A股市場能稱得上是頂級盈利能力的公司只有20家，剛剛我對A股的上市公司進(jìn)行篩選，發(fā)現(xiàn)符合條件的公司只有20個(gè)，我的篩選條件是2020年到2024年連續(xù)5年時(shí)間，ROE大于20%；2020年到2024年連續(xù)5年時(shí)間ROA大于10%，而且公司必須是2019年之前上市的，你猜怎么著，同時(shí)滿足這些條件的公司，全部A股只有20家。具體名單如下：

二十家公司財(cái)務(wù)與競爭力分析

重慶啤酒

ROE：60%，ROA：25%

重慶啤酒專注啤酒研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。通過收購整合烏蘇等品牌，構(gòu)建差異化品牌矩陣，借助烏蘇 “奪命大烏蘇” 的網(wǎng)紅熱度，迅速打開全國市場。其搭建了餐飲、商超、電商全覆蓋的銷售網(wǎng)絡(luò)，精準(zhǔn)捕捉消費(fèi)者對精釀、果啤等新口味的需求，不斷推陳出新，提升產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)與高盈利，推動 ROE 與 ROA 表現(xiàn)優(yōu)異。

山西汾酒

ROE：40%，ROA：34%

山西汾酒聚焦清香型白酒釀造，身為 “中國酒魂”，品牌歷史底蘊(yùn)深厚。其獨(dú)特的 “清蒸二次清” 工藝，搭配晉中平原優(yōu)質(zhì)高粱，造就獨(dú)特風(fēng)味。近年積極推進(jìn)全國化戰(zhàn)略，聚焦青花系列高端產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過品牌復(fù)興計(jì)劃提升品牌溢價(jià)能力。隨著高端酒銷售占比增加，盈利能力大幅提升，支撐高 ROE 與 ROA。

蘇泊爾

ROE：37%，ROA：20%

蘇泊爾深耕廚房小家電領(lǐng)域，與 SEB 集團(tuán)深度合作，引入國際先進(jìn)制造技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建高效供應(yīng)鏈體系。公司每年投入超 5% 營收用于研發(fā)，推出遠(yuǎn)紅外電飯煲、靜音破壁機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品。憑借高性價(jià)比與品牌優(yōu)勢，在小家電市場占據(jù)高份額，利用規(guī)模效應(yīng)降低成本，疊加品牌溢價(jià)，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

貴州茅臺

ROE：36%，ROA：41%

貴州茅臺主營高端醬香型白酒，地處茅臺鎮(zhèn)，獨(dú)特微生物環(huán)境搭配千年釀造工藝，端午制曲、重陽下沙，基酒需陳釀五年以上，賦予產(chǎn)品不可復(fù)制的稀缺性。作為白酒行業(yè)標(biāo)桿，擁有絕對定價(jià)權(quán)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。高端屬性與穩(wěn)定消費(fèi)群體保障高毛利率，預(yù)收賬款模式提升資金使用效率，支撐雙高財(cái)務(wù)指標(biāo)。

邁瑞醫(yī)療

ROE：33%，ROA：24%

邁瑞醫(yī)療專注醫(yī)療器械研發(fā)制造，產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像等領(lǐng)域。公司每年研發(fā)投入超 10 億元，監(jiān)護(hù)儀、彩超等產(chǎn)品技術(shù)達(dá)國際領(lǐng)先。搭建覆蓋全球 190 多個(gè)國家和地區(qū)的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過本土化團(tuán)隊(duì)深耕市場，依靠技術(shù)壁壘與規(guī)模優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品高附加值與高市場占有率，推動 ROE 與 ROA 提升。

珀萊雅

ROE：33%，ROA：25%

珀萊雅專注化妝品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，布局多品牌矩陣。主品牌珀萊雅聚焦大眾護(hù)膚，悅芙媞針對年輕群體，彩棠專攻彩妝。與中科院上海有機(jī)所等合作研發(fā)，推出紅寶石精華、雙抗精華等爆款產(chǎn)品。線上借助抖音、天貓等平臺精準(zhǔn)營銷，線下布局屈臣氏等渠道，全渠道發(fā)力提升銷售效率，驅(qū)動高 ROE 與 ROA。

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)

ROE：31%，ROA：31%

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)主攻通信與協(xié)作解決方案，在 SIP 話機(jī)市場全球占有率領(lǐng)先。公司掌握語音編解碼、視頻處理等核心技術(shù)，擁有超 500 項(xiàng)專利。憑借高性價(jià)比產(chǎn)品打入歐美高端市場，與微軟、Zoom 等巨頭合作。采用直銷與分銷結(jié)合模式，降低銷售成本，穩(wěn)定的客戶群體與持續(xù)創(chuàng)新，保障高 ROE 與 ROA。

瀘州老窖

ROE：30%，ROA：27%

瀘州老窖主營濃香型白酒，擁有始建于明代萬歷年間的 1573 國寶窖池群，獨(dú)特微生物群落奠定酒質(zhì)基礎(chǔ)。堅(jiān)守 “續(xù)糟配料、固態(tài)發(fā)酵” 傳統(tǒng)工藝，保障酒品質(zhì)量。聚焦國窖 1573、窖齡酒等高端與次高端產(chǎn)品，優(yōu)化渠道管理，通過數(shù)字化營銷提升終端掌控力，品牌價(jià)值提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，支撐高 ROE 與 ROA。

水井坊

ROE：28%，ROA：20%

水井坊專注高端白酒釀造，以 “中國白酒第一坊” 的文化 IP 為核心。傳承 600 余年非遺釀造技藝，獨(dú)創(chuàng) “水井坊一號菌”，賦予酒品獨(dú)特風(fēng)味。采用 “圈層營銷” 策略，針對高端消費(fèi)群體開展品鑒會等活動，優(yōu)化經(jīng)銷商體系，提升渠道效率。憑借品牌文化溢價(jià)與精準(zhǔn)營銷，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

同花順

ROE：25%，ROA：17%

同花順是金融信息服務(wù)提供商，自主研發(fā)的金融資訊平臺與交易軟件注冊用戶超 5 億。持續(xù)投入 AI、大數(shù)據(jù)技術(shù)，推出智能選股、投資顧問等增值服務(wù)。采用免費(fèi)產(chǎn)品引流、付費(fèi)增值服務(wù)變現(xiàn)模式，高用戶粘性帶來穩(wěn)定收入。依靠數(shù)據(jù)資源壁壘與技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)低成本高收益，推動 ROE 與 ROA。

雙匯發(fā)展

ROE：24%，ROA：18%

雙匯發(fā)展以肉類加工為主業(yè)，構(gòu)建 “養(yǎng)殖 — 屠宰 — 肉制品加工 — 銷售” 全產(chǎn)業(yè)鏈。在河南、四川等地布局養(yǎng)殖基地，保障原料供應(yīng)，擁有亞洲最大肉類加工基地，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。通過品牌化運(yùn)營，王中王、火腿腸等產(chǎn)品家喻戶曉。憑借產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本、規(guī)模化采購議價(jià)能力，提升產(chǎn)品競爭力，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

今世緣

ROE：24%，ROA：19%

今世緣主營白酒，以 “緣文化” 為品牌核心。深耕江蘇大本營市場，通過 “一縣一策” 精準(zhǔn)營銷，打造區(qū)域強(qiáng)勢品牌。聚焦國緣系列中高端產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。依托數(shù)字化營銷系統(tǒng)，加強(qiáng)終端消費(fèi)者互動，提升品牌忠誠度。區(qū)域市場深耕與產(chǎn)品升級，推動 ROE 與 ROA 提升。

五糧液

ROE：23%，ROA：23%

五糧液作為白酒龍頭，主營多香型白酒釀造。采用 “包包曲”“跑窖循環(huán)” 等獨(dú)特工藝，保障酒品品質(zhì)。構(gòu)建普五、1618 等高端產(chǎn)品矩陣，覆蓋高中低端市場。通過 “百城千縣萬店” 工程下沉渠道，加強(qiáng)品牌傳播。憑借品牌影響力、渠道優(yōu)勢與產(chǎn)品多元化，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA 平衡。

海天味業(yè)

ROE：22%，ROA：18%

海天味業(yè)主營調(diào)味品，擁有亞洲最大調(diào)味品生產(chǎn)基地，年產(chǎn)銷超 300 萬噸。采用高鹽稀態(tài)發(fā)酵工藝，保障產(chǎn)品風(fēng)味。通過 “銷地產(chǎn)” 模式，在全國布局生產(chǎn)基地，降低運(yùn)輸成本。憑借品牌知名度與渠道下沉策略，產(chǎn)品覆蓋城鄉(xiāng)市場。規(guī)模效應(yīng)與品牌優(yōu)勢，支撐高 ROE 與 ROA。

片仔癀

ROE：21%，ROA：20%

片仔癀以傳統(tǒng)中醫(yī)藥為主營，核心產(chǎn)品片仔癀擁有國家級絕密配方，對肝病等療效顯著。依托品牌歷史底蘊(yùn)，拓展日化、保健品等業(yè)務(wù)。通過體驗(yàn)館模式，加強(qiáng)品牌體驗(yàn)與銷售。憑借產(chǎn)品稀缺性、品牌溢價(jià)與多元化布局，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

陜西煤業(yè)

ROE：21%，ROA：21%

陜西煤業(yè)聚焦煤炭開采與銷售，擁有神府、黃陵等優(yōu)質(zhì)礦區(qū)，煤炭儲量豐富、煤質(zhì)優(yōu)良。采用智能化開采技術(shù)，建成多個(gè)千萬噸級礦井，提升生產(chǎn)效率。通過 “以銷定產(chǎn)” 模式，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加精煤產(chǎn)量。精細(xì)化管理與資源優(yōu)勢，保障高 ROE 與 ROA。

法拉電子

ROE：21%，ROA：17%

法拉電子專注電容器研發(fā)制造，在薄膜電容器領(lǐng)域技術(shù)全球領(lǐng)先，產(chǎn)品應(yīng)用于新能源汽車、光伏等高端領(lǐng)域。與比亞迪、特斯拉等企業(yè)建立長期合作關(guān)系。持續(xù)投入研發(fā)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，提升產(chǎn)品精度與穩(wěn)定性。憑借技術(shù)壁壘與優(yōu)質(zhì)客戶資源，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

三七互娛

ROE：21%，ROA：15%

三七互娛深耕網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)與運(yùn)營，采用 “自研 + 發(fā)行” 雙輪驅(qū)動模式。自主研發(fā)《斗羅大陸：魂師對決》等爆款游戲，以 SLG、MMORPG 等品類為主。通過大數(shù)據(jù)分析精準(zhǔn)買量，提升游戲曝光度。精細(xì)化運(yùn)營提升用戶留存與付費(fèi)率，降低獲客成本，推動 ROE 與 ROA。

承德露露

ROE：21%，ROA：19%

承德露露主營植物蛋白飲料，核心產(chǎn)品露露杏仁露選用北緯 43° 野生山杏仁為原料，獨(dú)特配方與生產(chǎn)工藝傳承 30 余年。通過經(jīng)銷商體系覆蓋全國 2800 多個(gè)縣市，聚焦餐飲、家庭消費(fèi)場景。憑借品牌知名度、穩(wěn)定原料供應(yīng)與成熟渠道，實(shí)現(xiàn)高 ROE 與 ROA。

百傲化學(xué)

ROE：21%，ROA：14%

百傲化學(xué)專注精細(xì)化工產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，在異噻唑啉酮類殺菌劑領(lǐng)域全球市占率第一。擁有自主研發(fā)的綠色合成工藝，成本較同行低 15%-20%。產(chǎn)品出口至歐美、東南亞等地區(qū)，與陶氏化學(xué)等企業(yè)合作。技術(shù)壁壘與成本優(yōu)勢，支撐高 ROE 與 ROA。

我們都知道巴菲特最愛的選股指標(biāo)就是ROE，而如果我在用ROA進(jìn)行篩選，那就是優(yōu)中選優(yōu)了；

在財(cái)務(wù)分析的坐標(biāo)系中，ROE（凈資產(chǎn)收益率）與 ROA（總資產(chǎn)收益率）如同兩把精準(zhǔn)的標(biāo)尺，分別衡量著企業(yè)不同維度的盈利能力。ROE 聚焦于股東權(quán)益的增值效率，直觀展現(xiàn)公司為股東創(chuàng)造收益的能力；而 ROA 則著眼于企業(yè)整體資產(chǎn)的運(yùn)營效益，評估每一份資產(chǎn)投入所產(chǎn)生的回報(bào)。

二者的差異根源在于企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用。部分企業(yè) ROE 居高不下，實(shí)則是通過高負(fù)債撬動資產(chǎn)規(guī)模，放大盈利倍數(shù)，但這也伴隨著更高的償債風(fēng)險(xiǎn)。與之形成鮮明對比的是，那些毛利率、凈利率雙高，且負(fù)債水平較低，同時(shí) ROE 表現(xiàn)卓越的企業(yè)，它們憑借的是商業(yè)模式的天然優(yōu)勢 —— 或是擁有稀缺資源、或是掌握核心技術(shù)、亦或是具備強(qiáng)大品牌影響力。這種內(nèi)生驅(qū)動的盈利模式，展現(xiàn)出更強(qiáng)的穩(wěn)定性與持續(xù)性。

不過，投資市場波譎云詭，單純依賴 ROE 和 ROA 指標(biāo)進(jìn)行選股，無異于管中窺豹。行業(yè)周期波動、政策環(huán)境變化、突發(fā)黑天鵝事件等，都可能顛覆企業(yè)的盈利邏輯。投資者需構(gòu)建多維分析框架，將指標(biāo)分析與行業(yè)前景、競爭格局、管理層能力等因素相結(jié)合，方能在風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的市場中，做出更穩(wěn)健的決策。