最近，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)持有的美債規(guī)模已降至7654億美元，較峰值時(shí)期縮水超過40%，致全球最大美債持有國(guó)易主，美國(guó)開始急了，特朗普開始急了，馬上表示希望訪華。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型，美債持有量從2013年11月1.32萬億美元的歷史峰值持續(xù)回落，形成長(zhǎng)達(dá)十年的減持。

黃金儲(chǔ)備的同步攀升印證了這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。中國(guó)人民銀行連續(xù)26個(gè)月增持黃金，黃金儲(chǔ)備占比從2015年的1.6%提升至2024年4月的4.9%，按照當(dāng)前金價(jià)計(jì)算，相當(dāng)于置換出近千億美元級(jí)別的美債資產(chǎn)。

這種"去美元化"進(jìn)程與俄羅斯、沙特等國(guó)的央行舉措形成共振，推動(dòng)全球官方黃金儲(chǔ)備達(dá)到1990年以來的最高水平。

日內(nèi)瓦談判雖暫時(shí)緩和了貿(mào)易戰(zhàn)硝煙，但核心矛盾依然無解。美國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域的限制措施持續(xù)加碼，僅2024年前四個(gè)月就將47家中國(guó)科技企業(yè)列入實(shí)體清單。中國(guó)作為回應(yīng)，嚴(yán)格管控鎵、鍺等戰(zhàn)略金屬出口，這些"工業(yè)維生素"對(duì)F-35戰(zhàn)機(jī)生產(chǎn)、愛國(guó)者導(dǎo)彈制導(dǎo)系統(tǒng)的關(guān)鍵作用，使五角大樓的武器庫(kù)更新計(jì)劃遭遇瓶頸。

同時(shí)，美國(guó)232條款對(duì)進(jìn)口鋼鋁產(chǎn)品征收的25%關(guān)稅，每年給中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成逾50億美元損失，卻未能如預(yù)期般重振美國(guó)制造業(yè)。底特律三大汽車制造商在關(guān)稅保護(hù)下仍持續(xù)關(guān)閉本土工廠，印證了單邊保護(hù)主義的政策失效。

在這樣的情況下，中國(guó)對(duì)稀土進(jìn)行了出口管控，中國(guó)通過整合六大稀土集團(tuán)，構(gòu)建從礦山開采到永磁電機(jī)成品的全產(chǎn)業(yè)鏈控制，使90%的全球風(fēng)電電機(jī)、75%的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)依賴中國(guó)稀土深加工產(chǎn)品。這種產(chǎn)業(yè)縱深優(yōu)勢(shì)正在重塑全球高端制造業(yè)格局。
美國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)鏈也隨即感到“痛處”。洛馬公司F-35生產(chǎn)線因釹鐵硼磁體供應(yīng)緊張，2024年第二季度交付量驟降30%。五角大樓庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，用于精確制導(dǎo)武器的重稀土元素儲(chǔ)備僅夠維持11個(gè)月正常消耗。這種不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)迫使美國(guó)緊急啟動(dòng)芒廷帕斯礦復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但其分離提純產(chǎn)能要達(dá)到戰(zhàn)時(shí)需求還需3-5年周期。

中國(guó)減持美債引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)正在重塑全球資本流動(dòng)。10年期美債收益率在減持消息公布后單日飆升12個(gè)基點(diǎn)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)提前終止縮表計(jì)劃。日本央行雖增持美債至1.3萬億美元新高，但其外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)占比已跌破63%，創(chuàng)2001年以來新低。這種集體性減持趨勢(shì)使美國(guó)財(cái)政部2024年二季度發(fā)債成本同比增加470億美元。

如今，人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)日益成熟，日均處理量突破5500億元，覆蓋180個(gè)國(guó)家，在SWIFT系統(tǒng)中人民幣結(jié)算占比升至4.5%。數(shù)字人民幣試點(diǎn)拓展至40個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與沙特石油人民幣結(jié)算機(jī)制形成閉環(huán)，正在構(gòu)建去美元化的新型貿(mào)易結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。

在美債減持節(jié)奏上，采用"小步快走"策略避免市場(chǎng)劇烈震蕩；在稀土管控方面，建立動(dòng)態(tài)配額制度保持政策彈性；在貿(mào)易談判中，堅(jiān)持"行動(dòng)對(duì)行動(dòng)"原則推動(dòng)平等協(xié)商。當(dāng)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫警告"債務(wù)上限危機(jī)迫在眉睫"。

在這種情況下，美國(guó)必須主動(dòng)做出改變。如果中國(guó)繼續(xù)減持美債，特朗普也深知將產(chǎn)生很大影響。

特朗普意識(shí)到事態(tài)的嚴(yán)重性，本來特朗普計(jì)劃上臺(tái)100天訪華。然而，美國(guó)大肆發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)。中國(guó)也隨即進(jìn)行了反擊，如今眼看美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，特朗普在日前接受采訪的時(shí)候明確表態(tài)，他想來一趟中國(guó)。

看來現(xiàn)在特朗普確實(shí)是坐不住了，而越是這樣，我們?cè)揭３謶?zhàn)略定力。