即便征戰(zhàn)行業(yè)17年之久，聞泰科技(600745.SH)ODM業(yè)務(wù)還是到了謝幕時(shí)刻。

5月19日，聞泰科技發(fā)布重大資產(chǎn)出售報(bào)告書(shū)(草案)，公司擬以現(xiàn)金交易的方式向立訊精密及立訊通訊轉(zhuǎn)讓上市公司下屬的昆明聞?dòng)崱ⅫS石智通、昆明智通、深圳聞泰、香港聞泰(含印尼聞泰)的100%股權(quán)以及下屬公司無(wú)錫聞泰、無(wú)錫聞?dòng)崱⒂《嚷勌┑臉I(yè)務(wù)資產(chǎn)包，交易價(jià)格約43.89億元。

今年1月，聞泰科技已發(fā)布公告稱，全資子公司聞泰通訊與立訊精密下屬子公司立訊通訊簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓嘉興永瑞電子科技有限公司、上海聞泰電子科技有限公司和上海聞泰信息技術(shù)有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款暫定為6.16億元。

這兩筆重大交易，意味著?聞泰科技對(duì)產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)(即ODM)進(jìn)行了全部剝離。

總共50.05億元的交易金額，在消費(fèi)電子制造行業(yè)多位人士看來(lái)屬于妥妥的“割肉賤賣(mài)”。不過(guò)從聞泰科技ODM業(yè)務(wù)近年連虧的表現(xiàn)來(lái)看，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也許又算得上“塞翁失馬”之舉。

令人惋惜的是，期間聞泰科技ODM也曾聲勢(shì)浩大的進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)鏈，但棋局終究還是沒(méi)能被盤(pán)活。

聞泰科技表示，公司將集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，鞏固并提升在全球功率半導(dǎo)體行業(yè)第一梯隊(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。

無(wú)比輝煌的曾經(jīng)

截至發(fā)稿，聞泰科技官網(wǎng)還保留著這樣的介紹：產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)成立于2006年，是全球領(lǐng)先的產(chǎn)品集成企業(yè)，主要從事各類智能終端產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造，業(yè)務(wù)涵蓋手機(jī)、平板、筆電、IoT、家電、汽車電子等眾多領(lǐng)域。

2008年，聞泰通訊正式由主板設(shè)計(jì)廠商，向集研發(fā)、制造、交付為一體的ODM制造商轉(zhuǎn)型，投資8000萬(wàn)美元在浙江省嘉興市建成了手機(jī)制造中心，開(kāi)始將主營(yíng)業(yè)務(wù)由手機(jī)主板設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向ODM。

2013年，由聞泰通訊負(fù)責(zé)ODM生產(chǎn)的紅米手機(jī)橫空出世，并以799元的價(jià)格橫掃中低端手機(jī)市場(chǎng)，成為了一款銷量破億臺(tái)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

紅米手機(jī)的巨大成功，讓聞泰通訊在智能手機(jī)ODM行業(yè)一戰(zhàn)成名。

隨著越來(lái)越多例如魅族、vivo、OPPO等國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商出現(xiàn)，以及華為、聯(lián)想等品牌下沉到千元機(jī)領(lǐng)域，進(jìn)一步增加了聞泰通訊的業(yè)務(wù)。

2015年，聞泰通訊的智能手機(jī)整體出貨量達(dá)到了5950萬(wàn)部，成為全球最大的智能手機(jī)ODM制造商。此時(shí)，除了蘋(píng)果公司之外，華為、聯(lián)想、魅族等幾乎所有手機(jī)品牌都已經(jīng)成為了聞泰通訊的客戶。

2017年，聞泰通訊通過(guò)借殼中茵股份在上交所上市，并更名為更名為聞泰科技，成為A股第一家上市的ODM制造商。

在2016年至2018年間，聞泰科技的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收134.17億元、169.16億元和173.35億元。

2019年，聞泰科技為了更好地滿足海外客戶的ODM需求，在印度和印尼分別建成了制造中心，提升了在海外的交付能力。

除了布局海外制造中心，聞泰科技還在江蘇省無(wú)錫市，云南省昆明市，湖北省黃石市等城市建立了制造中心。

不過(guò)由于消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求低迷，傳統(tǒng)ODM業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟，加上華勤技術(shù)、龍旗科技等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，聞泰科技的ODM業(yè)務(wù)進(jìn)入了艱難期，業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。

2020年，聞泰科技首次被華勤技術(shù)超越，后者成為全球手機(jī) ODM/IDH 行業(yè)第一。

蘋(píng)果訂單也挽救不了

2024年聞泰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收735.98億元，同比增長(zhǎng)20.23%；但自上市以來(lái)首次虧損，而且凈虧金額高達(dá)28.33億元。

ODM業(yè)務(wù)拉胯，是聞泰科技近三年連續(xù)陷于“增收不增利”困境的根因。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)收入582.7億元，占總營(yíng)收比重79.17%，但毛利率僅2.49%，同比下滑5.74個(gè)百分點(diǎn)。潮電智庫(kù)從消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈處了解，如此大的毛利率降幅非常夸張。

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)承壓的被動(dòng)局面，聞泰科技做出了許多努力，其中最被行業(yè)所熟知的便是打進(jìn)蘋(píng)果供應(yīng)鏈。

2021年4月12日，聞泰科技宣布聯(lián)手格力集團(tuán)，以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)歐菲光持有的廣州得爾塔影像100%股權(quán)以及江西晶潤(rùn)擁有的相關(guān)設(shè)備，交易作價(jià)合計(jì)為24.2億元。

廣州得爾塔是前身為索尼電子華南有限公司，彼時(shí)為蘋(píng)果供應(yīng)攝像頭模組。這一收購(gòu)行動(dòng)，也被視為聞泰科技打進(jìn)果鏈的“敲門(mén)磚”。

2022年3月，聞泰科技公告，與境外特定客戶合作的50億元智能家居項(xiàng)目正式開(kāi)始量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)常態(tài)化出貨。當(dāng)時(shí)有媒體披露，該客戶為蘋(píng)果公司。

之后不到三個(gè)月，聞泰科技稱與境外特定客戶(蘋(píng)果)在產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的合作有序推進(jìn)，合作的電腦項(xiàng)目通過(guò)了客戶驗(yàn)證，產(chǎn)品開(kāi)始出貨。

但是局勢(shì)又出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

2023年12月1日，聞泰發(fā)布公告稱，得爾塔光學(xué)模組業(yè)務(wù)向蘋(píng)果出貨的產(chǎn)品完成了原有訂單生產(chǎn)工作，且目前未再取得新的訂單，公司決定“終止經(jīng)營(yíng)”。

根據(jù)潮電智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，不到三年時(shí)間，聞泰科技光學(xué)模組業(yè)務(wù)虧損了14個(gè)億。

2024年12月，聞泰科技被列入美國(guó)實(shí)體清單，則成為壓垮ODM業(yè)務(wù)的最后一根稻草。

聞泰科技去年根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，并計(jì)提減值準(zhǔn)備，使得歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)、每股收益等較上年同期大幅下降。

聞泰科技表示，受地緣政治因素影響，業(yè)務(wù)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。公司不得不通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，出售產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)資產(chǎn)，以集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

全球一代消費(fèi)電子制造巨頭自此離場(chǎng)。不知道多年以后，ODM江湖是否還會(huì)流傳著聞泰科技的傳說(shuō)？

延伸閱讀：立訊精密打的什么算盤(pán)

作為聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)資產(chǎn)的接盤(pán)方，立訊精密可以稱之為真正意義上的“果鏈”巨頭。

立訊精密成立于2004年5月，最初靠為富士康代工起家，創(chuàng)始人王來(lái)春曾是富士康員工，公司總部位于廣東，2010年9月在深交所掛牌上市，制造基地和研發(fā)中心遍布海內(nèi)外。

2011年，立訊精密通過(guò)收購(gòu)昆山聯(lián)滔電子等企業(yè)成功切入蘋(píng)果供應(yīng)鏈，成為蘋(píng)果PC及平板連接線的核心供應(yīng)商，之后代工線逐步覆蓋iPhone、Apple Watch、AirPods等產(chǎn)品。業(yè)績(jī)更是狂飆模式，2024年?duì)I收達(dá)到驚人的2687.95億元，其中來(lái)自蘋(píng)果的業(yè)務(wù)占比為75.24%，超過(guò)2000億元?。

根據(jù)專業(yè)解讀，如果立訊精密能夠成功盤(pán)活聞泰科技ODM業(yè)務(wù)，至少可以產(chǎn)生三個(gè)方面的顯著效應(yīng)。?

其一是?業(yè)務(wù)擴(kuò)張與戰(zhàn)略升級(jí)。通過(guò)收購(gòu)，立訊精密可以快速切入安卓生態(tài)鏈，分散對(duì)蘋(píng)果的依賴風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)全球市場(chǎng)滲透力?。

其二是?技術(shù)與產(chǎn)能互補(bǔ)。聞泰科技在印度、印尼等地?fù)碛猩a(chǎn)基地，這些資源可以補(bǔ)充立訊精密的海外產(chǎn)能?。同時(shí)，聞泰科技在主板設(shè)計(jì)和整機(jī)組裝方面的優(yōu)勢(shì)也能幫助立訊完善其產(chǎn)業(yè)鏈布局，可形成從連接器、模組到系統(tǒng)集成的全鏈條服務(wù)能力。

其三是?營(yíng)收規(guī)模直接提升?。聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)2024年增長(zhǎng)至584.31億元，立訊精密完成收購(gòu)后將推動(dòng)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)收入顯著增加，總營(yíng)收有望突破3000億元大關(guān)。