先說說周末的幾個消息。

【俄烏停火談判無進展】

對黃金有短期直接影響。

但俄烏談判這事兒太復雜了，你讓我講我也可以嘮幾句，比如原來俄烏沖突背后都一直有看不見的大手在調控烈度，水多了加面，面多了加水。但印巴沖突戰斗機6：0給局勢帶來了影響。

但這種嘮嗑對于判斷俄烏局勢走向沒有任何指導意義，加上美國和歐洲，這中間的博弈太復雜了。

我強烈建議不要交易俄烏談判的走向，看看戲就行。

【交易所修改上市公司并購審核程序】

一句話總結就是松綁，比如：

首次推出簡易審核程序，符合條件的交易5個工作日就能搞定注冊；

首次允許分期支付并購款項，注冊有效期從12個月延長到48個月；

首次放寬對財務指標、同業競爭的限制，收購未盈利科技企業也能放行；

首次引入私募基金“反向掛鉤”，投資滿48個月的私募鎖定期直接減半，退出效率大幅提升。

并購重組好的時候，上市公司是有意愿推高自身股價的，我自身估值50倍，發行股份購買非上市公司資產，只需要發行1千萬股就夠了。如果我自身估值20倍，那可能得發行5千萬股，稀釋老股東股份太多。

其實今年重大資產重組的交易額同比也大幅增加，尤其是科創板。現在政策松綁，中短期市場活躍度是利好，尤其是中小盤科技股，至于遠期，得看并進來的資產質量，但我覺得99%的散戶是沒能力區分并購質量的，因為財報會被美化。

【美國主權評級下調&中國3月份減持美債】

美國信用評級經過兩次下調，這次理由也不新鮮，是因為政府債務與利息支出過高。

周五美國金融市場已經有所反應。后續重要的應該還是軟數據與硬數據之間的博弈，以及關稅談判。

中國減持美債也不是大新聞，目前中國總共持有不到2%的美債，即使單獨看海外持有國家，也比日本和英國低，中國減持不會對美債造成太大影響，只是長期脫鉤的注腳而已。

之前文章里我寫過中美關系的長期走向，在當前美國主導的秩序下，中國遲早是要自立門戶的，只是進程快慢而已。

消息面就這些，接下來再更新一些數據。

【美股】

大幅反彈之后，美股的貪婪指數回到了極高指附近。

經濟硬數據層面，依舊堅挺，二季度GDP預測在2.5%，這個數據不可能講衰退敘事。

軟數據層面，通脹預期大幅走高，消費者信心大幅走低，都到了歷史極值水平：

高通脹預期+低消費信心，加起來就是滯脹的組合，如上圖的21年下半年到22年，股市走勢也可作為參考。

參考最近鮑威爾的發言，美聯儲可能會修改其目標，如果滯脹到來，哪個更嚴重就先解決哪個，目前看來是通脹會先到來。

【A股】

A股總量上沒有可跟蹤的點，結構上最大的看點還是高股息與新質生產力之爭。

五一之后銀行股連續給力，但傳播開之后情緒馬上有了反轉，周五當天小票大幅吸走了市場流動性，成交額占比達到了歷史極高值附近。

看最近兩市的成交額，如果類似并購的政策不出的話，估計就快要跌破萬億了。

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