每經記者：吳澤鵬 每經編輯：文多

此前，浙江新能（SH600032，股價7.80元，市值187.6億元）的控股子公司浙江浙能綠能電力發展有限公司（以下簡稱綠能電力）持有浙江浙能富陽常安抽水蓄能有限公司（以下簡稱常安抽蓄）51%股權。5月26日晚間，浙江新能披露，綠能電力擬以約2億元進一步拿下常安抽蓄29%股權。交易對方為公司控股股東的控股子公司浙江能源國際有限公司（以下簡稱浙能國際），所以本次交易構成關聯交易。

《每日經濟新聞》記者查詢到，常安抽蓄為2022年6月成立的企業，去年前11個月未實現營業收入。

標的去年前11月無收入

2022年6月底，浙江新能宣布，控股子公司綠能電力與浙能國際、杭州富春山居集團有限公司（以下簡稱富春山居）、中國電建集團華東勘測設計研究院有限公司（以下簡稱華東院）共同設立常安抽蓄。除綠能電力外，浙能國際認繳出資3.77億元，占股29%，富春山居、華東院分別認繳1.95億元、6500萬元。

需要說明的是，目前來看，常安抽蓄的4名股東中，僅浙能國際履行了部分實繳義務。根據公告，浙能國際實繳金額為2億元。

公告顯示，按資產基礎法評估作價（評估基準日為2024年11月30日），常安抽蓄所有者權益合計2.11億元，所有者權益（對應實繳出資部分）評估價值確認為2.11億元，增值零元。

不過，根據常安抽蓄擬出具的利潤分配決議，常安抽蓄向原實繳出資股東浙能國際現金分紅877.94萬元。常安抽蓄凈資產扣除分紅后約為2.02億元，因此交易對價按評估值減去期間分紅確定，即2.02億元。

此次交易完成后，綠能電力將持有常安抽蓄80%的股權。

另一方面，浙江新能表示本次交易可促進公司可再生能源產業發展。不過，目前來看，常安抽蓄項目仍在推進中。此次收購公告顯示，常安抽蓄去年前11個月的收入為零元。

浙江新能稱，本次收購可加快推進抽水蓄能項目開發建設進程。在去年7月初的分析師會議上，浙江新能曾介紹，公司堅持“區域聚焦、重點突破、購建并舉”的開發方針，多措并舉獲取優質可再生能源發電項目，并大力推進項目開發建設。

水電業務毛利率相對高

記者發現，在加碼水電的背后，浙江新能此前提出了“激水、追風、逐光”的產業發展觀。水電、風力及光伏三大業務中，去年水電業務收入占比雖然最低，卻有最高的毛利率。

具體來看，浙江新能去年主營業務收入約為49億元，同比增長10.40%。其中，水電業務、光伏業務及風力業務分別實現營業收入10.74億元、17.51億元及20.63億元，對應毛利率分別為53.73%、42.85%及43.89%。其中，水電業務的毛利率同比增加7個百分點。

在三大可再生能源板塊均有布局的情況下，浙江新能強調“風光水”三大產業的協同發展。在2024年年報中，浙江新能表示，水電豐水期與風光枯發期“形成季節協同、具備天然對沖”，西北風光資源與東南水電資源“形成地域協同、構建跨區平衡”。

不過，據國信證券研報，我國水電開發步入中后期，優質存量大水電項目稀缺性凸顯。目前我國水電資源開發進程已經過半，剩余水資源開發難度高、造價高。

在前述分析師會議上，浙江新能表示：公司參股了6個抽蓄項目，后續將迭代優化浦江抽蓄項目設計，爭取項目核準開工；同時，合理安排臨安高峰抽蓄項目、富陽常安抽蓄項目前期工作；還會持續有序做好中小型抽蓄項目選址儲備。