雙方各自降低115%的關稅，全球股市再度上漲，但在90天的暫停期后，又會發生什么？

這一次，雙方在瑞士的談判中取得的進展可謂是遠超預期。原本高達三位數的關稅，如今在未來的三個月內，已經降至低等水平。

盡管具體的細節沒有出爐，但就結果而言，對我們是有利的；報復性的關稅升級行動已經取消，雙方各自降低115%的關稅，并在接下來的90天內展開磋商。

目前雙方的稅率變成了，美國對華維持30%關稅，我國則對美國商品征收10%的關稅。

但這也僅僅只是初步的貿易協議，在未來的90天“暫停期”內，預計雙方都將展開更多磋商，而這個過程，可能才剛剛開始。

是什么促使美國走上了談判桌，甚至對華服軟的？

這要從一個月前說起，當時國際投資者在美國公布對華關稅后，猛烈拋售美國國債，這導致美國不得不對華服軟，對我們而言，這是一大勝利。

從這一次瑞士談判也能夠看出來。

美財長貝森特，和他的前任耶倫一樣，都算是鴿派人物，這也是這一次談判的起點。

當美國開始選擇停火的時候，對全球經貿而言，都是一個好消息，但這絕非美國對華遏制的終結，不過也的確稱得上我們的重大勝利。

對美國而言，在現行的關稅水平下，美國物價會有上漲，但還能夠可控，且中美貿易還會持續下去，但考慮到協議的臨時性，未來仍然具有高度的不確定性，尤其是美國單方面施壓甚至是撕毀協議的可能性，仍然很高。

在美國剛剛公布對華關稅的時候，美國強調的是進口國才是贏家，像我國這樣的賣方或貿易順差國，比買方更需要對方的市場。

但事實顯然不是如此。潛在的金融市場的動蕩，導致美國甚至更需要我們。

經過這一次雙方的談判，我國也正在向這個世界證明，我國才是具備那個大國擔當的國家。

現在的問題變成了，在關稅暫停期90天后，又會發生什么？

好消息是，即便是在極端情況下，美國對華關稅最高也只會升至54%，這還是極端情況下，因為4月2日后美國對華加征的關稅已經被取消。

美國財長貝森特表示，兩國的共識是“雙方都不希望脫鉤”；而我國也形容，這是為彌合分歧、深化合作打下基礎。

美國的語氣從過去的強硬變為溫和，但鑒于特朗普本人的特性，我們也應該做好，局勢瞬間反轉的可能性。

這樣的例子在過去，不是沒有過。

就目前而言，90天后到底會發生什么，沒有人能夠知曉，但這不排除特朗普“出爾反爾”的可能性。

因為我們還要考慮到，美國一開始是給了其他國家90天的暫停期；換言之，在和我國90天到期之前，美國可能會和其他國家開始簽訂貿易協議，而這個不確定性因素，大概率決定著中美90天暫停期之后的走向。

挾關稅遏制我國，這也許是特朗普最大的戰略目標。

當然，決定90天后雙方走向的，更多因素還是這90天之內的磋商。

這其中，很可能會談及貿易順差逆差的問題，換言之，美國可能會更多要求我國購買美國商品。

2024年，美國對我國出口最多的貨物是大豆，主要供給我國飼養4.4億頭豬，此外美國還對我國出口藥品和石油。

與此同時，我國則大量出口電子產品、電腦和玩具到美國。

如果美國要求我國購買更多商品，大概率就是向美國購買更多大豆、藥品和石油。

從數據來看，去年美國從我國購買了4400億美元的商品，反過來我國從美國購買了1450億美元的商品，這兩者之間的差值，一直都是特朗普感到不滿的一點。

在未來的90天內，這大概率也是雙方貿易磋商的主要議題；除此之外，按照特朗普在社交媒體上的發文，雙方接下來可能還會圍繞“非關稅壁壘”展開磋商。

不論未來接下來的走向如何發展，總體而言，這次在瑞士的談判，對我們是非常有利的。

盡管現在從關稅稅率來看，似乎只是回到了原點，但不要忘記，是誰先加征關稅的呢？答案是美國。美國加征關稅打破局面，如今局面又回到了原點，對美國而言，這場談判已經落入了下風。

但美國仍然是“死鴨子嘴硬”。

白宮在聲明中稱：“這項貿易協議對美國來說是一場勝利，展現特朗普總統在爭取有利于美國人的協議方面無與倫比的專業能力。”

這馬屁拍的，美國人自己可能都不相信。

這次美國關稅的下調，事實上還暴露了美國的另一大戰略缺點，即關稅的“上限與下限”。

按照特朗普的說法，對等關稅是按照美國和他國貿易逆差高低來實施的；如果真的按照這個標準來看，英國和美國的貿易差值是最小的，兩國幾乎不存在什么貿易逆差和順差，但即便如此，英國也適用于特朗普統一關稅10%。

而我國和美國的貿易差值是最大的，如今卻只有30%的稅率。

這意味著，30%和10%的關稅稅率，就是美國今年關稅的上下界限；如果我們真的明白了美國的關稅戰略意圖，那么在接下來90天的磋商期內，我們就可以很好拿捏美國。

以時間換空間，這場雙方之間的交鋒，現在到了第二回合。

end.