5月16日，逸仙電商（NYSE：YSG）發(fā)布了截至2025年3月31日的第一季度財(cái)報(bào)。在整體市場承壓的大環(huán)境下，公司營收同比增長7.8%，達(dá)到8.34億元，超出部分市場預(yù)期。公司連續(xù)兩個季度實(shí)現(xiàn)正增長，其中護(hù)膚業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)3.6億元，占總營收43.5%，同比大幅增長47.7%，主要由三大品牌Galénic（法國科蘭黎）、DR.WU（達(dá)爾膚）、EVE LOM（伊芙瓏）合計(jì)58%的凈收入增長驅(qū)動。

目前，逸仙電商的結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)深入，核心業(yè)務(wù)盈利能力不斷改善。一季度逸仙電商凈虧損為530萬元，上年同期的凈虧損為1.25億元，主要得益于股權(quán)激勵費(fèi)用調(diào)整及管理費(fèi)用縮減；Non-GAAP凈利潤轉(zhuǎn)正至714萬元。

與此同時，集團(tuán)第一季度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入2380萬元人民幣，而去年同期為凈流出1.218億元。

△ 截自財(cái)報(bào)

01

護(hù)膚大漲58%，貢獻(xiàn)近半營收

護(hù)膚業(yè)務(wù)無疑是本季度財(cái)報(bào)中的最大亮點(diǎn)。

Q1護(hù)膚業(yè)務(wù)較上年同期的2.45億元大幅增長47.7%，至3.62億元，在總營收中的占比從2024年Q1的31.7%躍升至本季度的43.5%，成為集團(tuán)重要增長引擎。

Galénic（法國科蘭黎）、DR.WU（達(dá)爾膚）、EVE LOM三大品牌在品牌高端化與功效護(hù)膚趨勢下表現(xiàn)突出，合計(jì)營收同比增長高達(dá)58.0%。

特別是EVE LOM在華南區(qū)域的線下首店試運(yùn)營成功，開業(yè)首月銷售完成率超過300%，表明品牌在線下場景中的承接能力顯著增強(qiáng)。

此外，護(hù)膚產(chǎn)品的高毛利屬性也直接推動了公司整體毛利率的提升。財(cái)報(bào)顯示，本季度整體毛利率為79.1%，高于去年同期的77.7%。這一方面反映出銷售結(jié)構(gòu)正向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品傾斜，另一方面也表明逸仙正在擺脫“營銷驅(qū)動”的舊路徑，向“產(chǎn)品驅(qū)動”的新路徑轉(zhuǎn)型。

逸仙電商創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃錦峰表示：“我們在2025年一季度實(shí)現(xiàn)了與預(yù)期一致的開局。盡管美妝市場仍面臨挑戰(zhàn)，我們?nèi)詫?shí)現(xiàn)了7.8%的同比增長。特別是護(hù)膚品牌營收同比增長47.7%，其中法國科蘭黎（Galénic）、DR.WU（達(dá)爾膚）和EVE LOM三大品牌合計(jì)營收增長高達(dá)58.0%。這反映出我們在新品研發(fā)和品牌建設(shè)上的持續(xù)投入與成果。”

02

彩妝業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓，調(diào)整深化

相比之下，彩妝業(yè)務(wù)在本季度的表現(xiàn)明顯承壓。

財(cái)報(bào)披露，彩妝板塊營收同比下降9.9%，以2024年Q1彩妝營收約為5.23億元計(jì)算，2025年Q1彩妝收入約降至4.71億元左右。

集團(tuán)旗下主力品牌完美日記的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未具體披露，品牌于2023年9月進(jìn)行全面升級，目前正在加速布局妝養(yǎng)合一的彩妝、護(hù)膚產(chǎn)品線。

而旗下新銳彩妝品牌小奧汀、Pink Bear在各大平臺上表現(xiàn)不俗。如小奧汀眼線筆、臥蠶筆等品類在天貓平臺上的訂單量均超過60萬單，Pink Bear成為抖音唇部彩妝店鋪人氣榜TOP4等。就目前來看，主品牌結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、新銳品牌持續(xù)發(fā)力，是逸仙彩妝板塊的真實(shí)寫照。

本季，集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用有所下降，占營收比保持在2.7%。銷售與營銷費(fèi)用金額占總營收比例由69.7%下降至66.4%，集團(tuán)在營銷資源投入上更趨理性，部分源于線下門店有選擇地關(guān)閉和線上流量結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

彩妝雖繼續(xù)承壓，但仍是集團(tuán)品牌生態(tài)的重要一環(huán)。逸仙電商預(yù)計(jì)2025年第二季度營收將在8.104億至8.899億元之間，同比增長2%至12%。