已于2025年第一季度啟動實施，預(yù)計在第二季度至第三季度期間產(chǎn)生最大影響。

01

Natura主品牌堅挺，雅芳營收持續(xù)低迷

根據(jù)財報，Natura&Co旗下共有兩個業(yè)務(wù)板塊，分別為Natura&Co Latam、雅芳國際。其中，Natura&Co Latam在2025年Q1的營收同比增長15.4%至52.85億雷亞爾（約合人民幣67.6億元），雅芳國際實現(xiàn)營收13.94億雷亞爾（約合人民幣17.43億元）。

細(xì)分到不同地區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，Natura品牌在拉美地區(qū)該季度收入同比增長8.2%，這得益于更豐富的產(chǎn)品組合和定價收益，這些收益超過了該地區(qū)渠道和活動減少導(dǎo)致的銷量下降的影響，其中，巴西市場的零售銷售表現(xiàn)強勁，品牌網(wǎng)絡(luò)擴大到149家自有門店（同比增加34家）和869家特許經(jīng)營店（同比增加88家）。

在西班牙語國家，Natura品牌整體營收同比增長38.4%，除了阿根廷地區(qū)以外，其余地區(qū)營收同比增長在15%上下，這與2024年Q4表現(xiàn)相似。

雅芳巴西在2025年第一季度至第二季度的收入同比下降了12.0%。香水類別的穩(wěn)定增長被本季度推出的創(chuàng)新SKU數(shù)量減少所抵消，尤其是對彩妝品類產(chǎn)生了影響。目前，品牌創(chuàng)新投資正在增加，但由于新產(chǎn)品發(fā)布的時間，其影響將滯后。

雅芳拉美的收入在該季度同比增長12.4%，但除阿根廷外同比下降6.4%，這受到秘魯市場持平和墨西哥與前一季度相比降幅較小的推動。同時，其他拉美國家仍在艱難應(yīng)對品牌組合管理，調(diào)整仍在影響雅芳品牌表現(xiàn)。

02

組織架構(gòu)革命性調(diào)整，從全球收縮到本土深耕

基于當(dāng)前的市場表現(xiàn)，企業(yè)戰(zhàn)略動向以及中長期布局來看，Natura&Co的轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)推進(jìn)，財報指出，Natura&Co轉(zhuǎn)型/整合/集團重組費用在本季度為1.89億雷亞爾（約合人民幣2.41億元），其中，近1.26億雷亞爾（約合人民幣1.61億元）來自Natura&Co Latam，6400萬雷亞爾（約合人民幣0.82億元）來自雅芳國際。

值得注意的是，Natura&Co Latam的Q1轉(zhuǎn)型費用約有50%與上述裁員的遣散費有關(guān)，約25%用于系統(tǒng)/IT投資，約10%用于物流和工業(yè)投資，其余部分用于法律和其他整合費用。

與此同時，Natura&Co股東大會通過了Natura&Co與子公司Natura Cosméticos的合并，預(yù)計Q3完成組織架構(gòu)精簡，每年節(jié)省超1億雷亞爾（約合人民幣1.27億元）管理成本。

財報指出，公司的渠道優(yōu)化仍處于陣痛期，Q1的顧問總數(shù)同比下降7.1%，其中，巴西同比下降了4.9%，西班牙語市場同比下降了9.2%，后者是因為阿根廷和墨西哥的雅芳顧問正在為第二波計劃做準(zhǔn)備。管理層表示：“我們正在用質(zhì)量換數(shù)量，顧問留存率已從Q4的68%回升至72%?！?/p>

目前，墨西哥完成了雙層分銷體系轉(zhuǎn)型，帶動運營效率提升，阿根廷預(yù)計在Q3推行顧問體系改革，目標(biāo)將顧問人均產(chǎn)出提升20%-30%，“我們已準(zhǔn)備好應(yīng)對這些地區(qū)可能出現(xiàn)的暫時性阻力，這意味著轉(zhuǎn)型成本將在今年結(jié)束，且不應(yīng)超過2024年記錄的總成本?！?/p>

Natura&Co還透露，未來將繼續(xù)投資于市場營銷和進(jìn)行其他戰(zhàn)略投資，并會在各個季度之間更均衡地分配。重要的是，第二波計劃實施預(yù)計將在墨西哥于2025年Q2完成，在阿根廷于Q3完成。

財報顯示：“公司的簡化仍然是戰(zhàn)略優(yōu)先事項，Natura&Co將繼續(xù)重點聚焦拉丁美洲地區(qū)。因此，將Natura&Co合并為Natura Cosméticos后，Natura Cosméticos的管理層將接管了合并公司的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。我們還將繼續(xù)評估雅芳國際的戰(zhàn)略機會，包括潛在的剝離?！?/p>