每經記者：畢媛媛 每經編輯：陳俊杰

圖片來源：《哪吒之魔童鬧海》官方微博

隨著《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱《哪吒2》）創造中國電影票房紀錄，光線傳媒的股價一度飆升至34.73元/股的歷史高點。面對這份亮眼成績帶來的市場熱度，大股東們的舉動也格外引人關注。

5月19日晚間，光線傳媒發布公告稱，公司控股股東光線控股有限公司及其一致行動人王牮女士、王洪田先生，計劃自本公告披露之日起十五個交易日后的三個月內，以集中競價和/或大宗交易方式減持公司股份不超過約2924萬股（占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過1%）。

圖片來源：公告截圖

王長田是光線傳媒董事長兼總經理，妻子杜英蓮、妹妹王牮、弟弟王洪田都是一致行動人。按5月19日收盤價18.39元/股算，王長田家族或可“套現”超5億元。

《每日經濟新聞》記者還發現，光線傳媒原第三大股東——杭州阿里創業投資有限公司在今年一季報中退出了前十大股東的行列。

5月20日，光線傳媒跌2.28%，收于17.97元/股，市值527.17億元。

《哪吒2》大賺后，王長田家族并非首個減持的重要股東

根據光線傳媒5月19日晚發布的公告，按照光線傳媒當日收盤價18.39元/股算，王長田家族或可“套現”超過5億元。

2024年年報顯示，光線傳媒實際控制人及其一致行動人為王長田、杜英蓮、王牮和王洪田。在職位上，王長田為公司董事長兼總經理，王牮為公司員工，王洪田為公司總裁助理。在關系上，杜英蓮、王牮和王洪田又分別為王長田的妻子、妹妹和弟弟。

截至2025年一季度末，光線控股有限公司、王洪田和王牮分別持有光線傳媒11億股、2424.3萬股和2963.4萬股。天眼查顯示，光線控股有限公司的兩大股東王長田和王牮分別持股95%和5%。

5月19日，光線傳媒股價收于18.39元/股，較年初漲了94.81%。不過，這不是年內最高點，今年2月14日，光線傳媒受益《哪吒2》高漲的票房，股價收于34.73元/股，創歷史最高值。

梳理后記者發現，王長田家族其實不是今年首個減持光線傳媒的重要股東。光線傳媒一季報中，前十大股東已沒有杭州阿里創業投資有限公司的身影。而在2024年年報中，杭州阿里創業投資有限公司還是光線傳媒的第三大股東，持有1.5億股，持股比例為5%。

圖片來源：2024年年報截圖

按照規定，持股5%以上股東進行減持需要公告披露，為何杭州阿里創業投資有限公司“悄悄”消失了？就此，光線傳媒證券部相關工作人員表示，2024年年報披露時，杭州阿里創業投資有限公司的持股比例無限接近于5%，卻未到5%。因數據只保留到小數點后兩位，四舍五入到了5%。

按照光線傳媒一季報中第十大股東王洪田持有2424.3萬股來計算，今年一季度杭州阿里創業投資有限公司至少減持了1.26億股。

這次的減持故事似輪回。2019年9月2日，《哪吒之魔童降世》（以下簡稱《哪吒1》）刷新中國動畫電影票房，彼時第二大股東杭州阿里創業投資有限公司宣布減持公司股份不超過5867.22萬股（占公司總股本比例不超過2%）。

杭州阿里創業投資有限公司自2015年入股光線傳媒，且一直穩定持有光線傳媒股票直至2019年。自《哪吒1》后，杭州阿里創業投資有限公司開始陸續減持光線傳媒股票，《哪吒2》后，是清倉還是剩少許持股，目前不得而知。

春節檔后無10億元票房電影，誰來拯救“空窗期”

今年以來，絕大部分電影公司承壓，光線傳媒卻是最亮眼的那家。

4月21日晚，光線傳媒披露2025年一季報，當期營收凈利雙雙增長，營收29.75億元，同比增長177.87%，凈利潤20.16億元，同比增長374.79%。同一天，光線傳媒藝術總監韓曉菲在北京國際電影節的活動現場透露“哪吒3母親復活”，話題登上微博熱搜，光線傳媒股價當天漲超10%。

不過，第二天光線傳媒股價又跌了9.23%。

《哪吒2》創造了中國電影的歷史，也帶給了光線傳媒“潑天的富貴”。據燈塔專業版，《哪吒2》票房已突破154億元。4月22日，片方宣布密鑰延期至5月底，電影全球票房直逼影史第四《泰坦尼克號》。

一部《哪吒2》的電影票房成績，已差不多是光線傳媒2024年一整年營收數額的十倍。2024年，光線傳媒營收15.86億元，同比微增2.58%，歸母凈利潤2.92億元，同比減少30.11%。

圖片來源：燈塔專業版

資本市場和電影行業在為《哪吒2》歡呼后，真正嚴峻的問題卻是沒有影片接棒。截至2025年5月20日，中國電影年度票房僅約260億元，《哪吒2》的單片票房就占了57%。到現在為止，10億元以上的票房僅3部，除了《哪吒2》，還有春節檔的《唐探1900》（36.12億元）和《封神第二部：戰火西岐》（12.39億元）。

也就是說，春節檔后，再無新片能拿到超過10億元的票房，甚至超過5億元票房的新片都沒有。

對光線傳媒而言，形勢也不太樂觀。雖然兩部《哪吒》的總票房已過200億元，但是兩部上映的區間相隔6年，觀眾需要等《哪吒3》多久？

在《哪吒2》后，光線傳媒主控的新片《獨一無二》曾定檔于“五一”，卻在正式上映前宣布改檔至5月17日。上映后，截至5月20日下午，電影票房僅1216萬元。

華安證券研報認為，光線傳媒的內容儲備還是豐富的，光線計劃用50部動畫電影構建“神話宇宙”。目前包含《山海經》《西游記》《封神演義》等在內的20余部影視作品，2025年公司將持續推進重點影片《三國的星空》《非人哉：限時玩家》等，同時重點布局《姜子牙2》《紅孩兒之沖出火焰山》《土行孫之破土重生》《妲己》《二郎神》等動畫電影。