5月27日，中國快運龍頭企業(yè)安能物流（9956.HK）舉辦2025年一季度線上業(yè)績發(fā)布會，公司執(zhí)行董事、首席運營官金云和首席財務官徐昊向廣大投資者和媒體詳細剖析一季度公司的發(fā)展情況。

一季度，安能延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，核心指標全面向好：零擔貨運總量達305萬噸，同比增長5.9%；營收25.87億元，同比增長8.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤2.42億元，同比增長15.9%，實現(xiàn)貨量、營收、凈利潤“三增長”。值得注意的是，經(jīng)調(diào)整凈利潤率同比提升至9.4%，凸顯公司高質(zhì)量增長能力。

安能物流在業(yè)績發(fā)布會上強調(diào)：“在宏觀需求處于改善周期的背景下，快運行業(yè)競爭態(tài)勢也在持續(xù)演進，安能物流保持戰(zhàn)略定力，堅持穩(wěn)健經(jīng)營。一季度的業(yè)績也印證了公司‘利潤與品質(zhì)并重的有效規(guī)模增長’戰(zhàn)略的正確性。通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化網(wǎng)絡覆蓋及降本增效，安能正加速構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。”

聚焦有效規(guī)模，高質(zhì)量增長能力夯實

自2022年三季度變革以來，安能物流始終以“網(wǎng)絡覆蓋最密、成本最優(yōu)、品質(zhì)最好、時效最穩(wěn)、服務響應最快”的“五最”目標為指引，聚焦“利潤與品質(zhì)并重的有效規(guī)模增長”，多季度業(yè)績穩(wěn)健上揚，企業(yè)經(jīng)營的各項能力不斷夯實。

一季度，安能物流持續(xù)深化渠道建設，全維度打強產(chǎn)品力，數(shù)字化賦能提效降本，企業(yè)經(jīng)營保持了穩(wěn)健且高質(zhì)量增長態(tài)勢。

在產(chǎn)品力打造方面，安能物流致力于提高“收轉(zhuǎn)運派簽”全流程競爭力。一方面，注重有效的貨量規(guī)模增長，持續(xù)打強“3300王牌產(chǎn)品”，并使之成為拓展中小票市場的利器，報告期內(nèi)，公司300公斤以下貨量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg；總票數(shù)同比猛增28.2%至4047萬票，高毛利公斤段的市場優(yōu)勢進一步擴大；另一方面，通過鐵三角組織保障，提升網(wǎng)點末端派送能力，疊加“520”服務標準，平均每十萬票申報投訴同比下降50.6%，服務質(zhì)量持續(xù)向好。

業(yè)績發(fā)布會上，徐昊表示，安能物流專注有效規(guī)模增長的戰(zhàn)略不會改變，同時金云也提及，對于行業(yè)競爭，公司將會采取更加積極靈活的價格策略，給予網(wǎng)點更有競爭力的價格，持續(xù)加密網(wǎng)絡，更注重網(wǎng)點的質(zhì)量，與網(wǎng)點共同實現(xiàn)有效規(guī)模增長。

圍繞網(wǎng)絡生態(tài)建設，一季度，安能物流全力推進“富生態(tài)網(wǎng)絡”建設，落實“打強網(wǎng)點”各項舉措，推動網(wǎng)絡覆蓋密度及網(wǎng)點經(jīng)營能力不斷提升。截至3月底，公司網(wǎng)點數(shù)突破36,000家，在加盟快運網(wǎng)絡中排名第一，領先優(yōu)勢斷崖式擴大。

在精細管理方面，安能持續(xù)加碼新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)字化投入，全程時效兌現(xiàn)率和末端服務質(zhì)量不斷優(yōu)化。平均運單時長同比縮短10.7%，平均每十萬件遺失同比下降68.2%；同時進一步推動成本優(yōu)化和費用管控，單位運輸及分撥成本同比下降4元/噸。以今年三月上線的臨沂分撥自動化設備為例，其峰值操作貨量占比達到45%，帶動快件的出發(fā)結(jié)束時間提前1.5小時，單公斤成本下降約6%。安能表示，今年將陸續(xù)上線5條自動化流水線設備，不斷提升產(chǎn)能承載上限，進一步釋放降本空間。

行業(yè)人士指出，安能有效規(guī)模增長的持續(xù)兌現(xiàn)，不僅彰顯了公司戰(zhàn)略方向的正確性，持續(xù)向優(yōu)的產(chǎn)品服務能力和網(wǎng)絡生態(tài)，也構(gòu)筑了其制勝行業(yè)的價值護城河。

行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢

商流決定物流，隨著國內(nèi)經(jīng)濟邁入高質(zhì)量增長階段，無論是零售端、生產(chǎn)端還是商貿(mào)端，“小批量多批次，低庫存高周轉(zhuǎn)”的商流變化正推動物流供應鏈加速向柔性化發(fā)展。

按運輸網(wǎng)絡布局，國內(nèi)零擔市場可細分為全網(wǎng)型、區(qū)域型與專線型三大賽道。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年，除全網(wǎng)快運板塊收獲了14%的規(guī)模增速，區(qū)域零擔和專線物流均呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。受此影響，一些無法適應新變化的區(qū)域零擔網(wǎng)絡和專線開始倒閉，行業(yè)出清顯著加速。

同時，全網(wǎng)快運板塊強者愈強的“馬太效應”也在上演。2024年，以收入口徑統(tǒng)計，快運TOP5占TOP10總收入的82%；以貨量口徑統(tǒng)計，快運TOP5占TOP10總貨量的65.5%。快運頭部企業(yè)的核心競爭力及增長情況正成為決定行業(yè)格局的關鍵因素。

在近日發(fā)布的“中國零擔50強”與“中國快運10強”榜單中，安能同時登頂加盟制企業(yè)榜首，其在產(chǎn)品服務能力、網(wǎng)絡生態(tài)上不斷筑高的護城河，正成為引領行業(yè)競爭的絕對優(yōu)勢。值得一提的是，一季度，安能物流的電商貨源占比進一步提升至36%。在柔性化、個性化需求更強的跨境電商領域，安能物流已成為TEMU國內(nèi)頭程的第一合作商，還與抖音、1688、拼多多等知名電商平臺建立了緊密合作關系。

談及未來規(guī)劃，安能物流表示，將繼續(xù)堅持顧客價值，注重有效規(guī)模增長，保障網(wǎng)點投入穩(wěn)定性，通過網(wǎng)點業(yè)財、數(shù)據(jù)決策等數(shù)字化賦能網(wǎng)點提升經(jīng)營能力；堅持合理成本，持續(xù)加碼新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)字化投入，不斷調(diào)優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。加速新能源智慧運力投放，2季度已在西北、川渝地區(qū)推進投放200余臺LNG重卡，并將分階段上線智能駕駛車輛與電動重卡各百余臺，節(jié)降成本的同時提升駕駛安全，提升精細化運營管理能力；堅持具有人性關懷的盈利，與客戶、網(wǎng)點、股東、員工共同分享發(fā)展成果，積極承擔社會責任，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

可以看出，安能物流的戰(zhàn)略變革已經(jīng)步入深水區(qū)，穩(wěn)步向新的有效規(guī)模增長不僅是行業(yè)未來高質(zhì)量增長的標桿示范，也獲得了資本市場的認可。興業(yè)證券在不久前的專項研報中指出，未來，安能物流有望憑借廣泛的網(wǎng)絡布局、高效的運營能力，繼續(xù)保持穩(wěn)健業(yè)績增長，給予公司“增持”評級。

基于對公司未來發(fā)展的堅定信心，去年下半年以來，安能物流已進行多次股份回購和高管增持，提振市場信心，同時，也正在積極推進2025年中期分紅計劃，以充裕現(xiàn)金流回饋股東，為投資者創(chuàng)造長期價值。隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升，以安能為代表的頭部企業(yè)，有望在供應鏈升級浪潮中獲取更多價值增長空間。