自2025年4月以來(lái)，人民幣匯率呈現(xiàn)顯著升值態(tài)勢(shì)。4月30日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣兌美元匯率中間價(jià)為7.2014，而到5月13日，這一數(shù)值升至7.1991，在岸和離岸人民幣匯率分別觸及7.18和7.17，創(chuàng)出今年以來(lái)新高。

除美元外，人民幣對(duì)歐元、日元等貨幣同步升值。4月30日，1歐元對(duì)人民幣8.2250元，較年初貶值約4.5%；100日元對(duì)人民幣5.0872元，貶值幅度已達(dá)6.3%。這種全面升值態(tài)勢(shì)，使得人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定性進(jìn)一步凸顯。

多重市場(chǎng)力量交織作用

人民幣的升值早就有跡可循。

4月境外機(jī)構(gòu)凈增持中國(guó)國(guó)債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，債市開(kāi)放紅利逐步顯現(xiàn)。截至4月末，外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)32817億美元，較3月末上升410億美元，其中黃金儲(chǔ)備連續(xù)6個(gè)月增加，反映出央行在優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心顯著增強(qiáng)。

更為難得的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯露出驚人的韌性。2025年一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，貿(mào)易順差在4月達(dá)961.8億美元，同比增長(zhǎng)33.6%。消費(fèi)回暖帶動(dòng)進(jìn)口需求增長(zhǎng)，4月進(jìn)口降幅收窄至-0.2%，顯示內(nèi)需復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)。這種“出口強(qiáng)、進(jìn)口穩(wěn)”的格局，為人民幣匯率提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)縮量續(xù)作、MLF置換等操作，優(yōu)化流動(dòng)性期限結(jié)構(gòu)，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本。同時(shí)，中巴續(xù)簽1900億元人民幣雙邊本幣互換協(xié)議，推動(dòng)人民幣在拉美地區(qū)的使用，進(jìn)一步提升國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的接受度。

除了上述的“內(nèi)因”外，“外因”也同步在作用。美聯(lián)儲(chǔ)在2025年4月維持聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%區(qū)間不變，而中國(guó)央行通過(guò)MLF凈投放5000億元、逆回購(gòu)操作等方式保持流動(dòng)性合理充裕。中美10年期國(guó)債收益率利差從年初的-120個(gè)基點(diǎn)收窄至-80個(gè)基點(diǎn)，跨境資本回流壓力顯著緩解。

而中美在瑞士日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明公布后，市場(chǎng)情緒明顯改善，人民幣升值的發(fā)動(dòng)機(jī)算是正式啟動(dòng)——美方撤銷91%的對(duì)華關(guān)稅，暫停實(shí)施24%的“對(duì)等關(guān)稅”，直接推動(dòng)人民幣匯率加速回升。央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、MLF等工具優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，釋放“穩(wěn)預(yù)期”信號(hào)，進(jìn)一步鞏固了升值趨勢(shì)。

把握匯率紅利，跨境消費(fèi)更有利

隨著上述作用的交替生效，可以預(yù)見(jiàn)本輪人民幣升值將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間。這給個(gè)人和家庭的跨境消費(fèi)、投資提供了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。如果在海外投資的意愿，配置QDII基金算是：優(yōu)先選擇投資于港股、美股科技板塊的產(chǎn)品。2024年納斯達(dá)克100指數(shù)上漲23%，匯率收益疊加資產(chǎn)增值，總回報(bào)率可達(dá)28%。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，可配置黃金ETF（如518880），2024年四季度黃金價(jià)格上漲12%，有效對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，新加坡、中國(guó)香港等金融中心的美元存款利率較高，如星展銀行1年期美元定存利率達(dá)4.2%，較國(guó)內(nèi)同期限產(chǎn)品高出1.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，可關(guān)注REITs等收益穩(wěn)定的不動(dòng)產(chǎn)投資工具，分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于家里有留學(xué)需求的家庭來(lái)說(shuō)，可以分批換匯來(lái)把握這波匯率變化紅利，建議采用“3:4:3”策略，在開(kāi)學(xué)前6個(gè)月、3個(gè)月和1個(gè)月分三次兌換外匯。以美國(guó)本科年均費(fèi)用40萬(wàn)元為例，若匯率從7.3降至7.2，每年即可節(jié)省約5500元。對(duì)于新加坡等匯率波動(dòng)較大的國(guó)家，可通過(guò)銀行遠(yuǎn)期合約鎖定匯率，規(guī)避匯率上漲風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，利用銀行“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”業(yè)務(wù)鎖定成本，仍以10萬(wàn)美元學(xué)費(fèi)為例，分3個(gè)月兌換可比即期兌換就節(jié)省約1.2萬(wàn)元。

同樣受益的還有出境游，消費(fèi)者可以優(yōu)先選擇歐元區(qū)（人民幣兌歐元同比升值6%）和東南亞。以日本東京迪士尼門(mén)票價(jià)格較2023年下降約10%，酒店住宿成本降低15%-20%。此外，通過(guò)攜程等平臺(tái)選擇人民幣結(jié)算通道，手續(xù)費(fèi)節(jié)省3%——一來(lái)二往，又能省下不少。除了直接的省錢(qián)，小編還建議大家在消費(fèi)時(shí)使用免貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)的信用卡（如工商銀行“環(huán)球旅行卡”），避免匯率轉(zhuǎn)換損失。在匯率高位時(shí)，可通過(guò)銀行外匯賬戶預(yù)存部分外幣，鎖定消費(fèi)成本。

如果既無(wú)留學(xué)需求，也無(wú)境外游需求，那么面向海外的購(gòu)物也能同樣享受這些匯率福利。

以進(jìn)口產(chǎn)品占主導(dǎo)地位的葡萄酒市場(chǎng)而言，2025年的福利就更為顯著。由于前期美國(guó)對(duì)全球進(jìn)口商品狂加關(guān)稅，引發(fā)歐洲產(chǎn)酒國(guó)的出口競(jìng)相踩踏——美國(guó)是全球最大的葡萄酒消費(fèi)國(guó)，特朗普的關(guān)稅恐嚇直接就把歐洲的酒莊們嚇到不行，波爾多的期酒行情價(jià)格在2025年已經(jīng)跌落30%以上。這就給購(gòu)買(mǎi)精品大酒消費(fèi)帶來(lái)了很高的性價(jià)比。

在國(guó)內(nèi)精品葡萄酒的主要銷售平臺(tái)“酒云網(wǎng)”上，這種名莊大酒的價(jià)格變化更為顯著——以Domaine Robert Groffier Pere & Fils Chambertin Clos-de-Beze Grand Cru 1997這種名莊大酒為例，目前平臺(tái)售價(jià)僅3900余元，僅相當(dāng)于國(guó)際均價(jià)6876元（換算價(jià)）的58折不到的水平；同樣Joseph Drouhin Les Petits Monts, Vosne-Romanee Premier Cru 1997 1500ml僅售4600余元，也僅相當(dāng)于國(guó)際均價(jià)的59折；不止法國(guó)名酒，意大利的頂級(jí)名莊Tenuta San Guido Sassicaia Bolgheri 2020目前也僅售1690元左右，僅合國(guó)際均價(jià)74折……類似的“骨折”酒款在平臺(tái)上還較為普遍，且越是貴價(jià)酒款，這種“漏”愈發(fā)的明顯。

當(dāng)然，以上都還是境內(nèi)現(xiàn)貨的酒款（即匯率已經(jīng)折算在內(nèi)），考慮到進(jìn)口報(bào)關(guān)的時(shí)間，均未享受到這波匯率上的福利。如果還想進(jìn)一步吃到匯率福利，還可以移步酒云網(wǎng)上的跨境頻道，找尋折扣更大的酒款，同時(shí)還能享受到匯率上的升值優(yōu)惠——可以說(shuō)現(xiàn)在正是撿漏歐美名莊葡萄酒的“正當(dāng)時(shí)”！

展望未來(lái)，人民幣匯率預(yù)計(jì)在7.10-7.35區(qū)間波動(dòng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和金融市場(chǎng)開(kāi)放深化，人民幣的國(guó)際地位將進(jìn)一步提升。投資者應(yīng)樹(shù)立“匯率中性”理念，通過(guò)多元化配置和工具運(yùn)用，將匯率波動(dòng)轉(zhuǎn)化為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的契機(jī)。正如央行強(qiáng)調(diào)的，“增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期”將是未來(lái)政策的核心導(dǎo)向。理性把握趨勢(shì)，靈活應(yīng)對(duì)變化，方能在跨境金融的浪潮中實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增值。