震驚！一家市值才60億的小公司，居然把總資產(chǎn)超1200億的成飛集團(tuán)收購下來！

要知道成飛可是造出殲10、殲20的軍工巨頭，一年?duì)I收近750億，現(xiàn)在卻只花174億就被中航電測(cè)收入囊中。

究竟發(fā)生了什么？這么大的公司為何會(huì)被低價(jià)收購呢？

成飛集團(tuán)成立于1958年，成飛接過仿制米格-17的重任，這看似是起點(diǎn)，實(shí)則更是中國戰(zhàn)機(jī)自研之路的關(guān)鍵開端。

老一輩科研人員日夜鉆研，一點(diǎn)點(diǎn)吃透技術(shù)，不僅成功仿制，更在后續(xù)摸索出屬于自己的創(chuàng)新門道。

到了上世紀(jì)80年代，國際局勢(shì)復(fù)雜，國內(nèi)軍工發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，資金短缺更是一大難題。

成飛瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)，大力推動(dòng)殲-7系列戰(zhàn)機(jī)出口，這一決策堪稱神來之筆，靠著持續(xù)的技術(shù)改進(jìn)與升級(jí)，殲-7成功打入國際市場(chǎng)，累計(jì)出口創(chuàng)匯超過30億美元。

這筆巨額資金，猶如一場(chǎng)及時(shí)雨，在當(dāng)時(shí)艱難的環(huán)境下，實(shí)實(shí)在在地?fù)纹鹆藝拦I(yè)的半邊天，也讓成飛在國際軍工市場(chǎng)嶄露頭角。

時(shí)間來到2011年，殲-20成功首飛，直接打破美國在隱身戰(zhàn)機(jī)領(lǐng)域的長期壟斷，為了這一天，成飛投入超400億研發(fā)資金，無數(shù)科研人員扎根深山，默默奉獻(xiàn)。

而且，成飛可不是只專注軍用飛機(jī)，在民用飛機(jī)領(lǐng)域，同樣貢獻(xiàn)卓越。

參與C919大飛機(jī)項(xiàng)目時(shí)，負(fù)責(zé)機(jī)頭制造的成飛，把精度做到了令人驚嘆的0.01毫米，直接打破波音和空客長期以來的技術(shù)封鎖。

還有那AG600水上飛機(jī)，填補(bǔ)全球大型救援裝備空白，一旦發(fā)生海上災(zāi)害，它就是生命的希望之光。

就連看似不相關(guān)的民用物流，也受益于成飛的無人機(jī)集群技術(shù)，單機(jī)成本下降67%，效率大幅提升。

不過，光環(huán)背后，成飛也面臨著巨大壓力。

2022-2023年，研發(fā)投入高達(dá)22.12億，年均增長35%，2023年資產(chǎn)負(fù)債率更是飆升至89.32%，快逼近資不抵債的紅線了。

就拿殲-20來說，單機(jī)成本7.8億，雖僅為F-35的三分之一，可軍方采購價(jià)受國防預(yù)算限制，利潤率被死死鎖定在5%。

再加上國際制裁，鈦合金等戰(zhàn)略材料成本激增200%，成本壓力如山一般沉重。

而且，《武器裝備科研生產(chǎn)許可管理?xiàng)l例》規(guī)定，涉及隱身涂層、飛控系統(tǒng)等12項(xiàng)核心技術(shù)的核心資產(chǎn)必須國有控股，嚴(yán)禁外流。

所以在成飛最為艱難的時(shí)刻，中航電測(cè)以174.42 億元收購了成飛集團(tuán) 100% 股權(quán)。

中航集團(tuán)也是我國的一個(gè)重要戰(zhàn)略型企業(yè)，這場(chǎng)收購，也是為了讓成飛的核心資產(chǎn)不會(huì)外流。

而這場(chǎng)收購背后的意義也是非常大。

收購落地后的成飛，就像一頭蘇醒的猛虎，瞬間迸發(fā)出驚人的能量。

為了滿足產(chǎn)能擴(kuò)張需求，直接建起12萬㎡的現(xiàn)代化廠房，規(guī)模相當(dāng)于17個(gè)標(biāo)準(zhǔn)足球場(chǎng)。

在廠區(qū)中，中航電測(cè)的航電系統(tǒng)與成飛的設(shè)計(jì)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)深度融合，全數(shù)字化脈動(dòng)生產(chǎn)線更是科技感滿滿——這可不是傳統(tǒng)的流水線，而是能實(shí)現(xiàn)“智能大腦”指揮的未來工廠。

新生產(chǎn)線單線日產(chǎn)能直接突破0.3架，換算成年產(chǎn)量，妥妥劍指180架！精度更是變態(tài)，關(guān)鍵部件誤差被死死壓在0.002毫米，比頭發(fā)絲還細(xì)50倍。

脈動(dòng)式裝配讓生產(chǎn)效率飆升170%，以往慢悠悠的裝配流程，現(xiàn)在變得跟搭樂高一樣又快又準(zhǔn)。

最絕的是殲20航電迭代周期，從18個(gè)月壓縮到6個(gè)月，戰(zhàn)場(chǎng)數(shù)據(jù)能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)AI演算，這意味著飛行員在天上能瞬間獲取最優(yōu)作戰(zhàn)方案，戰(zhàn)斗力直接翻倍。

再看成本控制，C919機(jī)頭制造積累的頂尖技術(shù)反哺到軍用無人機(jī)上，鈦合金3D打印技術(shù)讓機(jī)身減重15%，成本卻只有F-35的2/3。

數(shù)字孿生工廠更是立下大功，靠著虛擬建模提前模擬裝配，殲-20的裝配誤差降到0.02毫米，故障率比F-35低一大截。

以前造飛機(jī)像搞藝術(shù)創(chuàng)作，現(xiàn)在直接變成標(biāo)準(zhǔn)化工業(yè)生產(chǎn)，效率和質(zhì)量?jī)墒肿ァ?/strong>

到了2025年，成飛的隱身戰(zhàn)機(jī)總裝能力堪稱“全能型選手”，既能火力全開生產(chǎn)殲-20，又能隨時(shí)切換產(chǎn)線制造殲-35，根據(jù)戰(zhàn)場(chǎng)需求靈活調(diào)整生產(chǎn)比例。

這種“雙線并進(jìn)”的生產(chǎn)模式，就像給國防安全上了雙保險(xiǎn)，一旦有突發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，成飛能快速“下餃子”般產(chǎn)出先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)。

除了生產(chǎn)以外，經(jīng)濟(jì)方面也開始迸發(fā)似的向上生長。

2023年2月2日，中航電測(cè)的股票連續(xù)8個(gè)交易日拉出20cm的漲停板，股價(jià)從10.58元一路狂飆到54.23元，直接創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板的歷史紀(jì)錄。

每天的換手率都超過23.65%，最高一天成交金額達(dá)到25.5億元，整個(gè)交易大廳里全是交易員瘋狂敲鍵盤的聲音，這背后明顯是各路游資在激烈對(duì)決。

深交所的數(shù)據(jù)顯示，復(fù)牌后中小投資者累計(jì)買入超過9000萬元，無數(shù)散戶揣著發(fā)財(cái)夢(mèng)一頭扎了進(jìn)去。

這波瘋狂行情的導(dǎo)火索，就是中航電測(cè)要收購成飛集團(tuán)的消息。

成飛集團(tuán)帶著殲-20的生產(chǎn)線注入上市公司，這可不得了，直接打破了軍工核心整機(jī)制造資產(chǎn)“永不上市”的鐵律。

要知道，在以前，像成飛這樣的核心軍工資產(chǎn)，那都是國家牢牢攥在手里的寶貝，根本不可能上市。

但這次，中航電測(cè)硬生生地把這塊“硬骨頭”啃了下來，國有資產(chǎn)證券化率一下子突破85%。

這可不是一般的收購，這是航空工業(yè)集團(tuán)下的一盤大棋，繼中直股份、中航電子之后，這已經(jīng)是航空工業(yè)集團(tuán)三年內(nèi)第三次百億級(jí)別的重組了。

通過這次收購，航空工業(yè)集團(tuán)構(gòu)建起了“研發(fā)-制造-資本”的鐵三角，以前搞研發(fā)，主要靠國家撥款，周期長、流程復(fù)雜。

現(xiàn)在通過股市融資，資金一下子就到位了。

就拿梟龍Block3改進(jìn)型來說，研發(fā)資金獲取周期直接縮短60%，中型運(yùn)輸機(jī)項(xiàng)目獲批速度提升3倍。

這場(chǎng)看似“蛇吞象”的收購，實(shí)則是中國軍工產(chǎn)業(yè)的一次華麗蛻變。

從資金困境到資本賦能，從傳統(tǒng)制造到智能制造，成飛用實(shí)力證明：只要路子走對(duì)了，國產(chǎn)軍工不僅能打破技術(shù)封鎖，還能在全球軍工市場(chǎng)上打出一片天！

央廣網(wǎng)——2024-06-26《中斷一年半中航電測(cè)重組事項(xiàng)恢復(fù)審核 或出資174億收購成飛集團(tuán)》

觀察者網(wǎng)——2025-01-08《百億級(jí)重組落地，中航電測(cè)將更名為“中航成飛”》