周四的行情，弱勢震蕩，市場缺乏強熱點，港股調整之后就沒有了方向。

節奏大體正常，本來就沒有絕對主線，只是機構主題有個震蕩的小慢牛行情，更多資金在觀望等待。外資不買，基本就動不了。雖然個股4300下跌，但中證1000、2000跌幅不大，表明是更小更差的股票大面積調整。

而銀行再度抱團，風格博弈匯總量化砸了小微，不過北交所大跌幅度大了點。

北證那邊還不是量化的因素，就是高位后續資金不接力了。北交所這邊的股，流動性和A股沒法比，所以量化難以大比例配置，這也是之前漲得明顯超過中證2000的原因。

ETF申贖資金方面，都是小打小鬧，沒有指向性。最近這一周，完全靠外資帶節奏，內資的策略就是一個：買銀行、紅利。

融資數據上，游資牛散非常不積極。這對供應小微概念、科技炒作都是不利的，因為這些方向都需要流動性支持。反而拉銀行不需要多少資金，標的少博弈輕，這也是考核新規給本來就有的抱團加碼的。

昨日昆侖萬維搞的超級智能體一度帶動整個AI應用端活躍，也聯動AI基礎設施，可惜獨木難支，今天能否繼續表現是一個關注點。

市場上，高股息、紅利、新能源汽車等技術層面繼續領先。

AI評分上變化不大，領漲主題調整一下對趨勢沒有多少影響，市場更關注的是景氣面和資金態度。

AI關注的主題如上，生物科技、創新藥、電池、港股通紅利、電力。

消息面上，上級繼續支持科技，看科創能不能放開門檻。

周五恒瑞港股上市，如果能學習寧德時代繼續高歌猛進打出溢價，就有望帶動兩市醫藥。有朋友認為這是見頂可自行安排操作，但更大的產業格局、港股資金偏好也是擺在這里，仁者見仁智者見智了。

此外，平安再次買爆農行和招行H股了，而新華保險買私募基金，央行加碼5000億MLF，總體還是利好銀行、保險等品種，對高股息風格加碼，量化加持下不利于小微概念炒作。

此外，智能體持續爆發，除需關注昆侖萬維智能體后續人氣之后，很多智能體都開始發力，比如京東有1.4萬個帶貨。關注智能體對于AI需求的帶動作用，這可能是AI的轉機，要關注熱搜了。

以上是三大關注點解析。

總計上近期缺乏新的強熱點支撐，機構行情總體震蕩中，而小微概念、科技需新熱點刺激。成交總體不足，市場風格高股息領先。此外就是看港股帶風向的作用，無論是醫藥還是新能源汽車，都要靠港股的共振。

短期就是這樣，市場不會天天漲，要漲也不是都漲，市場的資金比過往都要精明。要么你特聰明擇時很強，要么格局很大。

加油了，周五。