來源：上海證券報

　　7月17日，A股三大指數震蕩走高，截至午間收盤，滬指漲0.09%，深證成指漲0.87%，創業板指漲1.13%。滬深京三市半日成交額為9110億元，較上個交易日同期縮量160億元。全市場超2900只個股上漲。

　　盤面上，算力硬件方向活躍，印制電路板（PCB）概念持續走高，滿坤科技“20cm”漲停。人形機器人板塊反復活躍，南京聚隆“20cm”漲停。創新藥概念延續強勢，維康藥業“20cm”漲停。

　　今日早盤，港股三大指數窄幅震蕩。截至午間收盤，恒生指數漲0.07%，恒生國企指數漲0.05%，恒生科技指數漲0.29%。盤面上，藥品及生物科技、媒體娛樂、綜合企業板塊上漲，汽車、農產品保持活躍，黃金、原材料、半導體領跌。個股方面，港股粉筆盤中漲超18%。復旦張江港股一度飆升至37%。威雅利繼昨日復牌暴漲288%后，今日盤中又漲超80%。

　　算力硬件股爆發

　　PCB、CPO領漲

　　7月17日上午，算力硬件股集體爆發，PCB、CPO方向領漲。截至午間收盤，滿坤科技“20cm”漲停，東山精密、廣合科技漲停封板。

　　近期，算力硬件股業績頻頻預喜。廣合科技預計2025年上半年凈利潤為4.85億元至5.05億元，同比增長51.85%—58.12%。廣合科技表示，受益于AI技術發展所驅動的算力基礎設施需求增長，公司所處的算力供應鏈需求旺盛，公司立足優勢把握AI時代帶來的強勁增長機遇，加大算力產品市場開拓，堅持以技術創新驅動產品結構優化，通過數字化推動提產增效，經營業績穩步提升，預計公司2025年半年度的營業收入和凈利潤較上年同期均將有所增長。

　　東山精密7月1日接受機構調研時表示，公司努力推進今年經營性利潤目標達成，軟板業務憑借在消費電子、新能源汽車等領域的布局與客戶基礎，是核心支撐；硬板業務受益于5G通信、數據中心等需求增長助力；觸控顯示業務通過優化結構、提升效率，扭虧為盈貢獻增量；精密制造業務憑先進工藝與多元產品矩陣發揮作用。由于目前LED業務處虧損狀態，公司正調整方向、控成本，保障整體目標推進。

　　創新藥概念延續強勢

　　康方生物、三生制藥等齊創歷史新高

　　7月17日上午，A股市場創新藥概念股集體走強。截至午間收盤，維康藥業“20cm”漲停，復旦張江漲近14%，塞力醫療、昂利康等漲停。

　　港股創新藥板塊同樣走勢強勁，康方生物、科倫博泰生物-B、三生制藥盤中均創歷史新高，復旦張江港股股價漲幅一度飆升至37%。近日，復旦張江在投資者關系活動記錄表中披露，公司ADC平臺研發進展順利。

　　創新藥板塊的強勢爆發，緣于一系列政策利好的集中釋放。據國家醫保局7月15日消息，第十一批國家組織藥品集中采購工作日前啟動，堅持“集采非新藥、新藥不集采”的原則，科學確定采購品種。集采藥品都是已經上市多年、過了專利保護期、多家企業生產的品種，也就是說臨床使用成熟的“老藥”才會納入集采范圍，創新藥不會被納入集采。

　　7月11日，2025年國家基本醫保藥品目錄調整正式啟動。今年首次增加商業健康保險創新藥目錄，主要用于納入超出保基本定位、暫時無法被納入基本目錄，但創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創新藥。在5年內批準上市的新通用名或治療罕見病的獨家藥品均可申報商業健康保險創新藥目錄。企業可申報商業健康保險創新藥目錄，也可以申報基本目錄，這為創新藥更好地進入市場提供了“雙保險”。

　　除了政策紅利釋放，多家創新藥企業的業績預增數據持續印證行業的高景氣度。藥明康德預計上半年實現營業收入約207.99億元，同比增長20.64%；凈利潤約63.15億元，同比增長44.43%。甘李藥業預計，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6億元至6.4億元，同比增長100.73%至114.12%。

　　東海證券認為，今年以來，國內創新藥熱度持續高漲，創新藥企研發投入持續增長，全球醫藥生物投融資持續回暖，整體有望帶動CXO及上游生命科學行業逐漸企穩向好，板塊有望迎來系統性修復機會。

　　“AI刷題”爆火？概念股盤中漲超18%

　　今日早盤，港股粉筆一度漲超18%，近19個交易日上漲超65%。

　　消息面上，作為職教上市公司龍頭企業，粉筆近年來加強科技投入，開發自研垂域大模型，先后上線粉筆AI老師、精品AI面試點評、AI刷題系統班等智能教學產品，AI產品戰略進入商業化落地階段。

　　AI相關產品或將成為業績增長新動力。據相關報道，粉筆透露，2025年上半年，AI刷題系統班累計銷售額突破1600萬元，成交單量約5萬單，全年累計銷售額貢獻有望突破1億元。AI面試點評相關功能自上線以來用戶調用超過500萬次，2025年上半年凈收款同比增長逾10倍。

　　7月8日，作為AI產品戰略的重要組成部分，粉筆旗下AI刷題系統班迎來重磅升級，打造精準診斷、動態規劃、靶向練習的智能備考閉環。

　　在社交平臺上，有用戶反映“AI刷題會根據你設置的時間和學習基礎，去出相應的一些題目或者是課程，進行學習提高答題正確率”。還有用戶反饋“傳統培訓最大的問題就是師資質量參差不齊，課后輔導通常由實戰老師或點評助教完成，但老師和助教水平不一”。

　　不過，也有用戶提出了AI刷題的隱憂，部分用戶認為，AI依賴題庫數據，若題目老舊、重復率高，可能導致訓練效果打折。此外，部分AI生成的模擬題可能偏離真實考試難度和命題趨勢。AI的“弱項分析”可能僅基于答題正確率，未必能識別深層次知識漏洞，如邏輯思維、綜合應用能力等。

　　作者：徐蔚 唐燕飛