國內今年一季度新增海外資產(chǎn)同比增長28%，但關稅上的壓力，其實只是誘因。

國內企業(yè)出海潮，最早可以追溯到2018年。那一年特朗普單方面對華加征關稅，迫使更多企業(yè)前往東南亞投資建廠，或做轉口貿易。

七年后的今天，企業(yè)出海潮再現(xiàn)，但這一次顯然更為復雜。

在中美經(jīng)貿關系持續(xù)緊張的背景下，今年一季度國內新增海外資產(chǎn)同比增長28%，企業(yè)面對關稅壓力正尋求對外擴張。

5月9日，外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內直接投資資產(chǎn)約480億美元，同比增長28%。按照彭博社的分析，關稅的壓力已經(jīng)初顯，國內企業(yè)正加快海外擴張步伐，試圖通過在海外創(chuàng)造就業(yè)和經(jīng)濟增長點，來緩解外部緊張局勢。

但這一趨勢，并不是今年才開始的。

早在2024年，企業(yè)出海潮就已經(jīng)開始顯現(xiàn)；去年全年國內企業(yè)對外投資高達1730億美元，而關稅則在一定程度上加速了企業(yè)的這一行動。

根據(jù)《南華早報》的報道，不少國內制造商為了擺脫不斷升級的關稅影響，從石化產(chǎn)品到紀念品等各行各業(yè)，都已經(jīng)計劃在美國開展新的業(yè)務。

該報道還引述一家禮品制造企業(yè)的老板稱，自4月以來他一直籌備在美國得克薩斯州開設新工廠。公司95%的訂單都來自美國，“這是我們輸不起的市場。”這位老板說。

除了美國之外，更多的企業(yè)還想方設法在東南亞開設新工廠，但這么做的風險也存在。

過去幾個月，隨著特朗普開始馬不停蹄和各國進行貿易談判，轉口貿易也在談判之列，按照美國的戰(zhàn)略目標，要想和美國達成貿易協(xié)議，一些經(jīng)濟體就必須要限制我國企業(yè)的轉口貿易。

哪怕是直接在美國建廠，也會遭遇更大的壓力。

畢竟眼下而言，一旦在美國開設工廠，就相當于滿足了特朗普的設想，把制造業(yè)帶回美國。

而另一方面，美國也不希望我國企業(yè)擴大在美國的影響力。按照彭博社的報道，特朗普試圖利用貿易談判向東南亞國家和歐洲施壓，要求他們限制和我國的商貿往來，這就包括投資限制及其他出口的措施。

除了關稅這一因素之外，最大的不確定性還在于國內市場的消費潛力。

2024年我國制造業(yè)平均產(chǎn)能利用率降至72%，消費品行業(yè)價格戰(zhàn)頻率同比增長43%。新能源汽車領域尤為典型，國內前五大品牌市場集中度更是突破85%，在有限的消費能力之下，也迫使更多二線品牌轉向新興市場尋求增量空間。

換句話說，哪怕是沒有關稅，國內企業(yè)出海潮，也是一個大趨勢、大方向。

當國內企業(yè)面臨價格戰(zhàn)的“紅海擠壓效應”，這也促使更多企業(yè)將海外收入占比目標從2023年的22%提升至2025年的35%。

國內要內卷，還有價格戰(zhàn)，那么不妨到海外去，到競爭相對溫和的東南亞甚至歐美去。

除了消費上的變化，另一個促使企業(yè)出海的還有成本。

當前我國制造業(yè)平均工資已達東南亞國家的2.3倍，且適齡勞動力數(shù)量以每年0.8%的速度遞減。勞動密集型企業(yè)向越南、孟加拉等地轉移的速度加快，紡織業(yè)海外產(chǎn)能占比從2020年的15%攀升至2025年一季度的28%。

全球產(chǎn)業(yè)鏈的重塑，看起來是因為特朗普的關稅，但事實上，關稅僅僅只是加快了這一步伐，僅此而已。

哪怕是沒有關稅，在消費乏力、成本上漲的大背景下，國內企業(yè)選擇出海，也是一個大趨勢。

而區(qū)域經(jīng)濟中的紅利，也迫使更多企業(yè)選擇出海。

RCEP全面生效帶來關稅減免紅利，我國對東盟直接投資中，享受零關稅待遇的項目占比從2023年的31%提升至2025年的49%。同時，中東歐產(chǎn)業(yè)鏈重塑需求也釋放出每年約200億美元的基礎設施投資機遇。

在綠色能源領域，海外投資回報率往往也更高。全球碳關稅機制倒逼清潔技術出海，國內光伏組件企業(yè)在墨西哥的產(chǎn)能布局增長340%，儲能系統(tǒng)對歐洲出口同比激增215%。這種結構性優(yōu)勢使新能源行業(yè)海外投資回報率（ROI）達到19%，顯著高于國內市場的13%。

邊際效益，是衡量企業(yè)出海與否的重要指標。

如果一家企業(yè)在國內投入100元，只能換來105元的回報，甚至這中間還要面臨巨大的不確定性時，那么海外更高的投資回報率，就是企業(yè)出海的最大誘因。

而最近幾年，國內企業(yè)投資回報率早已經(jīng)出現(xiàn)了邊際效益遞減，尤其是在基建領域和消費領域。

當消費者對價格越來越敏感，企業(yè)對成本控制越來越接近極致的時候，出海往往是一個更好的選擇。

以比亞迪為例，這家國內乃至全球最大的新能源車企，也在出海。

比亞迪投資42億美元建設的泰國羅勇府工廠于2024年竣工，實現(xiàn)年產(chǎn)50萬輛新能源汽車，配套本地化電池生產(chǎn)線。

該工廠采用工業(yè)4.0標準，帶動泰國汽車零部件產(chǎn)業(yè)升級，哪怕是在泰國建廠，其本地供應鏈占比也高達65%。

在東南亞建廠，在東南亞賣車，一方面可以規(guī)避關稅風險，另一方面，單從人力成本來看，泰國這樣的地方，其人力成本已經(jīng)比國內更便宜了。

而隨著企業(yè)不斷完善供應鏈，隨著時間的推移，國內供應鏈的優(yōu)勢也會漸漸失去。

這也是企業(yè)出海帶來的最大劣勢。

對企業(yè)而言，它們要增長、要發(fā)展、要創(chuàng)造更多的利潤，出海往往是最佳的理性決策。

但對國內宏觀經(jīng)濟而言，企業(yè)出海，帶走了技術、資金甚至是就業(yè)崗位，反過來又會讓消費的復蘇變得具有一定的挑戰(zhàn)和困難。

但如果企業(yè)選擇不出海，那么面對的就是更激烈的競爭環(huán)境，以及更低的利潤。

這場出海浪潮本質上是全球價值鏈重構與國內經(jīng)濟轉型升級的共振產(chǎn)物。企業(yè)既要抓住RCEP區(qū)域整合、綠色技術轉移、數(shù)字基建輸出的戰(zhàn)略機遇，更需建立動態(tài)風險管理機制，在合規(guī)運營、文化融合、技術迭代中構筑可持續(xù)的全球化能力。

未來五年，能否在海外再造30%-40%的營收增長極，將成為檢驗國內企業(yè)國際競爭力的關鍵標尺。

出海是潮流，是歷史趨勢，如同當年的日本一樣，今天的國內企業(yè)也正在經(jīng)歷類似的發(fā)展趨勢，但和日本不同的是，我們大概率會比日本企業(yè)走的更遠、更久。

唯一的問題就在于，企業(yè)出海從來都是被動的選擇，而這種被動背后，往往也蘊藏著風險。

當紅利開始放緩的時候，海外萬億美元的市場蛋糕，也就顯得更為誘人。

end.