在創(chuàng)投領(lǐng)域，一直存在一些超級(jí)戰(zhàn)艦部隊(duì)。

比如學(xué)院派的清華系、北大系，還有科研院所系最具代表性的中科院體系，這些不同風(fēng)格、不同出發(fā)角度的隊(duì)伍中，還隱藏著一支國(guó)投系。

一位接近國(guó)投系的投資人告訴融中記者，“他們是能夠兼具滿足國(guó)家戰(zhàn)略需求，具備較強(qiáng)直投能力，并取得良好財(cái)務(wù)回報(bào)的基金管理人”

事實(shí)上，國(guó)投系基金的出發(fā)時(shí)間非常早，最早還要回溯到2009年。

國(guó)家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投）在2009年設(shè)立第一支基金后，至今已經(jīng)走過16年時(shí)間。在國(guó)投系基金的投資清單中，不乏比亞迪、寧德時(shí)代、拓荊科技、聯(lián)影醫(yī)療、迪哲醫(yī)藥、中微半導(dǎo)體、寒武紀(jì)、華大九天、中偉股份、粵芯半導(dǎo)體、缽施然等明星企業(yè)。

日前，國(guó)投集團(tuán)公布了截至目前的成績(jī)單：旗下在管基金超50只，基金管理規(guī)模超過2700億元，其中國(guó)家級(jí)基金10余只，規(guī)模超過2300億元，是名副其實(shí)的基金“國(guó)家隊(duì)”。

“國(guó)家隊(duì)”發(fā)成績(jī)單：管理規(guī)模超過2700億，296個(gè)項(xiàng)目完成IPO

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月，國(guó)投系基金累計(jì)投資1000多個(gè)項(xiàng)目，助力296家企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，其中科創(chuàng)板上市143家，突破323項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)，培育319家國(guó)家級(jí)“小巨人”企業(yè)。

這份成績(jī)單背后，是國(guó)投系基金十余年的積累和深耕。

國(guó)投集團(tuán)成立于1995年，時(shí)至今日，剛好走到了三十而立之年。融中了解，國(guó)投前身是成立于1988年的國(guó)家6個(gè)專業(yè)投資公司。

彼時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方興未艾，為改變長(zhǎng)期以來(lái)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)投融資機(jī)制存在的不足，中央決定在當(dāng)時(shí)國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)下設(shè)立6個(gè)副部級(jí)國(guó)家專業(yè)投資公司，將以前以行政撥款形式下達(dá)的國(guó)家基本建設(shè)資金，改為由這6家專業(yè)公司，以市場(chǎng)化手段進(jìn)行投資，并以此驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此后不斷地發(fā)展和探索中，6家專業(yè)投資公司一分為二，分別成為國(guó)家開發(fā)銀行和國(guó)家開發(fā)投資公司。

“也正是由于這樣的歷史，國(guó)投從成立之初就肩負(fù)著以市場(chǎng)化投資手段服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，優(yōu)化國(guó)有資本布局，探索建設(shè)一家有中國(guó)特色國(guó)有資本投資公司的使命任務(wù)。”國(guó)投集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部/基金事業(yè)部副主任張楊表示。

事實(shí)上，從國(guó)投系基金設(shè)立開始，其管理的幾乎所有基金都緊密圍繞著一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)國(guó)家重大戰(zhàn)略。

比如，為積極貫徹落實(shí)黨中央打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)決策部署，國(guó)投受托管理由財(cái)政部發(fā)起設(shè)立的欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和國(guó)資委發(fā)起設(shè)立的中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金，支持貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；為積極參與國(guó)家科技創(chuàng)新、制造強(qiáng)國(guó)和京津冀協(xié)同發(fā)展等多個(gè)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)投先后受托管理先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，國(guó)投科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金和京津冀產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展投資基金等多支中央財(cái)政直接出資的國(guó)家級(jí)投資基金等。

投資卡脖子賽道，以基金投資培育戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)

如今，國(guó)投系基金類型已經(jīng)從單一股權(quán)基金擴(kuò)展到覆蓋風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、母基金、并購(gòu)基金的全鏈條生態(tài)，形成“四創(chuàng)”（國(guó)投創(chuàng)益、國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投創(chuàng)合、國(guó)投創(chuàng)業(yè)）協(xié)同共進(jìn)的局面。

“國(guó)投創(chuàng)新聚焦制造強(qiáng)國(guó)、國(guó)投創(chuàng)業(yè)深耕科技創(chuàng)新、國(guó)投創(chuàng)合搭建母基金生態(tài)平臺(tái)、國(guó)投創(chuàng)益扎根鄉(xiāng)村振興，他們同頻共振，發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同的乘法效應(yīng)，形成了國(guó)投系基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”國(guó)投集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部/基金事業(yè)部副主任郭慶齊介紹。

隨著國(guó)投系基金不斷發(fā)展，也面臨著一個(gè)問題，“國(guó)有資本投資公司為什么要搞基金投資？”“什么樣的基金投資是國(guó)有資本投資公司所需要的？”

“我們認(rèn)為，國(guó)投系基金從創(chuàng)始之初肩負(fù)著服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略使命，這是國(guó)投對(duì)自身的初心使命的延續(xù)和深化。”張楊告訴融中記者。

此后發(fā)展中，國(guó)投陸續(xù)成立相關(guān)的國(guó)家基金，2016年和2019年，為了服務(wù)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，國(guó)投先后管理了兩期先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)基金；2016至2020年，國(guó)投和科技部及地方政府、金融機(jī)構(gòu)等合作設(shè)立三期國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金子基金；2016年成為國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)之一，支持新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大.......

具體到賽道上，國(guó)投系基金走的路線可以用國(guó)家需要什么，國(guó)投就投資什么來(lái)形容。在 新能源汽車、集成電路、生物醫(yī)藥、生物育種等領(lǐng)域，國(guó)投系基金已完成關(guān)鍵環(huán)節(jié)的覆蓋。

最具代表性的就是集成電路產(chǎn)業(yè)。

國(guó)投系基金圍繞國(guó)家重大專項(xiàng)，278億元重倉(cāng)集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈，從芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封裝到下游應(yīng)用，累計(jì)投資拓荊科技、中微公司、寒武紀(jì)、粵芯半導(dǎo)體等336個(gè)項(xiàng)目，助力突破“卡脖子”技術(shù)，加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

“我們著力培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)鏈控制力的生態(tài)主導(dǎo)型企業(yè)，為保障半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、助力高水平科技自立自強(qiáng)和高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)。”國(guó)投創(chuàng)業(yè)副總經(jīng)理劉立群說(shuō)。

不僅是集成電路產(chǎn)業(yè)，在生物醫(yī)療領(lǐng)域，國(guó)投系同樣已布局良久。

融中獲悉，聚焦化學(xué)創(chuàng)新藥、抗體藥物、基因治療等前沿賽道，國(guó)投系基金已累計(jì)投入263億元，投資了信達(dá)生物、迪哲醫(yī)藥等214個(gè)項(xiàng)目。此外，圍繞工業(yè)菌種、酶制劑、小品種氨基酸、食品和營(yíng)養(yǎng)添加劑等細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)投系基金已累計(jì)投資企業(yè)25家。

“未來(lái)3年，我們將統(tǒng)籌中央企業(yè)援扶縣特色農(nóng)業(yè)資源和豐富的生物質(zhì)資源，與生物制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)對(duì)接，推動(dòng)生物制造項(xiàng)目在欠發(fā)達(dá)地區(qū)落地生根，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與地方經(jīng)濟(jì)的雙贏。” 國(guó)投創(chuàng)益副總經(jīng)理夏兵告訴融中記者。

再如智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域。

國(guó)投系基金已斥資298億元投資寧德時(shí)代、比亞迪等領(lǐng)軍企業(yè)100家，充分帶動(dòng)社會(huì)資本，共同推動(dòng)中國(guó)新能源汽車領(lǐng)跑全球賽道。

“我們以關(guān)鍵共性技術(shù)、前沿引領(lǐng)技術(shù)為突破口，解決關(guān)鍵核心技術(shù)卡脖子問題，打通產(chǎn)業(yè)鏈，打造生態(tài)圈。”國(guó)投創(chuàng)新董事總經(jīng)理王世海說(shuō)。

“國(guó)家戰(zhàn)略是國(guó)投系基金底色，通過這16年來(lái)的運(yùn)作，無(wú)論在投后上市、專精特新、進(jìn)口替代，還是帶動(dòng)就業(yè)和撬動(dòng)社會(huì)資本方面，我們都取得了比較良好的成效。”張楊告訴融中記者，“不僅如此，我們?cè)诒ＷC政策成效和戰(zhàn)略目的達(dá)成同時(shí)，也獲得較好的經(jīng)濟(jì)成效。所以搞戰(zhàn)略，搞政策，不僅僅依靠傳統(tǒng)行政手段和政策目標(biāo)，市場(chǎng)化的手段也是一個(gè)重要的補(bǔ)充對(duì)象，國(guó)投就用自己16年基金投資很好地向社會(huì)各界證明這條路徑的可行性。”

用“耐心”澆灌千億市值民營(yíng)企業(yè)

根據(jù)年初《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，政府投資基金要聚焦重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，吸引帶動(dòng)更多社會(huì)資本。為此，國(guó)投系基金聚焦創(chuàng)投行業(yè)“痛點(diǎn)”，堅(jiān)定布局科技早期項(xiàng)目。截至2023年，國(guó)投系基金在A輪及之前的投資占比超1/3，B輪及之前達(dá)56%，領(lǐng)先行業(yè)平均水平。

為了引導(dǎo)帶動(dòng)更多社會(huì)資本“投早投小投硬科技”，國(guó)投系基金發(fā)揮“母基金+直投”優(yōu)勢(shì)，放大國(guó)家基金投資效能。其中，國(guó)投創(chuàng)合子基金管理規(guī)模超過1200億元，通過“母基金+直投”帶動(dòng)萬(wàn)億資金支持科技創(chuàng)新，累計(jì)培育了約4000家創(chuàng)新型科技企業(yè)，投資企業(yè)中有國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍40余家、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”約700家，110余家企業(yè)已登陸科創(chuàng)板，上市企業(yè)總數(shù)超過230家。

“引導(dǎo)基金不僅為民營(yíng)企業(yè)提供了資金支持，還通過自身的資源和優(yōu)勢(shì)，為被投企業(yè)提供了開拓客戶資源、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、加速研發(fā)創(chuàng)新等一系列賦能措施，有力地支持了民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。”國(guó)投創(chuàng)合副總經(jīng)理李旭說(shuō)。

更值得一提的是，作為國(guó)有資本，國(guó)投系基金堅(jiān)持做耐心資本。這一點(diǎn)，在新能源汽車領(lǐng)域有著較強(qiáng)的代表性。

融中記者獲悉，早在2016年，當(dāng)新能源汽車市場(chǎng)尚處萌芽期，國(guó)投系基金逆勢(shì)領(lǐng)投比亞迪15億元，支持其動(dòng)力電池產(chǎn)能躍升至全球領(lǐng)先。8年后，比亞迪以427萬(wàn)輛新能源車的年銷量登頂全球新能源汽車市場(chǎng)，寧德時(shí)代、恩捷股份等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也在國(guó)投系基金的“全鏈條布局”下崛起。國(guó)投系基金在智能電動(dòng)整車、車用芯片等關(guān)鍵環(huán)節(jié)均有布局，形成動(dòng)力電池、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、智能軟件的閉環(huán)生態(tài)。國(guó)投系基金圍繞國(guó)家戰(zhàn)略錨定產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，平均持股周期超過5年，用“耐心”澆灌出多家千億市值民營(yíng)企業(yè)。

在集成電路領(lǐng)域，國(guó)投系基金瞄準(zhǔn)國(guó)家科技重大專項(xiàng)，投資支持中微公司、華海清科等多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。2017年，寒武紀(jì)尚處于AI芯片研發(fā)的起步階段，技術(shù)路線充滿未知，市場(chǎng)前景不明朗。國(guó)投系基金果斷作出投資決策，通過A輪、B輪領(lǐng)投，累計(jì)投資超9億元，不僅為企業(yè)提供了研發(fā)資金，更憑借豐富的產(chǎn)業(yè)資源，幫助企業(yè)拓展市場(chǎng)、完善公司治理，充實(shí)核心團(tuán)隊(duì)。在國(guó)投系基金的推動(dòng)下，寒武紀(jì)成功登陸科創(chuàng)板，成為“AI芯片第一股”，引領(lǐng)我國(guó)AI芯片產(chǎn)業(yè)邁向新高度。國(guó)投系基金在集成電路領(lǐng)域累計(jì)投資336個(gè)項(xiàng)目，金額達(dá)278億元。

國(guó)投系基金用“十年磨一劍”的耐心，詮釋了國(guó)有資本的戰(zhàn)略擔(dān)當(dāng)。這種以國(guó)家戰(zhàn)略為錨點(diǎn)、以市場(chǎng)化運(yùn)作為根基、以長(zhǎng)期主義為底色的投資理念，正為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基，在新時(shí)代的答卷上寫下國(guó)有資本的使命擔(dān)當(dāng)。