經濟導報記者 段海濤

青島上市公司國恩股份（002768.SZ）5月26日晚披露，為深入推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并申請于香港聯交所主板掛牌上市。

經濟導報記者注意到，國恩股份于2015年6月30日在深交所主板上市，目前總股本27125萬股，市值近70億元，此番擬赴港上市，在助推公司產業全球化布局升維的同時，也意味著魯股A+H版圖有望再度擴容。

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擬在聯交所主板掛牌上市

國恩股份在公告中透露，公司董事會、監事會在5月26日召開會議，審議通過了關于公司發行H股股票并在香港聯交所主板上市的相關議案，公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內（即經公司股東大會審議通過之日起18個月或同意延長的其他期限）選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行上市。

資料顯示，國恩股份目前已擁有綠色石化、有機高分子改性、有機高分子復合、可降解、光顯、運動健康材料，以及新能源汽車輕量化結構部品等化工新材料縱向一體化產業集群；同時，控股膠原領域上市公司東寶生物（300239.SZ），通過明膠、代血漿明膠、膠原蛋白、空心膠囊、雙蛋白膳食纖維、美妝產品等在“醫、美、健、食”的廣泛應用，深入布局大健康產業細分領域。

經濟導報記者注意到，國恩股份2024年業績不俗，全年實現營業收入192.20億元，同比增長10.21%；歸母凈利潤6.76億元，同比增長45.18%；經營活動產生的現金流量凈額5.53億元，同比增長13.26%。

根據5月26日披露的相關公告，國恩股份本次擬發行的H股股數不超過本次發行后公司總股本的15%（超額配售權行使前），募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于建設香港區域總部平臺、科創研發投入、新增產能布局及戰略性投資并購、補充運營資金等用途。

經濟導報記者了解到，國恩股份擬聘請信永中和（香港）會計師事務所有限公司[下稱“信永中和（香港）”]為本次發行申報會計師，及公司完成本次發行上市后首個會計年度的境外審計機構。而其他需聘請的專業中介機構，包括保薦人、承銷團成員、律師、各類顧問、路演公司等，國恩股份將通過競爭性磋商、議價采購等合法合規的方式選聘。

據披露，信永中和（香港）為眾多香港上市公司提供審計服務，涉及的主要行業包括交通運輸、倉儲物流、制造、軟件與信息技術服務、電力熱力和燃氣生產供應、餐飲、金融服務及能源業等，截至2024年12月，擁有員工400多人。

不過，國恩股份也表示，本次發行H股赴港上市需要取得中國證監會、香港聯交所及香港證券及期貨事務監察委員會等相關政府機構、監管機構的備案、批準或核準。公司正積極與相關中介機構推進本次發行的工作，除本次董事會審議通過的相關議案外，其他關于本次發行的具體細節尚需進一步商討。

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營收近年持續增長但利潤有所波動

年報披露的信息顯示，國恩股份擁有一大批長期合作的優質客戶資源，與多家行業龍頭企業建立戰略合作關系并實現長久穩定的批量供貨。

家電、消費電子領域，為海信、格力、美的、格蘭仕、TCL、華為、京東方、小米、富士康等客戶提供多品類的產品和優質的服務；汽車及新能源業務領域，公司通過不斷拓展輕量化材料與產品應用，深化與比亞迪、吉利、宇通客車等整車制造以及以寧德時代為代表的新能源電池企業的合作；光顯材料業務領域，以研發為導向，持續為海信系、冠捷系、長虹系、京東方系、華為、富士康、三星、索尼等客戶提供一站式產品解決方案；大健康領域，與黃山膠囊、廣生膠囊、國藥集團、華潤醫藥、貴州百靈、齊魯制藥、遠大集團等建立了穩定的合作關系。

財務數據則顯示，國恩股份近年來營業收入持續增長，凈利潤指標卻有較大波動。2022年至2024年，公司營業收入分別為134.06億元、174.39億元、192.20億元，增長幅度逐步放緩；歸母凈利潤分別為6.63億元、4.66億元、6.76億元，其中2023年同比減少近30%。

2025年一季度，國恩股份出現了營收和凈利雙降的情況：營收為44.12億元，同比減少0.23%；歸母凈利潤為1.11億元，同比減少9.79%。

不過，在展望公司未來發展時，國恩股份在2024年年報中透露，公司已啟動10萬噸/年可降解聚3-羥基丁酸酯（PHB）項目，規劃10萬噸/年碳九混合芳烴預加氫技術升級項目，計劃實施5000噸/年端烯類化合物及催化劑項目，計劃新上2000噸/年高耐熱耐化學性間規聚苯乙烯（s-PS）項目，延鏈建設2萬噸/年異壬酸及異壬酸基高端潤滑油脂項目，適時啟動20萬噸/年高性能聚烯烴彈性體項目建設，以上項目計劃投資總額45.5億至50.5億元。

經濟導報記者注意到，近來內地企業赴港上市熱情高漲，山東上市公司中，除了擬分拆子公司赴港上市的之外，計劃發行H股在港交所上市的公司數量也在增加，其中，玲瓏輪胎（601966.SH）已公告赴港上市計劃，天岳先進（688234.SH）已經遞表。

山東目前已有兗礦能源（600188.SH、01171.HK）、濰柴動力（000338.SZ、02338.HK）、山東黃金（600547.SH、01787.HK）、青島銀行（002948.SZ、03866.HK）、青島啤酒（600600.SH、00168.HK）、青島港（601298.SH、06198.HK）等諸多A+H上市公司，隨著國恩股份、天岳先進等的計劃實施，這一群體有望逐步擴大。

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