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引言：

“ 從5440萬到96億，沙特資本加持的AI制藥獨角獸英矽智能三戰港股IPO，其跌宕起伏的融資傳奇與充滿挑戰的未來，能否掀起醫藥資本新風暴？”

本文為財鯨眼原創

作者：小鯨

編輯：小凡

微信公眾號：caijingyan

在醫藥研發這片充滿荊棘與機遇的戰場上，AI 技術的強勢入局，正試圖打破傳統模式的桎梏，重塑行業格局。近日，備受矚目的 AI 制藥獨角獸英矽智能再次向港股 IPO 發起沖擊，其背后的故事，堪稱一部跌宕起伏的資本與科技交織的傳奇。

圖片來源：港交所披露易

圖片來源：英矽智能招股書

AI浪潮席卷醫藥研發，英矽智能應運而生

新藥研發向來以高風險、高復雜性和長周期著稱，猶如在黑暗中摸索前行的艱難旅程。而如今，生成式 AI 技術如同破曉的曙光，逐漸滲透到藥物開發的各個環節，為這一領域帶來了全新的希望與可能。據麥肯錫全球研究院預測，它每年將為制藥和醫療技術公司創造 600 億 - 1100 億美元的巨大經濟價值，吸引著全球 3800 家企業和 4900 家投資機構紛紛投身 AI 生物領域這片藍海。

英矽智能正是這股浪潮中備受關注的弄潮兒。這家成立于 2014 年的 AI 驅動型生物科技公司，自誕生起就踏上了不平凡的征程。其創始人 Alex 來自北歐拉脫維亞，對生命的思考和探索貫穿了他的成長歷程。童年時期對衰老的困惑，促使他從宗教信仰轉向科學領域尋求答案。在加拿大攻讀計算機科學和信息系統管理專業后，Alex 憑借在咨詢公司積累的經驗，于 2014 年在美國特拉華州創立了英矽智能。公司最初在美國約翰?霍普金斯大學的新興技術中心起步，2019 年將總部遷至香港，如今業務已遍布全球多個地區。

獨特架構+吸金神話，英矽智能崛起之路

英矽智能獨特的 “雙CEO” 架構為其發展注入了強大動力。除了專注算法開發的 Alex，另一位CEO 任峰在生物醫藥領域經驗豐富。任峰加入公司后，短短 6 個月就帶領團隊在 AI 引擎的助力下成功提名兩個臨床前候選藥物，隨后被委以聯合首席執行官的重任，專注于藥物發現工作。這種架構巧妙地平衡了人工智能與生物醫藥的發展節奏，成為公司的一大競爭優勢。

回顧英矽智能的融資之路，堪稱一級市場的 “吸金神話”。從 2018 年 600 萬美元的 A 輪融資起步，當時投后估值僅為 5440 萬美元。此后，公司一路高歌猛進，融資規模不斷擴大，估值也呈爆發式增長。2019 年 B 輪融資 3680 萬美元，投后估值突破 1 億美元；2021 - 2022 年，更是連續完成 5 輪融資，總額高達 3.05 億美元，估值從 5.85 億美元飆升至 8.95 億美元。在 D2 輪融資中，沙特阿美旗下的 Prosperity7 Ventures 的加入，為公司帶來了強大的資金支持和國際影響力。而在 2025 年，公司更是完成了兩輪重磅 E 輪融資，憑借 ISM001 - 055 在臨床 IIa 期的積極數據，估值一舉攀升至 13.3 億美元（約合人民幣 96 億元），股東名單中匯聚了啟明創投、創新工場、高瓴資本等眾多知名機構，形成了 “風投 + 產業資本 + 國際資本 + 政府基金” 的強大資本網絡。

圖片來源：英矽智能招股書

三闖港股IPO，機遇與挑戰并存

然而，英矽智能的IPO之路并非一帆風順。公司曾在2023年6月和2024年3月兩次申報交表，卻均因故失效。即便如此，公司沖擊IPO的決心絲毫未減，于近日再次向港交所遞表，此次募集的資金將用于關鍵臨床階段藥物研發、新AI模型開發、自動化實驗室拓展等重要領域。盡管在2022-2024年期間，公司營業收入逐年增長，但由于研發和運營成本高昂，累計虧損已超過30億人民幣，且預計未來幾年仍將面臨凈虧損和負經營現金流量的壓力。

圖片來源：英矽智能招股書

AI制藥行業現狀：蓬勃發展下的盈利困境

英矽智能所處的 AI 制藥行業，正處于蓬勃發展與挑戰并存的關鍵時期。全球 AI 制藥市場規模持續擴大，2022 年達到 10.4 億美元，預計到 2026 年接近 30 億美元，2032 年更將突破 200 億美元。中國市場雖然起步較晚，但發展速度驚人，2020 - 2025 年市場規模預計年復合增長率高達 56.8%。眾多企業紛紛布局這一領域，既有英矽智能這樣的初創企業，也有恒瑞醫藥、石藥集團等傳統藥企通過各種方式積極擁抱 AI 技術。然而，盈利難題卻如同高懸在眾多 AI 制藥企業頭頂的達摩克利斯之劍，英矽智能并非個例，許多企業高度依賴融資維持運營，已上市的晶泰科技也尚未實現盈利。

未來可期：AI制藥重塑醫藥產業格局

盡管面臨諸多挑戰，AI 制藥的前景依然充滿希望。AI 正逐漸從輔助工具轉變為藥物研發的核心引擎，有望推動行業從 “經驗驅動” 邁向 “數據智能驅動”。隨著大模型使用成本降低和性能提升，未來十年，AI 制藥極有可能重塑全球醫藥產業格局，創造出萬億級的市場增量，成為攻克重大疾病的關鍵力量。

英矽智能此次三闖港股 IPO，究竟能否成功登陸資本市場，為自身發展注入新的活力，改寫 AI 制藥行業的資本格局？我們拭目以待。在這場充滿未知與機遇的征程中，AI 制藥的未來，值得每一個關注健康與科技發展的人翹首以盼。

（注意：文中數據主要來源于公司招股書。文中觀點不構成投資建議。）

尾聲：

“ 英矽智能的IPO之旅牽動著行業目光，無論結果如何，它都將成為AI制藥發展歷程中的重要注腳，而這個充滿無限可能的領域，正等待更多精彩故事上演。”

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