趙雨潤 “商業潤點“商業分析專欄主理人

2025年5月20日，寧德時代新能源科技股份有限公司（3750.HK）正式登陸香港聯合交易所，發行價定格263港元，開盤即飆升12.55%。這家從福建寧德山區崛起的電池巨頭，以1.34萬億港元市值創下港股三年最大IPO紀錄。站在港交所敲鐘現場的曾毓群不會忘記：36年前，他只是嵐口村一個揣著7個紅薯徒步60里求學的農家少年。這位從田間地頭走出的科學家企業家，用三個顛覆性創業抉擇，為全球創業者書寫了一部現代商業啟示錄。

破界思維：從國企技術員到產業重構者的認知躍遷

1989年的盛夏，21歲的曾毓群做出第一個驚世抉擇：放棄福州國企的"鐵飯碗"，南下東莞新科磁電廠。這個被村民稱為"書呆子"的交大船舶工程高材生，在日資工廠從基層技術員做起，用十年時間完成三級跳：攻讀華南理工電子碩士、被派駐美國學習電池技術、31歲成為大陸首位工程總監。當同事們滿足于消費電子電池代工時，他卻在1999年拉著上司梁少康、導師陳棠華創立ATL，瞄準聚合物軟包電池這一技術無人區。

ATL的創業史堪稱技術突圍的教科書。面對貝爾實驗室授權的專利技術存在致命缺陷——電池充電鼓包的行業難題，曾毓群帶領團隊在東莞廠房封閉攻關，兩周內研發出新型電解液配方，不僅攻克技術瓶頸，更將生產成本壓低至日企的一半。這種"明知山有虎，偏向虎山行"的破界思維，讓ATL在2003年斬獲蘋果iPod訂單，最終占據全球手機電池50%市場份額。

但真正體現曾毓群戰略遠見的是2008年的二次破界。當ATL成為消費電子電池霸主時，他力排眾議在寧德投建全球最大聚合物鋰電池基地，更在2011年果斷將動力電池部門拆分，創立寧德時代（CATL）。這個決定背后是對產業趨勢的深刻洞察：新能源汽車將重寫全球能源版圖，而動力電池正是這場革命的"心臟"。正如其辦公室懸掛的"賭性更堅強"條幅所示，這種基于技術洞察的產業重構，實則是精密計算的戰略突圍。

技術信仰：在化學迷宮中鑄造十億級產業護城河

走進寧德時代Z基地的"燈塔工廠"，AGV小車搭載著智能電池模組在產線穿梭，每1.7秒就有一塊動力電池下線。這座全球鋰電行業首座"黑燈工廠"，見證著曾毓群"用工程師思維解構商業世界"的執著。從ATL時期攻克聚合物電池，到CATL時代首創CTP（Cell to Pack）技術，再到2025年發布的凝聚態電池，寧德時代的技術演進史就是一部動力電池進化論。

2012年與寶馬的合作堪稱技術攻堅的經典戰役。面對德方800頁技術文檔的質量要求，寧德時代研發團隊在寧德蕉城實驗室連續奮戰587天，建立起全球首個動力電池全生命周期追溯系統。這種"技術潔癖"讓CATL電池通過針刺測試時不起火不爆炸，能量密度較行業平均水平高出20%。當2015年新能源補貼政策傾向三元鋰電池時，寧德時代早已完成技術儲備，順勢拿下44.5%的國內市場份額。

技術信仰更體現在對基礎科學的持續投入。寧德時代每年將營收的7%投入研發，21世紀實驗室聚集了2000余名全球科研精英。在固態電池這一終極賽道上，曾毓群提出"三步走"戰略：2025年實現半固態電池量產，2030年推出全固態電池，2035年攻克鋰硫電池技術。這種"生產一代、研發一代、儲備一代"的創新節奏，構建起寬達十年的技術護城河。

長期主義：在產業周期中布局零碳經濟新范式

登陸港交所的曾毓群向全球投資者描繪著更宏大的藍圖："寧德時代不只做電池，更要成為零碳科技公司。"這種戰略升維源于對產業周期的深刻理解。當同行沉迷于動力電池價格戰時，寧德時代已悄然完成三重布局：

在上游，通過收購加拿大千禧鋰業、印尼紅土鎳礦項目，構建起資源保障體系；在中游，建設全球十大生產基地，形成"亞洲+歐洲+北美"的產能鐵三角；在下游，推出EVOGO巧克力換電系統，布局全球重卡換電網絡。這種"全產業鏈垂直整合"模式，讓寧德時代在行業波動中始終掌握主動權。

更值得稱道的是其對新商業范式的探索。2023年推出的"零碳工廠"計劃，要求所有生產基地在2030年前實現碳中和；與巴斯夫合作開發的電池回收技術，將回收率提升至99%；在儲能領域，寧德時代不僅提供電芯，更輸出"光儲充檢"一體化解決方案。這種從產品供應商到系統服務商的轉型，正重構著新能源產業的價值鏈條。

站在港股上市的新起點，曾毓群帶領寧德時代開啟全球化3.0時代。從德國圖林根到匈牙利德布勒森，從北美市場開拓到東南亞資源布局，這家中國電池巨頭正在用實際行動詮釋：真正的全球化不是簡單產能輸出，而是技術標準、商業模式、產業生態的全方位輸出。

當曾毓群在港交所敲響開市銅鑼，全球投資者看到的不僅是一家電池企業的資本躍遷，更是一個時代創業精神的完美注腳。

從嵐口村到世界舞臺，這位農家子弟用三次關鍵抉擇證明：在技術驅動的產業革命中，真正的創業者既要有破界思維的銳氣，也要有深耕技術的定力，更要有布局未來的格局。這些精神遺產，終將成為中國制造向全球價值鏈頂端攀升的永恒動力。