德銀警告稱，美國(guó)雙赤字地位使其高度依賴外國(guó)資金流入，特朗普的對(duì)抗性政策正在動(dòng)搖國(guó)際投資者信心，直接威脅美元和美債市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

近期，德意志銀行外匯研究主管George Saravelos對(duì)特朗普威脅政策的市場(chǎng)影響進(jìn)行了深度剖析。他指出，美元和美債市場(chǎng)面臨的核心挑戰(zhàn)在于美國(guó)的雙赤字地位需要持續(xù)的外國(guó)資金流入來維持。一旦外資對(duì)美債和美元的興趣冷卻，后果可能是匯率波動(dòng)加劇和債券收益率的劇烈震蕩。

Saravelos表示，雙赤字國(guó)家依賴于"陌生人的善意"，這一現(xiàn)實(shí)如今完全適用于美國(guó)。他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，這種依賴性將使美國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定性更加依賴于非對(duì)抗性的外交和經(jīng)濟(jì)政策來確保資金流入。

上周五美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)、周三20年期國(guó)債拍賣表現(xiàn)疲軟以及對(duì)美國(guó)財(cái)政支出日益增長(zhǎng)的擔(dān)憂，都對(duì)本周美債市場(chǎng)造成了沖擊。

關(guān)稅與外交強(qiáng)硬：外資信心的“隱形殺手”

德銀分析稱，特朗普的關(guān)稅政策和外交上的咄咄逼人，正在悄然侵蝕外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信任。

據(jù)央視新聞，特朗普上臺(tái)后反復(fù)揚(yáng)言要得到格陵蘭島，甚至稱將會(huì)向該島派駐更多美軍。Saravelos指出特朗普對(duì)格陵蘭島所有權(quán)的言論完全就是在削弱美元的穩(wěn)定性。

Saravelos表示這種不按常理出牌的風(fēng)格，讓外資對(duì)美國(guó)政策的預(yù)測(cè)難度驟增，進(jìn)而削弱了他們對(duì)美元和美債的持有意愿。

如果這種對(duì)抗性的外交和經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)下去，美元和美債的走勢(shì)將更加悲觀。投資者必須清醒地認(rèn)識(shí)到，特朗普的每一次“口無遮攔”或政策威脅，都可能成為壓垮市場(chǎng)信心的最后一根稻草。

德銀預(yù)測(cè)表示，美國(guó)政府未來或許將不得不在國(guó)際關(guān)系中采取更加溫和的姿態(tài)，以維持外匯和債券市場(chǎng)未來的穩(wěn)定。