宗慶后資產隔離功能攔不住110萬美元“越界”流轉

本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道

在商業(yè)傳奇宗慶后離世一年半后，娃哈哈集團的平靜被徹底打破。

據媒體報道，2025年7月，香港高等法院收到編號為“HCMP ****/2025”的申請：三名美國籍青年宗繼昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）、宗繼盛（Jerry Zong）要求凍結娃哈哈董事長宗馥莉名下匯豐賬戶中的18億美元，并追索其父宗慶后生前承諾的21億美元（約合150億元人民幣）離岸信托權益。

值得注意的是，截至2024年5月，約有110萬美元從該匯豐賬戶中轉出。原告方律師表示，宗繼昌等3人正試圖阻止宗馥莉處置、處理或貶損戶口中資產的價值。

日前，原告三人與宗馥莉已就資產繼承問題在香港、杭州兩地法院展開訴訟。其中，香港法院的爭議焦點鎖定在規(guī)模達21億美元的家族信托資產，杭州法院的博弈核心則圍繞著價值超200億元的股權繼承權展開。

家族信托之爭

原告一紙訴狀將21億美元的隱秘資產版圖公布于眾。

據媒體報道，原告方在訴狀中聲稱，2003年宗慶后指示下屬在香港匯豐銀行設立21億美元離岸信托，受益人為三名非婚生子女，約定每人名下各有一筆7億美元的資產。但由于當時資金不足，信托僅部分注資，剩余款項需通過娃哈哈集團分紅逐步補足。

截至2024年初，該賬戶余額約為18億美元。法律文件顯示，截至2024年5月，約有110萬美元從該賬戶被轉出。原告方律師表示，宗繼昌等3人正試圖阻止宗馥莉處置、處理或貶損戶口中資產的價值。

宗馥莉方面強調涉案賬戶資金實為東南亞市場拓展儲備金。宗馥莉的律師團隊向香港法庭提交了2023年海外業(yè)務預算報告，證明110萬美元轉賬用于支付越南工廠設備尾款。

值得注意的是，一個關鍵且令人費解的問題縈繞在眾人心頭：若原告方所聲稱的家族信托早已合法設立，為何對應的賬戶資金能如此輕易地被轉出？

通常情況下，家族信托具備嚴謹的資產隔離與保護機制，資金的使用和轉移應受到嚴格限制與監(jiān)管。

信托從業(yè)人員柏托對《華夏時報》記者分析稱，家族信托具有隱私保護的作用，目前公開信息似乎沒有披露很細致，假設在設立家族信托初期同時設置了信托利益分配的觸發(fā)條件，符合條件將資金轉出，都屬于正常操作。比如：觸發(fā)條件是宗馥莉需要用信托分配的利益去進行企業(yè)經營，那完全符合要求，可以合理合法轉出資金。

宗馥莉方的遺囑缺乏家族成員見證

“還有一種可能性就是，如果合同里面約定了委托人如果去世，宗馥莉對于變更合同、信托利益分配有很大決策權，比如給宗馥莉設置了監(jiān)察人角色，并給它賦予了極大的權利，例如投資否決權、信托利益分配審批權等，在這種情形下，轉出資金也是按合同約定辦事?！卑赝蟹治龇Q。

在北京市京都律師事務所家族信托法律事務中心執(zhí)行主任高慧云看來，目前公開信息有限，信托是否成立也不明確，宗馥莉是否擁有信托控制權等都不明確。

“感覺上這個基金雖然叫信托，但信托委托人是誰都不清楚，很可能信托都沒有真正成立，都不是論證信托是否有效的問題。”高慧云在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前更多細節(jié)非常不清晰，如果是真正的家族信托，宗馥莉是不可能直接取出來的，或者信托的委托人也有可能是企業(yè)。從擅自處置信托資產的行為這一現(xiàn)象背后反映出一個關鍵問題，即在假定該信托有效設立的前提下，可能缺乏有效的監(jiān)管機制或失去其應有的規(guī)范運作。

“在規(guī)范的信托運作中，信托財產應當受到嚴格的監(jiān)管，以確保其按照信托目的使用，保障受益人的權益。然而在此爭產案中，信托資金似乎可以隨意被轉出，信托受托人管理處于不到位的狀態(tài)。這說明可能沒有設立有效的監(jiān)管措施，或者監(jiān)管措施未能發(fā)揮應有的作用。缺乏監(jiān)管的信托，就如同沒有韁繩的野馬，很容易偏離委托人的初衷。資金可能被不當挪用，導致信托資產縮水，損害受益人的利益?！北本┦芯┒悸蓭熓聞账蓭熗鯉涗h分析稱。

另需注意的是，面對原告方的指控，宗馥莉的律師團隊則出示了宗慶后2020年簽署的遺囑，其中明確寫道：“本人所有境外資產均由獨女宗馥莉繼承，其他子女不得主張任何權利?！辈贿^，該遺囑的見證人為娃哈哈集團高管，但無家族成員在場。

王帥鋒表示，當遺囑的見證人僅為集團高管，缺乏家族成員見證，其真實性與效力遭到原告質疑。而原告主張的信托權益，又與這份遺囑存在沖突。從法律角度看，假定信托依法有效設立，并指定原告為受益人，即使遺囑中未提及，他們依然可主張信托相關的權益；但若信托設立未完成，或財產未實際轉入信托賬戶，則將被視為宗慶后遺產，就將受到生效遺囑的限制。

“在一些類似案例中，法院會綜合考慮信托設立的時間、是否符合法定形式、遺囑的真實性以及當事人的真實意愿等多方面因素來做出裁決?！蓖鯉涗h坦言。

考慮到三原告同時在杭州法院提起平行訴訟，香港法官謹慎表示需避免裁決沖突，宣布延后兩月判決。

內外有別

所謂家族信托是指信托公司接受委托人委托，針對委托人的財富管理需求提供定制化事務管理和金融服務的信托業(yè)務。

不過，境內家族信托和境外家族信托不論是法律制度還是具體操作上均存在較大區(qū)別。

宗慶后生前接受采訪畫面

“香港法律體系屬于英美法系，以判例法為核心，強調司法實踐中法官通過判例創(chuàng)制法律規(guī)則。在信托制度上與內地基于大陸法的信托制度有所不同?！卑赝斜硎荆愀坌磐惺芡腥丝梢院芏囝愋停玢y行、信托公司、保司、律所、稅務所乃至個人（自然人），而大陸的商事信托，只能以信托公司（信托持牌機構）作為受托人，這樣才能嚴格監(jiān)管。

西部某信托公司家族信托事業(yè)部王中旺還表示，境外民商事立法更尊重當事人意思自治，如委托人對家族信托風險隔離功能要求較高，則委托人在與受托人簽署的信托文件中需盡可能放棄對信托財產的支配控制權甚至受益人指定或調整權，將委托財產占有、使用、收益、處分四大權能完整地讓渡給受托人，所謂“少留權，則多保護”。

“而境內家族信托則不然，按照信托法規(guī)定，委托人享有信托財產管理運用的知情權、信托財產管理方法的調整權、信托財產處分行為的撤銷權以及對受托人的解任權。委托人行使這些法定權利，并不導致信托財產獨立性喪失，信托仍具有風險隔離功能?！蓖踔型缡钦f。

在國內，隨著客戶資產配置多元化與需求個性化的不斷提升，自平安信托落地行業(yè)首單家族信托以來，我國家族信托業(yè)務存續(xù)規(guī)模從零到1000億元用了7年，從1000億元到3500億元僅用了3年，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

同時，家族信托業(yè)務創(chuàng)新也在不斷推進。在配置的資產類別上也逐步從傳統(tǒng)非標產品向“非標+標品”的多元組合轉變，涵蓋非標信托產品、公募基金、私募基金、銀行理財等。

目前，就家族信托的信托財產類型來看，主要分為資金類資產、金融產品受益權、收益權以及保單類資產、股權型資產、不動產及另類資產（如珠寶、古董、藝術品）等。其中，資金、金融產品受益權和保單類資產是常見的信托資產。

從合作模式來看，目前商業(yè)銀行也積極聯(lián)手信托機構在私人銀行領域布局家族信托，向更加專業(yè)化、精細化方向發(fā)展，著力打造差異化品牌核心競爭力。

“未來隨著國內客戶和市場的成熟，家族信托的客群基數不斷擴大，客戶在股票、股權等各類資產傳承方面的需求越來越大，股權型資產作為信托財產的情形也越來越多?！卑赝兄赋?，在北京、上海等地相繼推出相關試點登記政策后，為這一領域的突破帶來了希望，未來不動產納入家族信托也有望釋放巨大市場空間。

責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉