近期，美債收益率突破5%，日本對美出口關稅上調至24%，僅一周內，日本股市蒸發市值近萬億日元。

今年6月份，美國將會有大筆國債到期，而作為美債第二大持有國的日本，如今可謂是捏著特朗普政府的“命門”。

為了度過這次國債危機，5月23日，特朗普罕見放低姿態，撥通了石破茂的電話。

可讓特朗普沒想到的是，這一次，石破茂卻讓他吃了個“閉門羹”。

美債危機加速，特朗普主動尋求突破

美國財政部5月22日拍賣的20年期國債，利率創下新高。資本市場對此極度敏感，標準普爾500指數短線跳水，道指一度跌超800點。

最新數據顯示，今年上半年美國國債到期總額增至1.6萬億美元，償債壓力逼近臨界值。

美國政府試圖引入“對等關稅”，正面硬剛日本、韓國等老牌盟友。24%的進口關稅，直接重創日本汽車、機械出口。

豐田、本田、日產等巨頭，股價連續暴跌，市值縮水接近2018年“雷曼式沖擊”。

特朗普團隊本以為日本會默認“美國優先”新規則，但預料之外的是，日本政府態度堅決，拒絕新關稅，提出要以“對美投資”作為替代。

美國財政困局下，日方手中的1.1萬億美元美債，成了壓在特朗普心頭的“定時炸彈”。

5月23日早晨，特朗普主動撥通日本首相石破茂的電話。這一舉動，打破了美日貿易談判以來美國的高姿態。

市場分析普遍認為，特朗普罕見的低調姿態，是因為美債市場的緊張局勢和對日本資本的極度依賴。

電話持續45分鐘，日方堅決要求，美國必須取消對日本的汽車及鋼鐵關稅。特朗普則不斷試圖說服日本增加對美直接投資，減輕美國本土企業的抗議壓力。

美國財政部長貝森特、貿易代表格里爾缺席當日的美日部長級談判，引發外界“美方態度不穩”的猜測。

日本經濟再生大臣赤澤亮正則直言，若美方不讓步，日本政府將考慮調整美債持倉比例，應對國內經濟壓力。

日本手里的美債，被視為“金融核武器”。摩根士丹利、野村證券等機構紛紛警告，若日本拋售美債，美元指數或將短線暴跌，全球資金流向將被徹底改寫。

亞太地緣格局再洗牌，中美關系間接發酵

就在美日激烈交鋒之際，中國外交部副部長馬朝旭與美國常務副國務卿蘭多完成了一次罕見的“深夜通話”。雙方就中美關系、亞太安全等核心議題交換意見，并強調保持溝通暢通。

過去日本習慣性妥協，以換取美國在安保和技術領域的支持。如今日本不僅拒絕讓步，還試圖借助中美之間的戰略博弈，為自身爭取更大空間。

權威分析認為，日本在談判桌上的強硬底氣，部分來源于中美博弈下的“多手準備”。

中美貿易談判的最新動向，也讓日本倍感壓力。中國持續強化對美出口管控，稀土、芯片等關鍵領域實施反制措施，美國希望拉攏日本共抗中國，但日本企業更關心的是本國巨額對美投資和出口利益。

日本學界分析，若美對日關稅持續高企，日企可能加速“去美元化”布局，增加對東南亞與中國市場的投資。

2025年5月下旬，日本國債拍賣遭遇冷遇，收益率飆升，國內金融機構甚至出現大規模“避險流動”。日經指數短線暴跌，豐田、索尼、三菱等龍頭企業收益預警頻發。

野村綜合研究所最新報告數據顯示，僅美關稅新政落地后的三周內，日本企業損失已超276億美元。

日本國內民調則顯示，超過60%的民眾反對政府向美國妥協，要求強化對美談判立場。日本汽車行業工會甚至公開呼吁政府，若美國不撤銷關稅，必須考慮“非常規金融反制”措施。

美方多次在聲明中強調與日本“長期友好合作”，但財政部內部文件顯示，若日本拋售美債，美聯儲或將被迫啟動新一輪非常規貨幣寬松，以防止美元暴跌。

5月30日，赤澤亮正將再赴華盛頓，與美國財政部長會晤。“日美貿易談判”關鍵詞在路透、CNBC、日經新聞等海量媒體刷屏，成為全球資本關注的焦點。

美日貿易僵局，已不再是單一的“經濟矛盾”。背后既有美元信用的系統性風險，也牽動著亞太地緣格局的深刻調整。

日方手中的1.1萬億美元美債，是美國財政體系最敏感的神經。日本既是“盟友”，也是“債主”。

特朗普團隊深知，任何對日本的誤判，都有可能引發全球金融鏈式反應。

日本政府則在夾縫中尋求主動權，“去美元化”的暗流，正促使日本企業加快產業鏈重組。

豐田在東南亞的投資激增，索尼加大對中國和印度的市場開拓，日本央行也在低調測試數字貨幣系統，以備極端情況下的金融應急。

國際貨幣基金組織（IMF）5月發布的最新報告警告，美國財政赤字已逼近二戰以來最高水平，若國債利率持續走高，將對全球經濟復蘇帶來極大不確定性。

貿易戰、債務危機、地緣政治風險，三重壓力下的美日關系，懸念叢生。全球投資者、政策制定者都在密切關注，下一步棋將如何落子。

如今特朗普政府關注的焦點主要就是中國和日本，畢竟中日兩國所持有的美債數量，足以撼動整個美國乃至世界經濟的走向。

特朗普發起的這場關稅戰，非但沒有讓美國重獲國際霸主的話語權，反而讓全世界看到了中國的底氣，更是讓美國和日本這對曾經的盟友漸行漸遠。

要想改變美國當下的危機，特朗普需要清楚一點，只靠電話或者美國霸權無濟于事，他真正需要做的，就是放下所謂的美國上位者姿態，否則等待美國的，只能是更加嚴峻的形勢。

參考資料：
觀察者網：2025-05-23：石破茂與特朗普通話45分鐘：要投資，不要關稅
直新聞：2025-05-23：連日韓都“捏”不了，美國敗相已露