今天上午，國內電池行業巨頭寧德時代（300750.SZ, 03750.HK）正式登陸香港聯交所，成為又一家實現“A+H”上市的公司。

此前，寧德時代公布發售價為每股263港元，在完全行使發售量調整權后發售股數為1.36億股，實現募資超350億港元，成功創下了2025開年以來港股最大IPO。如果計入有可能行使的超額配售權，寧德時代H股總股本最多有可能達到1.56億股。

在港股上市儀式上，寧德時代董事長、CEO曾毓群表示，港股上市意味著公司更廣泛融入全球資本市場，也是公司推動全球零碳經濟的新起點。

港股開盤后，寧德時代即大漲超10%，股價一度逼近300港元。A股方面，寧德時代則高開低走。截至10時30分，寧德時代A股報258.56元/股，港股報297.6港元/股。若以實時匯率計算，寧德時代總市值已達1.17萬億元。

另據年報顯示，寧德時代2024年實現營收3620.13億元，歸母凈利潤507.45億元，按此計算，寧德時代過去一年每天賺1.4億元。

“一路綠燈”，遞表到招股僅三月

寧德時代披露的信息顯示，其“A+H”之路堪稱“一路綠燈”，從最初遞表港交所到正式發布招股書，時間跨度僅有三個月，且每個月都有重要節點。

1月17日，寧德時代召開臨時股東大會，審議通過了《關于公司發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的議案》。

2月11日，寧德時代向港交所遞交了本次發行并上市的申請。

3月25日，寧德時代收到了中國證監會出具的境外發行上市備案通知書，創下近年來境外發行備案的最快紀錄。

4月10日，港交所上市委員會舉行上市聆訊，審議了寧德時代本次發行并上市的申請。

5月12日，寧德時代發布了H股招股說明書。

除此之外，今年3月，寧德時代還對包括《獨立董事工作制度》《信息披露管理制度》《董事會多元化政策》在內的多條公司制度進行了修訂或制定，待今日正式登陸港股后生效。

紅利不斷釋放，“A+H”已成“時尚”

開年以來，A股掀起了一波沖擊“A+H”上市的小高潮。多家知名企業紛紛遞表港交所，背后離不開政策紅利的促進。

去年4月19日，在“新國九條”出爐后，中國證監會又發布5項資本市場對港合作措施，其中第五項就提到：“中國證監會將進一步加大和有關部門的溝通協調力度，支持符合條件的內地行業龍頭企業赴港上市融資。”

去年10月，香港證監會和香港聯交所發布有關優化新上市申請審批流程時間表的聯合聲明，表示若已于A股上市的公司在香港提交新上市申請時，符合預計市值至少達100億港元，且在具有法律意見支持的基礎上，確認該公司在遞交新上市申請前的兩個完整財政年度已在所有重大方面遵守與A股上市相關的法律及法規，則其新上市申請可按照快速審批時間表進行審批。

中信證券日前發布的研報表示，A股公司的港股發行潮預計將發生在2025年下半年，本批擬A+H兩地上市的公司大多為國內制造業細分賽道龍頭，在港股乃至海外資本市場都具備較強的稀缺性，有望補齊港股市場在多個板塊缺乏上市公司的缺口。

多家浙企排隊沖擊“A+H”，三花智控進度領跑

據《浙商》雜志記者統計，目前正排隊沖擊“A+H”的浙江上市公司共有三花智控（002050.SZ）、均勝電子（600699.SH）、南華期貨（603093.SH）、南都電源（300068.SZ）、杰華特（688141.SH）5家。

今年1月遞表港交所的三花智控目前“身位領先”。就在十天前，三花智控發布公告稱，已獲得中國證監會的備案。在去年12月發布的《關于籌劃發行 H 股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的提示性公告》中，三花智控將推進港股上市的原因歸為“進一步推進公司國際化戰略、提升公司國際形象及綜合競爭力”。

均勝電子的相關理由里，則多了“深入推進公司‘業務+資本’聯動的全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，滿足國際投資人投資公司的需求，增強全球資本運作的能力”等內容。

今年1月，均勝電子完成港交所遞表，南華期貨則于4月遞表。這兩家公司目前尚未披露備案申請材料獲中國證監會接收的信息。

4月下旬，南都電源和杰華特各自發布了籌劃發行H股并在港交所上市的公告，目前尚未遞表港交所。在回應投資者提問時，南都電源表示，本次公司啟動港股上市的核心目標將聚焦于海外市場的深度布局、國際業務版圖的拓展以及境外運營資金的補充。在資本與技術的雙重驅動下，公司將繼續引領儲能行業變革，為全球“雙碳”目標貢獻中國智慧。

浙股“A+H”軍團有望迎來擴容

在港交所上市的百余家浙企中，亦有多家企業已實現“A+H”上市。

2006年，浙江世寶（01057.HK,002703.SZ）在港交所創業板上市，并于2011年轉至港交所主板。而在一年之后，浙江世寶在登陸A股時，僅以2.58元/股發行1500萬股，一度創下深圳中小板最低發行價紀錄。

2015年，光伏玻璃巨頭福萊特（06865.HK，601865.SH）登陸港交所，并于4年后在上交所主板掛牌，是為嘉興首家“A+H”上市的企業。

2017年，在港交所上市剛滿一年的浙商銀行（02016.HK,601916.SH）宣布了A股上市計劃，并于2019年11月在上交所上市，成為A股第35家上市銀行、第13家“A+H”上市銀行。

總部位于杭州的泰格醫藥（03347.HK，300347.SZ）則在2012年先實現深交所創業板上市，后在2020年登陸港交所。

2007年就在港交所主板上市的天能動力（00819.HK），于2019年選擇將旗下全資附屬公司天能電池集團有限公司拆分于A股上市。最終，拆分后的天能股份（688819.SH）于2021年1月成為上交所科創板的一員。

浙江交投集團的情況則更為特殊。1997年，浙江滬杭甬高速公路股份有限公司注冊成立，浙江滬杭甬（00576.HK）成為浙江省第一家境外上市的國有企業以及唯一的省屬高速公路投資運營境外上市公司。在浙江滬杭甬之外，浙江交投在浙江省范圍內還控股了浙商中拓（000906.SZ）、浙江交科（002061.SZ）、浙商證券（601878.SH）、鎮洋發展（603213.SH） 四家上市公司。今年1月，浙江交投旗下的浙江經投又成為了總部位于南通的江海股份（002484.SZ）的第一大股東。

來源：《浙商》雜志 記者:章一琛