每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

隨著A股市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，個(gè)人投資者隊(duì)伍不斷壯大，市場(chǎng)交易活動(dòng)日益頻繁，證券糾紛發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)也隨之攀升。在個(gè)人投資者眾多的A股市場(chǎng)中，中小投資者因信息、資金和專業(yè)能力等方面的劣勢(shì)，在糾紛中往往處于被動(dòng)地位。如何保障中小投資者的合法權(quán)益，成為維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵議題。

近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中證協(xié)）修訂發(fā)布《證券糾紛調(diào)解規(guī)則》，為投資者提供了一條低成本、高效率的維權(quán)路徑。此次修訂的亮點(diǎn)在于調(diào)解程序的分級(jí)和小額速調(diào)機(jī)制的引入，這對(duì)保護(hù)中小投資者權(quán)益、提振投資者信心意義重大。

過去，廣大中小投資者在處理小額糾紛時(shí)，面臨諸多困境。訴訟所需的訴訟費(fèi)、律師費(fèi)等經(jīng)濟(jì)成本高昂，維權(quán)周期漫長(zhǎng)，當(dāng)維權(quán)成本超過預(yù)期收益時(shí)，投資者往往無奈放棄，不僅承受經(jīng)濟(jì)損失，還對(duì)市場(chǎng)信心造成打擊。新修訂的調(diào)解規(guī)則直擊痛點(diǎn)，針對(duì)標(biāo)的數(shù)額低于5000元、不涉及資金股權(quán)給付義務(wù)，或事實(shí)清楚、權(quán)利義務(wù)明確、爭(zhēng)議不大的糾紛，優(yōu)先適用簡(jiǎn)易調(diào)解程序，且要求在調(diào)解員確定之日起20日內(nèi)完成，特殊情況延期也不得超過30日。

同時(shí)，新規(guī)引入小額速調(diào)機(jī)制，行業(yè)機(jī)構(gòu)可自愿與中證協(xié)簽訂協(xié)議，承諾接受特定金額范圍內(nèi)的調(diào)解建議方案。這些機(jī)制大幅降低了中小投資者的時(shí)間和經(jīng)濟(jì)成本，避免“因小失大”放棄維權(quán)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)訴訟與仲裁在效率上的不足。此外，調(diào)解失敗后投資者仍可選擇其他救濟(jì)途徑，既保障了投資者的選擇權(quán)，又提升了糾紛解決的靈活性。

新規(guī)帶來的積極影響不僅體現(xiàn)在投資者層面，還延伸至司法資源配置和行業(yè)生態(tài)建設(shè)。

一方面，大量小額糾紛通過調(diào)解機(jī)制快速解決，司法資源得以釋放，能夠集中處理更復(fù)雜、重大的案件，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；另一方面，新規(guī)明確對(duì)無正當(dāng)理由不履行生效調(diào)解協(xié)議，或證券公司違反配合調(diào)解規(guī)定的行為，將記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案，嚴(yán)重者將面臨自律管理措施、紀(jì)律處分，甚至移交司法機(jī)關(guān)。這將促使行業(yè)機(jī)構(gòu)更加重視合規(guī)經(jīng)營(yíng)，主動(dòng)提升服務(wù)質(zhì)量，積極配合調(diào)解工作。

自愿參與小額速調(diào)的機(jī)構(gòu)可快速化解糾紛，降低聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，而失信懲戒機(jī)制則強(qiáng)化了行業(yè)誠信意識(shí)，推動(dòng)證券行業(yè)朝著更健康、規(guī)范的方向發(fā)展，助力構(gòu)建穩(wěn)定有序、繁榮發(fā)展的資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。

然而，新規(guī)要充分發(fā)揮效能，在落地實(shí)施過程中仍需進(jìn)一步完善。目前小額速調(diào)機(jī)制以行業(yè)機(jī)構(gòu)自愿參與為主，未來可通過政策激勵(lì)、加強(qiáng)監(jiān)管引導(dǎo)等方式，吸引更多機(jī)構(gòu)加入，提升機(jī)制運(yùn)行效率；同時(shí)，中小投資者對(duì)調(diào)解機(jī)制的認(rèn)知度和信任度尚待提高，需通過多渠道加大宣傳推廣力度，普及調(diào)解機(jī)制的優(yōu)勢(shì)和流程，消除因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的顧慮，讓更多投資者了解并善用這一維權(quán)利器。唯有如此，新規(guī)才能真正筑牢投資者信心基石，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。