“明天調整存款利率，需要存定期的客戶，現在還可以在手機銀行上存款。”2025年5月19日晚間，一名國有大行的客戶經理將這則消息群發給了客戶。

5月20日清晨，該客戶經理收到的行內郵件顯示，最新的人民幣存款掛牌利率是：活期存款年利率由0.10%下降至0.05%，一年期及以下的整存整取掛牌利率均降至“1”字以下，三年、五年期整存整取掛牌利率分別降至1.25%、1.30%，均下調25個基點。

另一位國有大行的柜臺經理告訴經濟觀察報記者，聽說存款利率調降后，5月20日清晨，該柜臺的存款系統未完成更新前，不少人就來轉存此前到期的整存整取產品，但聽說今天開始按照新的存款利率執行后，便開始詢問其他銀行理財和保險產品。

存款利率的一絲變動左右著投資者理財的擺布方向。

隨著定存產品的利率優勢逐漸在下降，銀行理財開始再次受到投資者的關注。同時，為吸引投資者，多家銀行及理財子公司打出多套 “誠意牌”。如降費率、密集推出短期高收益產品等，以提升投資者的參與度。

經濟觀察報記者注意到，此前一些投資者為獲得更高收益、更安全穩定的投資產品選擇跨省、跨區域儲蓄，因此得名“存款特種兵”，現在其中一部分人轉向了銀行理財。

從“存款特種兵”又轉回銀行理財達人

2025年，存款利率進入“1”時代，曾是“存款特種兵”大軍中一員的郭先生再次將目光聚焦到銀行理財。

郭先生，年近60歲，在投資領域有著豐富的經歷。20世紀90年代，他投身股市，摸爬滾打多年積累部分資金后，于2014年開始進行銀行理財投資。

彼時的銀行理財市場熱鬧非凡。《中國銀行業理財市場年度報告（2014）》顯示，截至2014年末，銀行理財市場存續余額達15萬億元，較2013年的10.21萬億元同比增長約46.9%。當時，互聯網理財興起，銀行通過提高短期理財收益率應對沖擊，有銀行3個月期理財產品利率達5.5%。郭先生也順勢購買了工商銀行、建設銀行、中國銀行等風險等級為PR3的理財產品。

然而，市場環境不斷變化。2018年，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》正式發布，要求打破剛性兌付，銀行理財需從“預期收益型”向“凈值型”轉型，禁止承諾保本保收益。此后市場利率下行，銀行理財波動常態化，收益持續走低，到2020年部分短期限產品收益率跌破3%。至2022年，郭先生已經嘗試購買了所有國有大行及股份行的銀行理財產品，對銀行理財投資也有了不一樣的考量。

2023年，在外出旅行過程中，郭先生意外發現外地城商行存在利率差。借此契機，他將共計千萬元的銀行理財贖回，轉向銀行存款，加入了“存款特種兵”大軍。

2023年，全國性商業銀行的存款掛牌利率密集下調3次，5年期整存整取利率從年初的 2.65% 降至年底的2%，而部分中小銀行、民營銀行的存款利率尚未及時跟隨下調，甚至仍處于“4字頭”。較大的利差，吸引了不少儲戶開啟“存款特種兵”模式。?

不過，市場形勢瞬息萬變。郭先生坦言：“現在這種方式的風險成本相對較高，加上存款利率普遍較低，去外地存款已經不太合適了。”

2025年初銀行理財收益率波動下行，他感知到了市場的變化，也接受了收益率的波動。4月以來，理財市場回溫，郭先生再次購入了3款新發的理財產品。目前，他的理財資金主要分布在1家股份行和 4 家城商行，一款業績比較基準為3.60%—4.20%的華夏理財產品到期后，最終收益率達到3.65%，這讓他對當前的理財選擇頗為滿意。

接下來，郭先生還有大約5筆理財產品即將到期。面對到期資金，他保持著謹慎且敏銳的態度，持續觀察市場動態和各銀行理財產品的情況，為下一步的資產配置精心謀劃。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對經濟觀察報記者表示，在存款利率不斷調降的背景下，存款搬家至銀行理財是市場自然選擇。當前1年期存款利率已降至1%以下，而銀行理財受益于債市行情，部分產品收益率更具吸引力，形成“比價效應”。這種現象反映了投資者對收益的合理追求，但需注意理財并非“無風險”，其凈值會隨市場波動，投資者需根據自身風險承受能力選擇，避免盲目跟風。

銀行及理財子打出“誠意牌”

在郭先生當下購置的理財產品中，短期理財產品居多。

理財經驗超過15年的張先生也認同這一做法，“銀行理財就買短期的。”張先生提到，他會將資金劃分為長期資金和短期資金，短期資金用于購買銀行理財，長期資金則購買穩健理財組合及指數基金的組合。

投資者對短期理財的青睞，促使銀行及理財子公司積極布局。為吸引投資者，近期不少銀行密集推出短期高息理財產品。

招銀理財在“五一”小長假前夕重點宣傳了多款風險等級在R1和R2的理財產品，部分產品七日年化收益率可達3.4%；平安理財一款最短持有期為7天的理財產品，近3個月年化收益率達5.04%，成立以來年化收益率為5.32%。?

薛洪言表示，短期理財備受青睞，主要因其流動性強、風險相對可控，符合當前投資者對資金靈活性的需求。在利率下行周期中，短期產品能夠更快地適應市場變化，從而避免長期鎖定導致的收益損失。但短期理財收益通常低于中長期產品，投資者需在流動性和收益間做好平衡，同時關注產品底層資產（如短債、同業存單等）的穩定性。

除了推出高收益產品，銀行理財公司還在費率上讓利。張先生提到，對他而言，高收益能否達到業績比較基準是最關心的因素，此外，看到理財產品降費或有優惠活動等也會購買。近期，多家理財公司相繼發布費率優惠公告，對旗下多款產品進行階段性降費。?

中銀理財于2025年5月20日至7月17日對“中銀理財-穩富（雙月開）002”產品B份額費率進行優惠，即產品銷售服務費率由0.30%（年化）下調至0.10%（年化）。

光大理財發布公告稱，將于2025年5月21日（含）至2025年12月03日（含）期間開展“陽光金豐利樂享198期（機構專享）”理財產品費率優惠活動。管理費率將由0.15%降至0.07%，銷售服務費率由0.2%下調至0.08%。

華夏理財于5月19日（含）對現金管理類理財產品74號新增發行K份額，實行銷售手續費率階段性優惠，優惠后費率為0.10%/年。

與此同時，為快速響應市場利率變化以及提示投資者風險，銀行理財產品也在下調業績比較基準。例如，東莞農商行、唐山銀行、興銀理財等機構發布理財產品業績比較基準下調公告，部分產品基準調整幅度超過100個基點，利率下限低于2%。

（作者 劉穎）

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劉穎

經濟觀察報金融市場新聞中心記者，關注銀行、消費金融、平臺金融、AMC、融資租賃、擔保等領域。