出品 | 子彈財經

作者 | 嬛嬛

編輯 | 閃電

5月19日，搜狐發布了2025年第一季度財務報告，總收入為1.36億美元。同時，搜狐的營銷服務收入達到了此前最佳預期，在線游戲收入則超出了管理層預期。

為什么搜狐能交出“達最佳預期、超預期”的答卷？

「界面新聞·子彈財經」在復盤了搜狐近來在內容、社交、商業化等層面的布局后，發現其當下的成績離不開這三項能力：

面對復雜內容環境，主動深入內容的動力；

持續迭代優質內容，關注長期發展的定力；

力推產業活動出圈，轉動商業飛輪的耐力。

1、落子深度內容，是“二次創業”的核心商業價值

最近在互聯網圈，流行一個新詞“二次創業”。

大意就是互聯網的幾個老弟兄們，都在內部尋找第二次增長的動力，回到創業初心、以創業者的心態，“畢其功于一役”為公司找到新的增長極。

作為互聯網圈的老大哥，搜狐董事長兼首席執行官張朝陽幾年前就開始帶領搜狐二次創業，特別是搜狐在復雜的內容環境和流量狂歡中，仍然堅持著自己對深度內容的追求，說明張朝陽的“卡位”很有前瞻性。

大家都說，搜狐作為頭部的媒體平臺，從當年的門戶、到新聞客戶端再到信息流、短視頻、直播、各種活動，搜狐身上變化的是信息傳播的形式，不變的是內容的品質。

從搜狐的內容選擇上來看，求厚度也求廣度。如搜狐視頻APP直播頻道，圍繞十一大板塊打造知識直播內容生態，眾多科技、財經、健康等領域的資深科學專家和大咖帶來權威深度的內容。

搜狐視頻內容，則是精品自制劇、引入的高分美劇，大量高質量短劇互補，讓內容的厚度不斷上升。

其中，長劇通過自制內容則提升了原創壁壘。近年來搜狐視頻在古偶、甜寵、懸疑等領域制作了多部叫好叫座的精品劇，比如現代都市復仇劇《假面迷情》等。在傳統強項美劇方面，艾美獎上斬獲多項大獎的美劇《熊家餐館》第一季上線搜狐視頻，全網獨家首播。《熊家餐館》第二季、《洛基第1-2季》以及國家地理30部紀錄片等也將在搜狐視頻陸續上線。短劇則更年輕用戶碎片化需求，與長視頻形成良好互補，而且搜狐的短劇“短而精、小而美”，特別是“短”而不淺，如2025年搜狐推出的《不思異：志怪》，便憑借新穎獨特的“中式志怪”題材和創新嘗試，廣受好評。

內容之外，包裹的是社交場。畢竟做好一個優秀的內容平臺，可以在互聯網圈持續立足，但如果還能同時做好社交傳遞，則能實現用戶心智影響的最大化。

對于搜狐來說，在產品層面，當行業沉迷于算法分發時，“關注流”并不是流量分發工具，而是重構用戶、內容、活動關系的核心。通過圍繞PGC（專業生成內容）和UGC（用戶生成內容）的內容，實現了從信息推送到愛好信任連接的升維。這時，用戶看到的內容都是來自興趣關注的“人”而非單純的算法推薦，并在相互的轉發評論交流中構建了一個個“愛好圈子”。

例如不久前結束的2025春季搜狐視頻播主大會，上千名垂直領域的才華播主現身“關注流”大會，涵蓋原住民區、科學區、健康區、漢服區、舞蹈區、攝影區、國風舞樂區、文化區、融媒體、音樂區，以及搜狐媒體、短劇、自制劇、美劇、綜藝、娛樂、會員、融媒體、美食、狐友等眾多領域的“關注流”高熱社交圈子，充分詮釋了“以視頻會友，不亦樂乎”。

（圖 / 2025春季搜狐視頻播主大會）

還有2024夢想演唱會、搜狐視頻舞蹈翻跳大賽、2024禮衣華夏漢服模特大賽、2024搜狐視頻國風盛典等等，都讓搜狐視頻成為當下流行文化的“線上線下大本營”，在“關注流”這種獨特模式的加持下，“以視頻會友”在短視頻時代完成了“被動社交”向主動、探索社交的轉化。

從報表的角度來看，這種從內容到社交的升維，是將傳統消耗性內容投入，轉化為可增值的“社交關系資產”，為平臺構筑起富有韌性的增長模型，更是搜狐財報穩中向好的重要支點。

2、搜狐自己的長期節奏：持續改進小事

現在企業們都習慣在“長期主義”上振臂一呼，但是真正堅持者甚少。稻盛和夫曾經說，長期主義的關鍵，在于持續改進小事，而非重復大事。

搜狐在知識內容上的不斷迭代和改進，就是它保持長期節奏的實證。

《張朝陽的物理課》年初一走進了儲能龍頭陽光電源，通過“探廠+物理課堂”直播，解碼了儲能的黑科技，直播吸引了1541萬次觀看，不乏眾多青少年用戶；不久前的《張朝陽的物理課》還和綠源電動車的創始人倪捷，用滿屏的物理學知識，解答了困擾我們多年電動車不耐用、續航和動力衰減的種種謎團；去年，《張朝陽的物理課》還帶來了沃爾沃在插混技術領域的新成果，沃爾沃XC90都成了張朝陽的大號“教具”。

（圖 / 《張朝陽的物理課》探訪世界級儲能工廠）

其實張朝陽做知識直播，已經堅持了9年，最早在2016年推出了《張朝陽的英語課》，后來2021年底《張朝陽的物理課》正式開啟，經過數輪迭代已經融入了品牌探廠、現場直擊、走進高校等不同元素，年輕用戶們基于對知識的渴望紛至沓來。

《星空下的對話》作為一檔訪談節目，俞敏洪、周鴻祎、曹德旺等一線名人都來做過客，張朝陽在對話中，與時俱進地和企業高管們探索這個時代應有的價值觀。例如重量級嘉賓——吉利創始人李書福，在和張朝陽談到35歲中年危機時，他們對產業界的號召仍舊“振聾發聵”：35歲以上因為經驗的積累，他可能是更好的員工，社會不要有年齡歧視，要看到員工真實的能力、品行和業績。

還有《科學演講局》一直都是最干貨、最硬核的前沿科技內容。今年春節時，《科學演講局》將搜狐視頻關注流人氣科學播主們齊聚一堂，盤點過去一年的科學熱點記憶，年輕用戶更認可的“科學知識過大年”應運而生。現在還有諸如航天直播局、少兒科普局等長期耕耘的知識內容，被喜愛的同時引發更多用戶的共鳴，達到了激發科學興趣、普及科學知識、提升全民科學素質的目的。

正如張朝陽所言，一家企業是否值得尊重，應該從多維度考量。除了為股東帶來價值、做出用戶滿意的產品，還要看它對社會的貢獻。在內容上的長期迭代，讓流量、商業化、社會價值形成了穩固的三角形結構，也讓搜狐具備了顯著的差異化競爭力，且難以被復制。

3、專業活動IP大出圈，轉動商業化飛輪

幾天前的搜狐科技年度論壇中，教育家王樹國校長發出了“靈魂三問”：“如果梁文鋒繼續讀博士，還有今天的DeepSeek嗎？如果王興興繼續讀博士，還有今天的宇樹科技嗎？如果汪滔繼續讀博士，還有今天的大疆嗎？”

這三問不僅引爆了互聯網，還在新華網上獲得了三個10萬＋。

可見這場論壇不僅是一次科技圈的聚會，還成為公眾洞見科技趨勢、思辨發展方向的窗口。

經歷了七年的演變，搜狐一直是與前沿科技并排奔跑的媒體平臺。從2019年的5G峰會，到之后討論6G、外星文明、生命科學、核聚變、腦機接口等當年最火熱的命題。

現在的搜狐科技論壇早已不是科技圈的小聚會，變成了科技從業者、高校教授、國際學者的產學研的深度對話，今年更是實現了創業與資本聯動，為前沿科技的落地作出了不小的貢獻。

除了搜狐科技論壇外，搜狐還通過精準的垂直領域活動IP布局，在多個產業中形成了跨行業的價值共振網絡。

如搜狐財經年度論壇在每年年末，聚集各界精英探討經濟變革之路、傳遞真知；搜狐酒業年度論壇成為酒業圈內的一大品牌活動，還是各大酒企交流的重要橋梁；持續十年十七季的搜狐新聞馬拉松，一直在集結各路大咖宣揚健康的生活方式，打造出獨特的“運動+文化”IP。

可見，搜狐的活動IP不僅是輸出優質、精品內容的能量場，更是大曝光、大傳播、強效果的品牌營銷場。

大流量的活動場景制造高關注度；受眾從被動接受信息變成主動討論，形成更深度的內容滲透；最終通過社交場景的發酵，引導商業的轉化。“活動-內容-場景-商業化”對于搜狐來說，是一個飛輪，極大撬動了商業化的能力，將活動“超級曝光”的價值，轉化為實實在在的營銷效果。

4、寫在最后

「界面新聞·子彈財經」觀察到一個細節，今年年初CES展會期間，張朝陽接受采訪表示參加完了CES就要去好萊塢給大家買美劇，公司的一號位一直堅持在核心業務一線，足見搜狐對于“二次創業”的重視程度。

對互聯網常青樹們來說，“二次創業”是新的分水嶺。大家都在激烈的市場競爭中尋找新的增長點和競爭優勢，突破企業原有的壁壘。

而比追逐風口更重要的，是將“用戶需求洞察”轉化為“可持續商業模式”的能力。不斷“刷新”自己的搜狐印證了——積極擁抱用戶的變化、堅持難而正確的“內容價值本位”，才能在變化中穿越周期、穩健長跑。

*文中題圖來自：界面新聞圖庫。