記者 花子健

編輯 高宇雷

2月6日，在小米SU7 Ultra上市前，知名車評人閆闖在微博上賣掉了自己的小米SU7創(chuàng)始版車型。這款上市售價29.98萬元，使用將近一年，里程大約5000公里，二手成交價28.88萬元。收車后，二手車商隨即以31.28萬元的價格掛到平臺，與新車價格倒掛。

不少車主由此得出小米SU7一年保值率高達(dá)96%，基本相當(dāng)于交了保險錢白開一年，他們在社交媒體驚呼小米SU7為“電車時代保值一哥”。雷軍還發(fā)了一條微博致謝閆闖，甚至親自當(dāng)“中介”：想要賣SU7買Ultra的可以在這條微博下留言，方便其他人購買。

中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年二手車市場的銷量規(guī)模接近2000萬輛，平均成交車齡將近8年，新能源汽車的平均成交車齡也將近4年。不少同樣銷售小米SU7的二手車商也承認(rèn)，保值率高的結(jié)論太早，高價收車背后意味著低利潤、高庫存周期，同樣存在風(fēng)險。

作為一款高知名度的流量車型，疊加新車交付周期過長，小米SU7的真實(shí)保值率仍然需要時間檢驗(yàn)。

“高保值率”背后的長周期交易

小米SU7已經(jīng)成為二手汽車市場的現(xiàn)象級產(chǎn)品，究其原因，主要是成功的上市營銷帶來的高知名度，以及新車訂單的穩(wěn)定增長造成交付周期過長。

只憑借SU7一款車型，小米汽車可以穩(wěn)定在造車新勢力的月交付榜單上名列前茅。去年，小米汽車實(shí)際交付量比目標(biāo)高了37%。今年4月，小米汽車已經(jīng)連續(xù)7個月交付量超過2萬輛，其中3月還曾一度接近3萬輛。

雷軍今年將小米汽車的銷量目標(biāo)提升至35萬輛，考慮到Ultra的價格，絕大部分銷量將仍然來自小米SU7、SU7 Pro和SU7 Max。在小米汽車的官網(wǎng)上，三款車型的最短交付周期分別需要42周、45周和37周。小米汽車一再努力提升產(chǎn)能，但這個交付周期也意味今年的產(chǎn)能已經(jīng)耗盡。

“這是二手車商覺得有利可圖的直接原因?！币晃婚L期在二手車行業(yè)的資深人士說。他因?yàn)楹托∶灼囉袠I(yè)務(wù)往來不愿具名。但他透露，閆闖那臺車被高價收走后，在二手車商的倉庫里待了70天也沒有轉(zhuǎn)賣出去，最后被批發(fā)給了同行。這就意味著高價收車的二手車商沒有賺到錢，甚至可能虧損。

這絕非個例。在武漢的一家二手車門店里，一輛原版原漆，零出險，里程只有1.9萬公里的小米SU7 Pro，掛牌價20萬，大概是新車價格的80%，在入庫65天后才再次成交。另外一輛里程數(shù)為1.5萬公里，原版原漆，零出險的小米SU7 Max，掛牌價約為28萬，入庫時間已經(jīng)超過20天，尚無成交。

“小米的車每天都有人來看，這種成色還不錯的二手車價格和新車比確實(shí)便宜不了多少，高價收的也只能高價賣。但我們也不可能虧錢賣車，所以也不會太著急。除非過了一個年頭都賣不出，可能才會降價?！痹撻T店的一位銷售人員說。如果有合適的小米SU7車源，還會繼續(xù)收，也可以寄賣。

9日當(dāng)天，他們收了一輛小米SU7，新車售價21.59萬元，他們的掛牌價是21萬元，行駛里程還不足7000公里，有三處輕微瑕疵。這位銷售員說：“新車上市后，第一批二手車是高配車型更好賣，能掙錢，一年以后逐步變成中低配車型的利潤更高?！?/p>

在小米汽車上，創(chuàng)始版因?yàn)榕渲脻M和稀缺性，是最初二手市場的搶手貨，很快就切換到了Max版，近期則是Pro車型和入門車型?！爸饕蚨周囉脩舻男枨髸鸩綇膰L鮮式體驗(yàn)逐步向?qū)嶋H使用過渡，加上特斯拉的Model 3銷售政策變化大，價格不穩(wěn)定，讓不少能夠夠得著的消費(fèi)者選擇確定性更高的小米SU7二手車?！?/p>

在北京，一位車主的小米SU7 Max創(chuàng)始版被二手車商收走，收車價只比新車價格低了大約2萬元。但在成交后大約40天，這輛車才最終被過戶。

“目前行業(yè)里，小米SU7系列車型的二手車平均庫存周期基本都能達(dá)到60天。主要還是因?yàn)槭哲噧r格比較高。”前述二手車行業(yè)資深人士說。這一庫存周期水平比行業(yè)平均水平要長一些。

中國汽車流通協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，二手車平均庫存周期分別是44天、43天、42天、41天，呈現(xiàn)緩慢減少的趨勢，這意味著二手車市場的流通正在緩慢加速。

在報告中，中國汽車流通協(xié)會總結(jié)，按照季節(jié)性規(guī)律，一季度春節(jié)后通常為交易活躍期，二季度開始需求逐步調(diào)整，疊加清明小長假短期效應(yīng)，分流了潛在的購車客流，導(dǎo)致到店量縮減。月末上海車展發(fā)布的新車型，以及促銷政策帶動消費(fèi)者觀望情緒上升，新能源車領(lǐng)域的價格競爭顯著降低新車購置門檻，因此4月出現(xiàn)了交易量的環(huán)比下降。

高價收車背后：二手車商豪賭轉(zhuǎn)型

在微博、小紅書和抖音等內(nèi)容平臺上，也有很多小米車主、車評人和內(nèi)容創(chuàng)作者肯定小米SU7的保值率很高。從2024年4月交付至今，市場保有量大約23萬輛，車齡最長的小米SU7也不過13個月。有二手車商認(rèn)為，此時小米SU7保值率高的結(jié)論下得太早。

中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年二手車市場累計交易量為1961.42萬輛，同比增長6.52%。二手車交易在線服務(wù)平臺天天拍車的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，2024年的二手車平均成交車齡均比2023年提升，其中新能源汽車的平均成交車齡從3.6年提升至3.9年，二手車市場的總體平均成交車齡從7.8年增加至7.9年。

“從這個角度來說，小米SU7的真實(shí)保值率很難確定，即使現(xiàn)在，二手車市場關(guān)于小米SU7的交易更多是關(guān)于流量、情緒、新車訂單甚至是雷軍本人，遠(yuǎn)沒有到討論真實(shí)保值率的時候?！币晃辉诒本氖露周嚱灰椎能嚿陶f。

尤其是今年1月和2月，關(guān)于小米SU7高保值率的內(nèi)容大量出現(xiàn)，他認(rèn)為和小米SU7 Ultra上市的預(yù)熱、官方二手車業(yè)務(wù)的宣傳有關(guān)系，加上小米強(qiáng)大的流量屬性和高品牌認(rèn)知度，給用戶造成小米SU7保值率很高的情況?！皩?shí)際上，高價收車對于二手車商來說則意味著利潤微薄，因?yàn)楹茈y再高價成交，新車就是價格錨?！?/p>

在新能源汽車純電續(xù)航只有200-300km的時候，他就開始從事新能源的二手車交易，和現(xiàn)在比較起來，他認(rèn)為那段時間才是二手車商的“春天”，主要原因是當(dāng)時很多信息仍然是不對稱的，因?yàn)樾履茉雌嚤Ｓ辛亢苄?，二手車商可以在賣家壓價，然后就有更大的利潤空間賣給想要嘗鮮的買家?！澳菚r候，一輛北汽EU260收車價能壓到2萬出頭，然后能有70-80個點(diǎn)利潤。”

前述接受采訪的二手車行業(yè)資深人士發(fā)現(xiàn)，二手車商之所以現(xiàn)在愿意高價回收小米SU7，跟自身轉(zhuǎn)型也有關(guān)系——新能源汽車的滲透率有望在今年突破50%關(guān)口，實(shí)現(xiàn)新能源汽車和燃油車市場份額對半分的局面，二手車商增加新能源汽車的比重是必然的，借助小米SU7的流量能夠更好實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

燃油車市場份額下滑，價格波動巨大，壓力傳導(dǎo)到二手車市場。中國汽車流通協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年92%的二手車經(jīng)銷商虧損?，41.7%的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)（含二手車業(yè)務(wù)）處于虧損狀態(tài)。二手車經(jīng)銷商百強(qiáng)企業(yè)中，近半的單車毛利率在6%以下，只有4家能做到10%以上。?

因此，對二手車商而言，轉(zhuǎn)型求生存的需求更為迫切?！拔覀兛梢缘瓤纯慈?、五年保值率，現(xiàn)在（的情況）更像二手車商的豪賭?！彼麄冋f。

小米SU7二手車的高價難以維持

如前所述，高價小米SU二手車的其中一個支撐點(diǎn)是新車超長的交付周期，在小米汽車官網(wǎng)上，預(yù)估的最短交付周期也有37周，意味著小米汽車今年的產(chǎn)能已經(jīng)消耗殆盡。

考慮到小米YU7今年下半年也將上市，這還會占用小米汽車的一部分產(chǎn)能，造成SU7的交付周期更長。

不過，小米SU7的超長交付周期更像是小米汽車對于交付期預(yù)估的不準(zhǔn)確。

第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)杰蘭路粗略統(tǒng)計顯示，自2025年2月起，小米按粥為單位的交付能力穩(wěn)步提升到7000輛左右，但小米汽車的預(yù)計交付周期不降反升。

杰蘭路也通過用戶調(diào)研、終端訪問等多渠道進(jìn)行了交叉驗(yàn)證，證實(shí)該數(shù)據(jù)與一線用戶體驗(yàn)和實(shí)際交付節(jié)奏基本一致。

但一位小米SU7車主，利用一個小程序統(tǒng)計的一份數(shù)據(jù)顯示，SU7的實(shí)際提車周期普遍集中在12-16周，約為官方預(yù)計時間的一半。這個小程序已累計記錄超4.4萬名用戶的提車時間信息。杰蘭路也通過用戶調(diào)研、終端訪問等證實(shí)該數(shù)據(jù)與一線用戶體驗(yàn)和實(shí)際交付節(jié)奏基本一致。

此外，由于受到近一個月的負(fù)面輿情影響，小米汽車的銷量增速也開始放緩。中國汽車流通協(xié)會專家李顏偉提供的上險數(shù)據(jù)顯示，今年16周到19周，小米汽車銷量分別為0.72萬輛、0.70萬輛、0.57萬輛和0.52萬輛。其中，SU7銷量分別為0.67萬輛、0.64萬輛、0.52萬輛和0.47萬輛，連續(xù)4周出現(xiàn)減少。